武鋼權證巨量買單意味深長 創設制約炒作 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年11月24日 08:09 中國證券報 | |||||||||
□記者 徐建華 上海報道 有寶鋼權證的鋪墊在前,昨日武鋼兩只權證雙雙漲停的走勢并未讓市場感到意外。 權證激情難擋
昨天,武鋼認購權證和認沽權證分別以0.822元和1.160元的價格開出,分別較其0.484元和0.822元的開盤參考價上漲了69.83%和41.12%,雙雙達到了0.338元的漲停限制。由于武鋼兩只權證全天都封在了漲停板,全天合計僅成交了50多萬手,致使有超過20億份的買單只能望權證而興嘆。有分析認為,巨量漲停買單意味著武鋼權證后市仍有較大上漲空間。 雖然武鋼權證的上市使得權證市場大擴容,但寶鋼權證昨天并未如預期那樣受到影響,相反全天上漲了8.04%,收盤于2.03元,是上市以來首次收在2元以上,盤中最高價2.10元也成為上市以來新高,成交額仍高達25.74億元。 受武鋼權證可創設的影響,昨天G武鋼連續第二天強勁上漲,終盤收于2.77元。如果根據其10送2.5股的對價水平來計算,已經超過了2.76元的股改自動除權價。其成交更是放出巨量,全天成交7.66億元,占滬市成交額的近15%。 市場預期走高 昨日到收盤時,武鋼認購、認沽權證漲停位置的買單仍分別高達16.73億和4.64億,相當于有超過19億元的資金愿意在漲停板位置買入。 對于武鋼兩只權證的走勢,市場多數分析人士都不感到意外。金信證券權證研究中心的吳育平認為,從此前市場對于寶鋼權證的追捧來看,武鋼兩只權證封于漲停是意料之中的事。寶鋼權證的價格已經收在了2元之上,而武鋼認購權證的價格仍在1元之下,對于部分投機資金來說,自然會繼續追捧武鋼權證。海通權證的楊海成也認為,從兩只權證漲停位置的巨量買單來看,投資者對于武鋼權證的預期仍然比較高,后市仍有大幅上漲的可能。有分析甚至認為,不排除武鋼權證、尤其是認購權證今天繼續漲停的可能性。 武鋼權證由于始終封在漲停而缺乏看點,寶鋼權證的走勢自然成為投資者判斷權證后市的重要參考指標,而寶鋼權證再創新高的走勢也似乎為投資者帶來了更多的賺錢希望。 創設制約炒作 雖然種種跡象顯示,武鋼權證后市仍會受到追捧,但市場普遍認為其火爆程度很難超過寶鋼權證,其中一個很重要的原因就是武鋼權證的創設機制。 根據上證所發布的《關于證券公司創設武鋼權證有關事項的通知》,具有創新活動試點資格的券商從28日起就可以創設武鋼權證,這意味著從下周一開始,武鋼的兩只權證隨時都有擴容的可能。有分析認為,創設機制將在很大程度上抑制武鋼權證的炒作空間,但并不意味著市場會馬上放棄對武鋼權證的炒作。 首先,由于創設權證的相關細則尚未出臺,何時能真正開始創設仍存在不確定性。其次,即便28日就有券商創設武鋼權證,但由于創設次日才能上市,創設的武鋼權證最早也要在下周二上市,期間市場仍有幾個交易日可以炒作。再次,即便下周二有創設權證上市,但由于無論是武鋼的認購權證還是認沽權證,其創設都需要1:1的履約擔保,近期創設權證大規模上市的可能性不大。如果創設權證規模不大,相對于追捧權證的巨量資金來說,無異于杯水車薪。 相應地,如果武鋼權證被繼續暴炒,那么權證創設的進程無疑也會加快。首先,從監管部門的角度來看,由于不愿意看到權證被瘋狂炒作,會積極支持權證的創設,其審批過程也就會加快。其次,從創設人即券商的角度來看,由于其所創設的權證上市當天以市價賣出,權證價格越高其取得高額收益的可能性也越大,創設的積極性也就越高。市場普遍認為,即便以昨天的收盤價來看,武鋼兩只權證已經讓券商有很大的積極性去進行創設,如果其價格繼續上漲,創設武鋼權證無疑是一項風險低而收益高的業務。有券商甚至對記者表示,如果允許的話,現在就想進行武鋼權證的創設。 從理論上講,券商創設認購權證的數量可達到武鋼目前可流通股票數量,而認沽權證更是可以無限創設,因此有分析認為,創設機制最終將抑制武鋼權證的炒作空間,使其不可能達到寶鋼權證的瘋狂程度。 大盤氣血兩虧 雖然創設權證的預期使得武鋼近兩個交易日價漲量升,但兩市大盤卻呈現明顯的縮量整理之勢。有分析認為,權證對市場的抽血作用不可忽視。 如果券商要創設武鋼認購權證,必須按照1:1的比例在中國結算上海分公司存入武鋼股票。這意味著如果創設5000萬份武鋼認購權證,券商手中必須持有5000萬股武鋼流通股,那么想創設而又沒有武鋼股票的券商顯然要從市場上買入。 那么,G武鋼近兩個交易日的走強是否是券商為了創設權證而買入武鋼股票呢?有分析認為,雖然不排除這種可能性,但也有可能是市場因有創設武鋼權證的預期而提前買入G 武鋼,以便今后賣給券商。 但武鋼的價漲量升并不能掩蓋兩市大盤因權證而失血的現實。光大證券的滕印認為,雖然權證對市場資金的抽離程度并不像其成交量所表現的那樣大,但由于所抽離的是場內最為活躍的那部分資金,對市場的影響不可謂不大。 眾所周知,自股改行情以來,游資始終是市場內表現最為積極的力量,對活躍市場起到了很大的作用。對于喜歡追逐短期收益的游資來說,權證的誘惑力無疑是難以抵擋的。滕印認為,近期兩市漲停的股票明顯減少,一個重要原因就是游資被權證抽離了。而且,由于所抽離的是市場最為活躍的資金,因此,與其說權證抽離了資金,不如說是抽走了人氣。 |