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□ 本報記者 劉麗靚 屠海燕
臨近年底的敏感時期，市場何去何從再次成為投資者關注的焦點。興業證券等機構投資者日前發布的投資策略報告認為，四季度仍將維持“振蕩市”格局，市場將在1000-1200點區域運行，“主題投資”將成為市場的突破口。
興業證券發布的投資策略報告預計，1000-1200點將成為今年第四季度市場運行的核心區域，向上突破或向下突破都意味著較大的風險或機會。國信證券四季度A 股市場投資策略報告也指出，基于股權分置改革對價幅度總體上已經確定在10送2股-10送3股的水平，如果以A/H 股價差為參照，可以判斷出上證綜指波動區間為1100—1200 點。在“新老劃斷”和再融資開閘的擴容預期下，四季度市場難以避免會受制于資金面緊張的慣例，市場將更多地展示“弱勢平衡”的一面，但大盤藍籌股的價值底線和政策做多熱情將支持市場擺脫前幾年“年底創新低”的怪圈。
國信證券四季度A 股市場投資策略報告指出，“主題投資”有望成為市場的突破口，并已經開始預演。報告認為，新能源與節能技術、技術進步與自主持創新、高級服務業、新農村建設以及局部性產業升級和區域經濟發展加速等主題值得重點關注。
報告特別強調軌道交通和國防軍工兩個次級主題，股權分置改革的投資機會除了“尋寶”游戲仍將演繹之外，G 股板塊中，大股東有附加承諾的、實施股權激勵計劃的、有再融資預案的以及全流通后具有較大并購價值的公司值得關注。
興業證券認為，在中短期市場，投資者關注的投資主題將逐步從關注“增長”轉變到關注“資產”，包括跌破凈資產、具備重組實力、具備對價能力和具備品牌價值的公司。
興業證券報告指出，這類具備“隱蔽資產”的上市公司將繼續得到更廣泛的價值挖掘，成為第四季度價值投資和市場投機共同交織的投資主線。報告還指出，隨著出口增速放緩、消費啟動緩慢，來自于過去兩年固定資產投資所產生的過剩產能將繼續釋放，這將進一步壓低部分制造業產品的價格。報告建議重點關注鋼鐵價格下降帶來的機械、電力設備等行業的投資機會。
在中長期投資策略方面，融通基金公司認為，應盡可能從多維視角中尋找交匯點。融通基金公司發布的第四季度投資策略報告認為，股權分置改革從試點轉向全面鋪開，10送3股基本成為對價的高點。“對價追逐”的獲利空間消失，尋寶游戲已經終結，影響股價的因素進一步向基本面回歸。今年第四季度及其以后的投資應較第三季度更注重基本面因素。
報告認為，國家政策性擴張的產業在未來的發展前景廣闊，結合“十一五”發展規劃建議，具體的主要著力點是裝備制造業、能源與新型替代能源產業、鐵路建設及其他交通運輸業、電網設備投資業、遠距離輸送電業等。
同時，能源緊張促使國家能源政策變化，建設節能社會，節能行業面臨很大發展契機，如佛山照明(資訊 行情 論壇)、浙江陽光(資訊 行情 論壇)生產的節能燈、提出輸電效率的相關企業如平高電氣(資訊 行情 論壇)、許繼電器、國電南瑞(資訊 行情 論壇)等。
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