關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)《證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)指引》，加強(qiáng)證券公司自

　　營(yíng)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知各證券公司：

　　近幾年，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)存在使用不規(guī)范賬戶進(jìn)行自營(yíng)、超比例持倉(cāng)、持股集中或涉嫌操縱市場(chǎng)等問(wèn)題，并成為公司風(fēng)險(xiǎn)的主要爆發(fā)點(diǎn)。結(jié)合證券公司綜合治理工作，我會(huì)全面展開(kāi)了證券公司自查摸底工作，并在《關(guān)于推動(dòng)證券公司自查整改、合規(guī)經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)新發(fā)展的通知》（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字[2005]37號(hào)）等文件中針對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管提出了更為具體的要求。

目前，大部分證券公司正在自查摸底的基礎(chǔ)上按照我會(huì)要求進(jìn)行整改，部分公司還在積極探索改革完善證券自營(yíng)業(yè)務(wù)機(jī)制，但也有少數(shù)公司仍然存在不按要求報(bào)備賬戶、整改不力、繼續(xù)違規(guī)增大持倉(cāng)規(guī)模等問(wèn)題。為推動(dòng)證券公司改革證券自營(yíng)機(jī)制、防范自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在充分征求行業(yè)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，制定了《證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)指引》，現(xiàn)予以轉(zhuǎn)發(fā)，并就有關(guān)事項(xiàng)通知如下，請(qǐng)各證券公司遵照?qǐng)?zhí)行：

　　一、各證券公司應(yīng)按照《證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)指引》的要求，建立并完善公司自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部管理制度與機(jī)制，規(guī)范自營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步端正投資理念，增強(qiáng)守法意識(shí)，嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)。不得將自營(yíng)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)混合操作；不得以他人名義開(kāi)立自營(yíng)賬戶；不得使用非自營(yíng)席位從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)；不得超比例持倉(cāng)或操縱市場(chǎng)。

　　二、各證券公司應(yīng)按要求將全部自營(yíng)賬戶明細(xì)（含不規(guī)范賬戶）報(bào)送公司注冊(cè)地證監(jiān)局，由證監(jiān)局轉(zhuǎn)報(bào)上海、深圳證券交易所以及中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司備案。各證券公司對(duì)不規(guī)范賬戶要制定有明確時(shí)限和具體責(zé)任人、按月份細(xì)化落實(shí)的清理計(jì)劃。清理期間，不規(guī)范賬戶只能賣出證券，不能買進(jìn)，并要逐步注銷。

　　三、存在超比例持倉(cāng)、持股集中或涉嫌操縱市場(chǎng)、將證券資產(chǎn)托管在其他證券公司等問(wèn)題的證券公司，要向公司注冊(cè)地證監(jiān)局書(shū)面報(bào)告整改計(jì)劃，在合規(guī)的前提下壓縮自營(yíng)規(guī)模，并在每月10日前向公司注冊(cè)地證監(jiān)局報(bào)告整改進(jìn)展情況。

　　四、我會(huì)將會(huì)同中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)證券公司改進(jìn)與完善證券自營(yíng)業(yè)務(wù)情況及自營(yíng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作情況進(jìn)行定期或不定期的檢查。對(duì)于未嚴(yán)格執(zhí)行本通知及《證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)指引》各項(xiàng)要求的證券公司，我會(huì)將依法予以嚴(yán)肅查處，并追究有關(guān)人員的責(zé)任。

　　二○○五年十一月十一日

　　證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)指引

　　第一章 總 則第一條為規(guī)范證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和自律規(guī)范的要求，制定本指引。第二條證券公司應(yīng)當(dāng)按照本指引的要求,根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)和業(yè)務(wù)運(yùn)作狀況，建立完備的自營(yíng)業(yè)務(wù)管理制度、投資決策機(jī)制、操作流程和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，在風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受的前提下從事自營(yíng)業(yè)務(wù)。第三條證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)責(zé)任追究制度。自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)違法違規(guī)行為時(shí)，要嚴(yán)肅追究有關(guān)人員的責(zé)任。

