上證所推出權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度

　　創(chuàng)新類券商28日起可創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證，可望抑制過度投機

　　-　核心提示　

　　創(chuàng)新試點券商11月28日起可創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證

　　創(chuàng)設(shè)人創(chuàng)設(shè)的權(quán)證應(yīng)與武鋼認(rèn)購權(quán)證或武鋼認(rèn)沽權(quán)證相同

　　創(chuàng)設(shè)人每日申請創(chuàng)設(shè)或注銷權(quán)證均不得超過一次，每次創(chuàng)設(shè)或注銷數(shù)量均不低于100萬份

　　創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶和履約擔(dān)保證券專用賬戶

　　被質(zhì)押、司法凍結(jié)或存在其他權(quán)利瑕疵的武鋼股份股票或資金，不得用于權(quán)證創(chuàng)設(shè)履約擔(dān)保

　　權(quán)證行權(quán)時，創(chuàng)設(shè)人先于武鋼集團(tuán)履行義務(wù)。同一權(quán)證創(chuàng)設(shè)人超過1名的，各創(chuàng)設(shè)人按照“后創(chuàng)設(shè)先被行權(quán)”的順序履行義務(wù)。

　　本報訊　(記者盧榮)上海證券交易所昨日發(fā)布《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證有關(guān)事項的通知》。通知明確，取得中國證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新活動試點資格的證券公司(以下簡稱“創(chuàng)設(shè)人”)，可以自11月28日起按照通知的相關(guān)規(guī)定創(chuàng)設(shè)權(quán)證。至此，市場議論已久的權(quán)證產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機制得以建立。

　　市場人士指出，這是上證所對權(quán)證過度投機作出的快速反應(yīng)，旨在平抑權(quán)證瘋狂投機，特別是認(rèn)購權(quán)證的過度投機。而隨著武鋼權(quán)證今日的上市，寶鋼權(quán)證也在做著最后的抵抗，資金的分流不可避免。后市低價股的炒作和寶鋼權(quán)證的瘋狂都將會受到抑制。

　　每天只能創(chuàng)設(shè)或注銷一次

　　根據(jù)該通知，創(chuàng)設(shè)人創(chuàng)設(shè)的權(quán)證應(yīng)與武鋼認(rèn)購權(quán)證(武鋼JTB1，交易代碼580001)或武鋼認(rèn)沽權(quán)證(武鋼JTP1，交易代碼580099)相同，并使用同一交易代碼和行權(quán)代碼。創(chuàng)設(shè)認(rèn)購權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶和履約擔(dān)保證券專用賬戶，并在履約擔(dān)保證券專用賬戶全額存放武鋼股份股票，用于行權(quán)履約擔(dān)保；創(chuàng)設(shè)認(rèn)沽權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶和履約擔(dān)保資金專用賬戶，并在履約擔(dān)保資金專用賬戶全額存放現(xiàn)金，用于行權(quán)履約擔(dān)保。

　　《通知》規(guī)定，創(chuàng)設(shè)人每日申請創(chuàng)設(shè)或注銷權(quán)證均不得超過一次，每次創(chuàng)設(shè)或注銷數(shù)量均不低于100萬份。創(chuàng)設(shè)人向上證所申請注銷權(quán)證的，經(jīng)上證所同意后，通知中國結(jié)算上海分公司于當(dāng)日注銷權(quán)證，次日解除對相應(yīng)股票或資金的鎖定。權(quán)證行權(quán)時，創(chuàng)設(shè)人先于武鋼集團(tuán)履行義務(wù)。同一權(quán)證創(chuàng)設(shè)人超過1名的，各創(chuàng)設(shè)人按照“后創(chuàng)設(shè)先被行權(quán)”的順序履行義務(wù)。

　　通知同時還指出，被質(zhì)押、司法凍結(jié)或存在其他權(quán)利瑕疵的武鋼股份股票或資金，不得用于權(quán)證創(chuàng)設(shè)履約擔(dān)保。違反本通知相關(guān)規(guī)定的，交易所有權(quán)暫停或取消其創(chuàng)設(shè)資格。

　　平抑權(quán)證過度投機

　　市場人士普遍認(rèn)為，這是上證所對權(quán)證過度投機作出的快速反應(yīng)，旨在平抑權(quán)證瘋狂投機，特別是認(rèn)購權(quán)證的過度投機。國信證券陳軍指出，寶鋼權(quán)證的出現(xiàn)活躍了市場，但寶鋼權(quán)證的交易也出現(xiàn)了價格劇烈波動的現(xiàn)象，其中一個重要原因就是缺乏創(chuàng)設(shè)機制。上證所出臺此規(guī)，當(dāng)然希望平抑過度的投機。

　　陳軍進(jìn)而指出，從國際市場上看，標(biāo)準(zhǔn)權(quán)證產(chǎn)品都有一種被稱為“連續(xù)創(chuàng)設(shè)”的機制，這種機制允許發(fā)行人或其他合格機構(gòu)及時增加權(quán)證供應(yīng)量。當(dāng)權(quán)證價格失衡，發(fā)行人或其他合格機構(gòu)發(fā)現(xiàn)有利可圖時就會適時創(chuàng)造并出售新的權(quán)證，權(quán)證價格自然向合理價格回歸。以香港市場為例，權(quán)證發(fā)行商可根據(jù)自身的能力和市場情況，適時發(fā)行不同條件的權(quán)證，而每個權(quán)證都有獨立的說明書、代碼、行權(quán)價格及到期時間等。

　　另據(jù)悉，目前已有很多券商申請發(fā)行備兌權(quán)證，交易所也已完成了相關(guān)準(zhǔn)備，以期盡快推出更多的、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加完善的權(quán)證品種，保證市場供求關(guān)系的平衡，維護(hù)權(quán)證這一創(chuàng)新產(chǎn)品的健康穩(wěn)定發(fā)展。在此背景下，上證所推出權(quán)證連續(xù)創(chuàng)設(shè)機制，必將有利于權(quán)證交易制度的完善，推動權(quán)證市場的健康發(fā)展。