北京證券：最新7家較高對價(jià)方案點(diǎn)評

http://whmsebhyy.com 2005年11月17日 05:44 北京晨報(bào)

　　ST特力(資訊行情論壇)：10送3.9股實(shí)屬不易

　　停牌前收盤價(jià)為3.23元，股改后的自動(dòng)除權(quán)價(jià)格為2.32元，以2004年全年每股收益0.02元測算，市盈率高達(dá)116倍，股價(jià)仍然明顯高估。但考慮到公司剛剛扭虧，能推出10送3.9股的方案實(shí)屬不易，今后應(yīng)在進(jìn)一步提升主營業(yè)務(wù)能力上多下工夫。

　　深天健(資訊行情論壇)：10送2.9股基本合理

　　停牌前收盤價(jià)為4.34元，據(jù)此計(jì)算公司股改后的自動(dòng)除權(quán)價(jià)格為3.36元，公司預(yù)計(jì)2005年度每股收益為0.188元，屆時(shí)的市盈率水平在18倍左右，略低于美國股票市場大型土木工程建筑類上市公司的平均市盈率水平，方案大致合理，但股改后漲升空間有限。

　　美利紙業(yè)(資訊行情論壇)：10送2.8股價(jià)值低估

　　停牌前收盤價(jià)為4.49元，股改后市場自動(dòng)除權(quán)價(jià)為3.51元，去年每股收益為0.46元，股改后市盈率大致在7.6倍左右。從國外成熟市場來看，近期國際主要資本市場有代表性的同類上市公司的平均市盈率水平大致在15倍左右。股改后估值壓力不大，方案較為合理。

　　長江投資(資訊行情論壇)：10送3.2股市盈率偏高

　　以停牌前收盤價(jià)3.37元計(jì)，股改后市場自動(dòng)除權(quán)價(jià)格為2.55元。按2004年每股收益0.08元計(jì)算，市盈率水平約為32倍，明顯偏高。截至三季度，公司每股收益僅0.03元，業(yè)績同比有所下滑，屆時(shí)市盈率水平還會(huì)上升，股改后投資價(jià)值不大。

　　凱樂科技(資訊行情論壇)：10送4股方案一般

　　停牌前收盤價(jià)為4.27元，股改后市場自動(dòng)除權(quán)價(jià)為3.05元。公司預(yù)測2005年每股收益將不低于0.24元，以此計(jì)算，股改后市盈率將不高于12.7倍，基本與國外成熟市場同行業(yè)市盈率水平相當(dāng)，方案一般。

　　金晶科技(資訊行情論壇)：10送2.8股定價(jià)適中

　　按超額市盈率法計(jì)算對價(jià)，停牌前股價(jià)為5.59元，股改后市場自動(dòng)除權(quán)價(jià)為4.37元。以2004年攤薄后每股收益0.37元計(jì)算，市盈率為15倍左右。而在國外全流通市場中，同行業(yè)上市公司歷史平均(5年均值)市盈率為18倍，2005年動(dòng)態(tài)市盈率為14倍。公司股改后市盈率水平與國外相當(dāng)，漲升空間有限。

　　交運(yùn)股份(資訊行情論壇)：10送3股略有低估

　　根據(jù)彭博資訊資料，除中國A股市場以外的太平洋地區(qū)的國家(地區(qū))，上市公司汽車零配件制造業(yè)2005年預(yù)測市盈率平均為10.77倍，交通運(yùn)輸行業(yè)平均約為15.96倍。交運(yùn)股份截至2005年三季度主營業(yè)務(wù)收入行業(yè)比重加權(quán)平均，預(yù)計(jì)股改方案實(shí)施后，公司預(yù)測市盈率應(yīng)在12倍以上，后市漲升空間有限。

　　北京

證券吳琪

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