證監會制定好學生標準凈資本新規觸動券商神經

http://whmsebhyy.com 2005年11月23日 17:11 證券時報

　　《證券公司凈資本計算方法》出臺，凈資本新規觸動券商神經

　　本報訊 (記者躍然見習記者成蹊) 11月初，各地證監局轉發了證監會新的《證券公司凈資本計算方法(征求意見稿)》，要求轄區內證券公司必須按照新規則評定其凈資本，這也被業界認為是證監會對行業“好學生”制定的標準。

　　按照《證券公司凈資本測算表》，證券公司必須以2005年9月30日為截止日統計其凈資本。業內人士認為，按此計算，相當部分證券公司的凈資本都屬于“縮水”類。而對于正在爭取創新試點類和規范類券商資格的證券公司，新計算方法意味著公司有了新的差距和目標。

　　凈資本新規

　　根據新規則，證券公司的凈資本計算公式為：凈資本＝凈資產-證券類資產的風險調整-應收項目的風險調整-其他流動資產的風險調整-長期資產的風險調整-或有負債×扣減比例＋/-其他經中國證監會核準的調整項目。　

　　而證監會的《意見稿》則把重點放在對證券公司自營業務的各項凈資本方面，要求證券公司自營證券必須按月、按單項提取跌價準備；證券公司的股票投資必須按照股票的分類和流動性情況采取不同比例扣減，如果股票的分類中同時符合兩個或兩個以上標準的，則采用最高的比例進行扣減。

　　對于證券公司違反規定超比例持有的股票投資，證監會及其派出機構可以要求證券公司在計算凈資本時提高扣減比例直至全額扣除。當證券公司從事客戶資產管理業務以及用自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃時，可以相應扣減比例。

　　證監會還要求，證券公司應對公司的或有事項進行充分披露。一旦發現證券公司存在未入賬的負債或賬外經營時，將命令證券公司把賬外負債從凈資本中全額扣減。

　　提高一二類券商門檻

　　據業界觀察人士稱，這種對證券、基金、期貨公司之外的股權投資扣減比例以及固定資產凈額、在建工程、其他長期資產的扣減比例要求非常苛刻。按照這種高標準計算，券商的凈資本可能會大幅減少。

　　值得注意的是，證監會明顯提高了一二類券商的門檻。此前綜合型創新試點券商和規范類券商的門檻是：公司最近一年的凈資本分別不低于人民幣12億元和2億元。國聯證券研究所所長馮恂認為，“對于正在爭取創新試點類和規范類券商資格的部分證券公司，這種計算方法意味著公司距離新的凈資本規模要求可能更遠”。

　　按照馮恂的觀點，證監會此次嚴格摸底的目標明確，未來凈資本將成為衡量券商資產質量的重要的參考依據。以前都是以資本的規模來劃分券商為綜合類或者經紀類，今后則采用凈資產的概念，這是一個比較大的進步。因為資金規模只是數量概念，而凈資本才是一個質量概念。

　　某家創新試點類券商的財務負責人承認，新的凈資本計算公式對已經成為創新試點類或規范類券商，影響比較小，但對于還在門檻外的券商則會增加不少難度。

　　另外，按照新《證券法》，證券公司的凈資本不符合規定同時逾期未改正的，將可能被處以限制業務活動、限制分配紅利支付高管報酬，甚至撤銷有關業務許可等等嚴厲的處罰。

　　(證券時報)


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