股市再現神秘之手中外機構競相抄底持續買進

http://whmsebhyy.com 2005年11月21日 01:40 北京現代商報

　　商報訊 (記者凌嘉) 沉寂多日的滬深股市終于迎來一輪冬日暖陽，11月18日這個讀起來十分吉利的日子，上證指數(資訊行情論壇)放量大漲21.69點，成交超過100億元，重新站在1100點之上，一掃市場從9月調整以來的陰霾。市場人士認為，近期管理層頻繁推出穩定股改預期的政策，加上國內機構資金和QFII資金向股市“凹地”的持續流入，促使市場底部逐漸抬高，終于引發了“11.18”的大幅反彈井噴。那么井噴之后，市場能走多遠？我們需要從以下三個方面分析。

　　管理層穩定股指加快股改

　　據記者了解，在最近結束的國務院

股權分置改革會議上，管理層確定目前股改的基本精神是：“加快改革步伐，在條件成熟的情況下，能快則快。”同時“要將股指穩定在新的水平上。”會議認為，這是保護公眾投資者權益的有效措施。

　　管理層通過以上表態向市場放風，所以有分析人士推測，“神秘救市資金”已經在上證指數1100點以下再次介入，因為這次與上次跌破1000點時一樣，也是中石化(600028)系的

股票先于大盤啟動并帶領大盤上漲，“神秘之手”故伎重演。

　　管理層穩定市場的目的還是在于加快推進股改，因為距離2006年12月全面開放金融市場的WTO承諾所剩時間已經不多了。在上述股改會議上，管理層定下的基調是：“改革的節奏不放緩，重點企業不斷檔”，以爭取“盡快恢復市場功能”，管理層迫切希望通過資本市場將一些國有重點行業及其重點企業扶優扶強，以迎接WTO全面開放后的挑戰。然而穩定市場與快速推進股改之間仿佛是“魚與熊掌”的關系，個中的平衡藝術，需要管理層的把握。好在管理層手中有許多張牌可以選擇。

　　QFII人棄我取持續買進

　　其中的一張牌就是QFII。在QFII投資額度達到100億元之后，證監會在一周之內火速批準了4家QFII增加合計8.75億美元的投資額度，頗有“救場如救火”的意味。

　　證監會對QFII信任有加，稱其為“三好學生”。此言不虛，QFII給內地股市帶來了價值投資的理念。并且他們積極支持股改，大量買進優質G股和準G股。當內地投資者因股改對價補償太少而紛紛拋售股票的時候，他們卻悄悄大量吸納。據業內人士統計，股改半年來，QFII賺得盆滿缽溢。由于QFII的逢低買進，股市下跌空間自然被縮小。

　　國內機構搶在QFII前面抄底

　　一基金經理告訴記者：“QFII趁股市低迷時大肆吸納，我們也不能坐視不管。近期我們加大了調倉力度，在年末的贖回潮之后，我們將主動出擊。”近期開放式基金面臨較大的贖回壓力，基金被迫減持部分藍籌股，而減持的籌碼正好落入新進場的QFII和國內機構的口中。

　　市場在各種力量的博弈中成長與發展。但是國內基金、券商、保險資金和游資都有一個共識：“不能讓QFII抄了大底”，畢竟中國股市的定價權還是要掌握在自己手上。

　　一位資深分析師認為，對于定價權的爭奪，將使A股市場的股票不至于被賤賣。隨著

中國經濟的良性發展，A股市場也將進入健康的運行軌道，投資者不宜對國內股市過分悲觀。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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股市再現神秘之手 中外機構競相抄底持續買進

股市再現神秘之手中外機構競相抄底持續買進