　　第二章決策與授權(quán)第四條建立健全相對(duì)集中、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策與授權(quán)機(jī)制。自營(yíng)業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)當(dāng)按照董事會(huì)―投資決策機(jī)構(gòu)―自營(yíng)業(yè)務(wù)部門的三級(jí)體制設(shè)立。第五條董事會(huì)是自營(yíng)業(yè)務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu)，在嚴(yán)格遵守監(jiān)管法規(guī)中關(guān)于自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)規(guī)定基礎(chǔ)上，根據(jù)公司資產(chǎn)、負(fù)債、損益和資本充足等情況確定自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模、可承受的風(fēng)險(xiǎn)限額等，并以董事會(huì)決議的形式進(jìn)行落實(shí)，自營(yíng)業(yè)務(wù)具體投資運(yùn)作管理由董事會(huì)授權(quán)公司投資決策機(jī)構(gòu)決定。投資決策機(jī)構(gòu)是自營(yíng)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的最高管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項(xiàng)和投資品種等。自營(yíng)業(yè)務(wù)部門為自營(yíng)業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，應(yīng)在投資決策機(jī)構(gòu)做出的決策范圍內(nèi)，根據(jù)授權(quán)負(fù)責(zé)具體投資項(xiàng)目的決策和執(zhí)行工作。第六條建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)授權(quán)制度，明確授權(quán)權(quán)限、時(shí)效和責(zé)任，對(duì)授權(quán)過(guò)程作書(shū)面記錄，保證授權(quán)制度的有效執(zhí)行。建立層次分明、職責(zé)明確的業(yè)務(wù)管理體系，制定標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)操作流程，明確自營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)部門、相關(guān)崗位的職責(zé)。第七條自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理和操作由證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)部門專職負(fù)責(zé)，非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門和分支機(jī)構(gòu)不得以任何形式開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)。第八條自營(yíng)業(yè)務(wù)中涉及自營(yíng)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)集體決策并采取書(shū)面形式，由相關(guān)人員簽字確認(rèn)后存檔。

　　第三章自營(yíng)業(yè)務(wù)的操作第九條自營(yíng)業(yè)務(wù)必須以證券公司自身名義、通過(guò)專用自營(yíng)席位進(jìn)行，并由非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)自營(yíng)賬戶的管理，包括開(kāi)戶、銷戶、使用登記等。建立健全自營(yíng)賬戶的審核和稽核制度，嚴(yán)禁出借自營(yíng)賬戶、使用非自營(yíng)席位變相自營(yíng)、賬外自營(yíng)。第十條加強(qiáng)自營(yíng)業(yè)務(wù)資金的調(diào)度管理和自營(yíng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算，由非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)自營(yíng)業(yè)務(wù)所需資金的調(diào)度。自營(yíng)業(yè)務(wù)資金的出入必須以公司名義進(jìn)行，禁止以個(gè)人名義從自營(yíng)賬戶中調(diào)入調(diào)出資金，禁止從自營(yíng)賬戶中提取現(xiàn)金。第十一條　完善可投資證券品種的投資論證機(jī)制，建立證券池制度，自營(yíng)業(yè)務(wù)部門只能在確定的自營(yíng)規(guī)模和可承受風(fēng)險(xiǎn)限額內(nèi)，從證券池內(nèi)選擇證券進(jìn)行投資。第十二條　建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)作止盈止損機(jī)制，止盈止損的決策、執(zhí)行與實(shí)效評(píng)估應(yīng)當(dāng)符合規(guī)定的程序并進(jìn)行書(shū)面記錄。第十三條　建立嚴(yán)密的自營(yíng)業(yè)務(wù)操作流程，投資品種的研究、投資組合的制訂和決策以及交易指令的執(zhí)行應(yīng)當(dāng)相互分離并由不同人員負(fù)責(zé)；交易指令執(zhí)行前應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)審核，并強(qiáng)制留痕。同時(shí)，應(yīng)建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)資料備份制度，并由專人負(fù)責(zé)管理。第十四條　自營(yíng)業(yè)務(wù)的清算、統(tǒng)計(jì)應(yīng)由專門人員執(zhí)行，并與財(cái)務(wù)部門資金清算人員及時(shí)對(duì)賬，對(duì)賬情況要有相應(yīng)記錄及相關(guān)人員簽字。對(duì)自營(yíng)資金執(zhí)行獨(dú)立清算制度，自營(yíng)清算崗位應(yīng)當(dāng)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的清算崗位分離。

　　第四章風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控第十五條　建立防火墻制度，確保自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)在人員、信息、賬戶、資金、會(huì)計(jì)核算上嚴(yán)格分離。第十六條　自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資決策、投資操作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的機(jī)構(gòu)和職能應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立；自營(yíng)業(yè)務(wù)的賬戶管理、資金清算、會(huì)計(jì)核算等后臺(tái)職能應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立的部門或崗位負(fù)責(zé)，以形成有效的自營(yíng)業(yè)務(wù)前、中、后相互制衡的監(jiān)督機(jī)制。第十七條　風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門應(yīng)能夠正常履行職責(zé)，并能從前、中、后臺(tái)獲取自營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)作信息與數(shù)據(jù)，通過(guò)建立實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)全方位監(jiān)控自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告機(jī)制，定期向董事會(huì)和投資決策機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告，并將有關(guān)情況通報(bào)自營(yíng)業(yè)務(wù)部門、合規(guī)部門等相關(guān)部門，發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)作或風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)值存在風(fēng)險(xiǎn)隱患或不合規(guī)時(shí)，要立即向董事會(huì)和投資決策機(jī)構(gòu)報(bào)告并提出處理建議。董事會(huì)和投資決策機(jī)構(gòu)及自營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)部門應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門的監(jiān)控報(bào)告和處理建議及時(shí)予以反饋，報(bào)告與反饋過(guò)程要進(jìn)行書(shū)面記錄。第十八條根據(jù)自身實(shí)際情況，積極借鑒國(guó)際先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)和開(kāi)發(fā)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，逐步建立完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、測(cè)量和監(jiān)控程序，使風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控走向科學(xué)化。第十九條　建立自營(yíng)業(yè)務(wù)的逐日盯市制度，健全自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口和公司整體損益情況的聯(lián)動(dòng)分析與監(jiān)控機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控量化指標(biāo)體系，并定期對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)投資組合的市值變化及其對(duì)公司以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的潛在影響進(jìn)行敏感性分析和壓力測(cè)試。

