上證所推出權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度 可創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證

　　□ 本報記者 彭春來

　　上海證券交易所今日發(fā)布《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證有關(guān)事項的通知》(全文見B4版)。通知明確，取得中國證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新活動試點資格的證券公司可作為“創(chuàng)設(shè)人”，按照通知的相關(guān)規(guī)定創(chuàng)設(shè)權(quán)證。至此，市場議論已久的權(quán)證產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機制得以建立。該通知自2005年11月28日起施行。

　　根據(jù)該通知，創(chuàng)設(shè)人創(chuàng)設(shè)的權(quán)證應(yīng)與武鋼認購權(quán)證(武鋼JTB1，交易代碼580001)或武鋼認沽權(quán)證(武鋼JTP1，交易代碼580099)相同，并使用同一交易代碼和行權(quán)代碼。創(chuàng)設(shè)認購權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用帳戶和履約擔保證券專用帳戶，并在履約擔保證券專用帳戶全額存放武鋼股份股票，用于行權(quán)履約擔保；創(chuàng)設(shè)認沽權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用帳戶和履約擔保資金專用帳戶，并在履約擔保資金專用帳戶全額存放現(xiàn)金，用于行權(quán)履約擔保。

　　通知規(guī)定，創(chuàng)設(shè)人向上證所申請創(chuàng)設(shè)權(quán)證的，應(yīng)提供中國結(jié)算上海分公司出具的其已提供行權(quán)履約擔保的證明。經(jīng)上證所同意后，通知中國結(jié)算上海分公司在權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用帳戶生成次日可交易的權(quán)證。創(chuàng)設(shè)人每日申請創(chuàng)設(shè)或注銷權(quán)證均不得超過一次，每次創(chuàng)設(shè)或注銷數(shù)量均不低于100萬份。創(chuàng)設(shè)人向上證所申請注銷權(quán)證的，經(jīng)上證所同意后，通知中國結(jié)算上海分公司于當日注銷權(quán)證，次日解除對相應(yīng)

　　通知同時規(guī)定，被質(zhì)押、司法凍結(jié)或存在其他權(quán)利瑕疵的

　　根據(jù)已經(jīng)發(fā)布的公告，武鋼權(quán)證將于明天上市。由于上述通知將于11月28日起正式實施，也就是說，最快自28日起，武鋼權(quán)證就可能被連續(xù)創(chuàng)設(shè)。

　　有關(guān)人士分析，寶鋼權(quán)證的出現(xiàn)活躍了市場，對于產(chǎn)品創(chuàng)新具有積極意義。但寶鋼權(quán)證的交易也出現(xiàn)了價格劇烈波動的現(xiàn)象，其中一個重要原因就是產(chǎn)品機制上缺乏創(chuàng)設(shè)機制。寶鋼權(quán)證作為為支持股改而推出的創(chuàng)新產(chǎn)品，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和目前國際市場流行的標準權(quán)證具有較大差異。一個最主要的缺陷就是寶鋼權(quán)證數(shù)量固定不變，當市場需求增加，其價格自然上漲。而從國際經(jīng)驗來看，標準權(quán)證產(chǎn)品都有一種被稱為“連續(xù)創(chuàng)設(shè)”的機制，這種機制允許發(fā)行人或其他合格機構(gòu)及時增加權(quán)證供應(yīng)量。當權(quán)證價格失衡，發(fā)行人或其他合格機構(gòu)發(fā)現(xiàn)有利可圖時就會適時創(chuàng)造并出售新的權(quán)證，權(quán)證價格自然向合理價格回歸。

　　據(jù)悉，目前已有很多券商申請發(fā)行備兌權(quán)證，交易所也已完成了相關(guān)準備，以期盡快推出更多的、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加完善的權(quán)證品種，保證市場供求關(guān)系的平衡，維護權(quán)證這一創(chuàng)新產(chǎn)品的健康穩(wěn)定發(fā)展。在此背景下，上證所推出權(quán)證連續(xù)創(chuàng)設(shè)機制，必將有利于權(quán)證交易制度的完善，推動權(quán)證市場的健康發(fā)展。