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新《證券法》修改后，對于業界觸動最大的莫過于“禁止黑嘴信口開河”。新法第78條規定：“禁止國家工作人員、傳播媒介從業人員和有關人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場。并對違反的行為設置了3萬-20萬元的高額罰款。
盡管是首次將“禁止黑嘴”寫入《證券法》，但早在2001年就曾經出現過轟動一時的投資者狀告股評家的事件，并且以投資者的勝訴告終。這起號稱“中國股評第一案”的事
件源于1997年3月，一位廣州的市場分析人士寫了一篇《湘中藥自信潛力無窮》的文章，并刊登在《亞太經濟時報》頭版頭條。作者在文中推斷“湘中藥的股價將上漲四五倍”。當年3月20日，山東一位投資者在看了該文之后，分16次買入了2.75萬股該股。隨后，湘中藥股價從13元跌至7元，該投資者割肉出局，虧損近8萬元。后該投資者將該文作者和《亞太經濟時報》告上法庭。最終，該分析人士敗訴，賠償了投資者近8萬元。
但時隔不久的另一件投資者試圖狀告股評家的案件，卻得到了相反的定論。一位哈爾濱的投資者認為自己聽取了一位市場分析人士的建議，將手中持有的一只股票全部拋售，但隨后該股一路走高，投資者認為自己上了當，要求索賠。但業內人士指出，該案之所以無法獲得賠償，是因為這個市場分析人士做出的并非是虛假陳述，這也是與“中國股評第一案”的最大不同。
《證券法》起草小組組長許健指出，單純的禁止股評并不適宜寫進證券法，因為如何界定“黑嘴”是一個問題。券商和基金研究部門對單只個股的研究報告在不在其中？電視臺咨詢機構推薦股票做法又該如何界定？不確定性將導致操作性差。另外，如果單純禁止，證券咨詢業也將面臨著生存的困境。
一位證券分析師對記者說，分析師隊伍之中害群之馬畢竟還是少數，不能以此來否定所有的證券分析人士。他認為，徹底禁止分析師從事股評活動是不可能的，因為投資者也需要聽取分析師的觀點。但任何人出現差錯都是在所難免的，所以投資者在接收信息時一定要慎重。他還呼吁：證券分析師應該嚴格恪守職業道德，遵守新《證券法》和《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等相關法規的規定，如果故意傳播虛假信息，并誤導投資者，那么面臨的不僅僅是罰款，可能還有更加嚴厲的行政處罰。
商報記者 苗燕
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