　　第二十條　建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)的功能，根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，在監(jiān)控系統(tǒng)中設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值，通過(guò)系統(tǒng)的預(yù)警觸發(fā)裝置自動(dòng)顯示自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化，提高動(dòng)態(tài)監(jiān)控效率。第二十一條提高自營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)作的透明度。證券自營(yíng)交易系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)設(shè)置必要的開(kāi)放功能或數(shù)據(jù)接口，以便監(jiān)管部門能夠及時(shí)了解和檢查證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)情況。第二十二條　建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控缺陷的糾正與處理機(jī)制，由風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門根據(jù)自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的檢查情況和評(píng)估結(jié)果，提出整改意見(jiàn)和糾正措施，并對(duì)落實(shí)情況進(jìn)行跟蹤檢查。第二十三條建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度，確保投資過(guò)程事后可查證。第二十四條建立完備的業(yè)績(jī)考核和激勵(lì)制度，完善風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整基礎(chǔ)上的績(jī)效考核機(jī)制，遵循客觀、公正、可量化原則，對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)人員的投資能力、業(yè)績(jī)水平等情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。第二十五條稽核部門定期對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)的合規(guī)運(yùn)作、盈虧、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等情況進(jìn)行全面稽核，出具稽核報(bào)告。第二十六條加強(qiáng)自營(yíng)業(yè)務(wù)人員的職業(yè)道德和誠(chéng)信教育，強(qiáng)化自營(yíng)業(yè)務(wù)人員的保密意識(shí)、合規(guī)操作意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。自營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)鍵崗位人員離任前，應(yīng)當(dāng)由稽核部門進(jìn)行審計(jì)。

　　第五章信息報(bào)告第二十七條　建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告制度，報(bào)告內(nèi)容包括但不限于：投資決策執(zhí)行情況、自營(yíng)資產(chǎn)質(zhì)量、自營(yíng)盈虧情況、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控情況和其他重大事項(xiàng)等。董事和有關(guān)高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告進(jìn)行閱簽和反饋。第二十八條　建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報(bào)告制度，自覺(jué)接受外部監(jiān)督。證券公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管部門和證券交易所的要求報(bào)送自營(yíng)業(yè)務(wù)信息。報(bào)告的內(nèi)容包括：（一）自營(yíng)業(yè)務(wù)賬戶、席位情況；（二）涉及自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策；（三）自營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告；（四）其他需要報(bào)告的事項(xiàng)。第二十九條明確自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報(bào)告的負(fù)責(zé)部門、報(bào)告流程和責(zé)任人，對(duì)報(bào)告信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏負(fù)有直接責(zé)任和領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的人員要給予相應(yīng)的處理，并及時(shí)向監(jiān)管部門報(bào)告。

　　第六章 附則

　　第三十條本指引由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。第三十一條本指引有關(guān)用語(yǔ)定義如下：（一）風(fēng)險(xiǎn)敞口：是指在某一時(shí)段內(nèi)，證券公司持有某一證券品種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時(shí)，所產(chǎn)生的差額形成的證券敞口（凈頭寸）。（二）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值：是設(shè)置在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)中用于控制某種風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控閥值通常包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額及止盈止損限額等。（三）敏感性分析：是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素（利率、匯率和股票價(jià)格等）的變化對(duì)金融產(chǎn)品及其組合的市場(chǎng)價(jià)值可能產(chǎn)生的影響。（四）壓力測(cè)試：度量公司在非正常的市場(chǎng)狀態(tài)下承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，是對(duì)極端市場(chǎng)情景下，如利率、匯率、股票價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生劇烈變動(dòng)或發(fā)生意外的政治和經(jīng)濟(jì)事件等，對(duì)金融產(chǎn)品及其組合損失的評(píng)估。第三十二條本指引自發(fā)布之日起實(shí)施。