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江蘇天鼎 秦洪
從目前媒體披露的相關信息來看，基金等機構投資者的目光已不僅僅局限在上市公司2005年的凈利潤增長情況，而且已延伸至2006年的凈利潤增長情況，那么，如何尋找來年凈利潤也有望增長的潛力股呢？
凈利潤增長的兩個路徑
從企業經營的角度來看，凈利潤主要來源于兩個方面的推動力:一是行業景氣的推動，這行業景氣既可能是整個宏觀經濟推動下形成的，就如同在2002年至2004年的鋼鐵、石化等，也可能是部分行業投資力度加大引起的，比如說近期市場較為關注的航天軍工板塊內的上市公司業績均出現了顯著的增長，動力就來源于軍方訂單的增多。鐵路設備的業績增長也是因為鐵路投資規模的擴張；二是上市公司通過自身的產能規模擴張或者節省成本等諸多因素獲得的成長動力，比如說醫藥板塊的上市公司就有可能通過新的具有針對性療效的新藥而成為新的高成長股，浙江醫藥(資訊 行情 論壇)在今年以來的牛氣走勢就是因為新產品EFD的推動。也就是說，在足夠大容量的行業空間下方，也容易產生潛力高成長性股，他們的成長不是行業景氣的陽光，而是因為自身的產品優勢而獲得的高成長推動力。
確定性增長帶來穩定收益
就目前所掌握的信息來看，有確定性增長趨勢的行業主要有兩類:一是航天軍工板塊，在明年乃至未來的二至三年內，依然保持著快速穩定的增長態勢。故目前尚未有明顯表現的火箭股份(資訊 行情 論壇)、西飛國際(資訊 行情 論壇)等個股依然可以繼續低吸持有。二是受益于“十一五”規劃或者說受益于經濟增長方式轉型的上市公司，鐵路設備的北方創業(資訊 行情 論壇)、時代新材(資訊 行情 論壇)、湘電股份(資訊 行情 論壇)等，電網設備的平高電氣(資訊 行情 論壇)、國電南自(資訊 行情 論壇)、許繼電氣(資訊 行情 論壇)、銀河科技(資訊 行情 論壇)等，從事污水處理的合加資源等均可關注。
在個股方面，有確定性增長的個股有很多，比如擁有拳頭產品優勢的藥業股是目前基金們最為看好的2006年投資品種，G科華、G華邦、康緣藥業(資訊 行情 論壇)、天士力(資訊 行情 論壇)、恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)等諸多個股，此類個股與2004年至2005年上半年醫藥股投資主題有點區別，因為在2004年至2005年上半年是云南白藥(資訊 行情 論壇)為代表的中藥以及以海正藥業(資訊 行情 論壇)等為代表的特色化學原料藥，而在2005年下半年開始的醫藥股投資主題主要是研發優勢以及相對應的拳頭優勢產品，這種**/成長性的概率似乎更確定，周期似乎更為持久。另外，對于在2005年至2006年有新的水電機組投產的水電股也可關注，因為只要有新的水電機組，基本上等于擁有一個新的利潤增長點，桂冠電力(資訊 行情 論壇)、桂東電力(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)等均可關注。
高成長因子帶來高回報
而對于業績增長具有一定不確定性的個股，也可區別對待。因為不確定性固然可以給市場帶來一定的風險，但畢竟存在著業績增長的因子，一旦果真業績增長了，那么，所帶來的投資回報可能會高于確定性增長的個股。比如說西藏藥業(資訊 行情 論壇)目前擁有新活素的這一個具有拳頭品種優勢的產品，在2006年具備了業績大幅增長的潛力，如果能夠順利推銷并被患者所接受，那么，西藏藥業的凈利潤將出現令人驚奇的增長。再比如說航天晨光(資訊 行情 論壇)、航天長峰(資訊 行情 論壇)、中國衛星(資訊 行情 論壇)、南方摩托(資訊 行情 論壇)等航天板塊，目前主要資產與其市值基本匹配，高成長性也難以體現，但由于融資、股改等諸多方面的因素，此類個股隨時都有可能出現注入優質資產的可能，這也具備了高成長的因子，具有一定風險承受能力的投資者可以予以跟蹤。
同樣的，對于具有一定經過重組后獲得質變潛力優勢的個股也可適當跟蹤，比如說亞華種業(資訊 行情 論壇)、酒鬼酒(資訊 行情 論壇)，其中亞華種業的股價想象空間似乎更大一些，因為公司目前種業與乳業的資產盈利能力尚可，只不過是因“資本高手”留下的后遺癥拖累了公司目前的凈利潤增長。但一旦經過相關部門的外科手術，那么，就單乳業資產的南山品牌，亞華種業的市值就有上漲的動力。另外，對基本面相關政策存在著重大變化的個股也可跟蹤，比如說3G政策一旦在2006年取得突破，那么，高鴻股份、烽火通信(資訊 行情 論壇)等個股的高成長性就會體現出來。再比如說北京公交月票一旦取消，同樣會給北京巴士(資訊 行情 論壇)帶來大幅增長的預期。
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