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洛銅集團張雪峰
受國儲競價銷售儲備銅消息影響，自本周起國內銅市狂熱多頭氣氛有所降溫。雖然從上周五開始，LME三月銅漲幅超過100美元，而周一、周二上海銅現價僅上漲300元左右。周二是滬銅0511合約最后交易日，受此影響，上海物貿市場電銅報價在39250－39350元/噸。
本月初以來，國儲就披露將拋售儲備銅以平抑價格，且不斷在期貨市場賣出遠期合約并在上期所定點倉庫注冊銅倉單，但并未在現貨市場甚至滬銅現貨合約進行拋售，因而導致市場對國儲平抑銅價行為產生種種懷疑，人們對銅價即將下跌的期望也不斷減弱。本月9日，國儲競價銷售公告明確16日才進行競價銷售，這也就意味著從9日到16日這段時間存在著政策性真空期，供應也因此愈發緊張，上周三上海現貨市場進口ccc銅升水超過1000元，也是今年6月以來絕無僅有。
無論作為銅市投資者還是消費者，都不能忽視國家儲備力量。筆者曾多次接觸到因輪庫而流向市場的國儲銅，由于倉儲條件優越，那些在倉庫中存放十幾年的銅板重新流向市場時，質量保存相當完好，表層基本上都未有氧化跡象，這與在社會庫存中僅存放兩三年就發黑、發綠的電銅有天壤之別。
從拍賣公告發布到目前為止，雖然銅價又上漲1000元/噸，但消費企業還是對周三開始的國儲銅拍賣表現出極大熱情，有相當數量消費企業安排人員參加此次公開競價銷售活動。正如公告所言，此次平抑銅價行動的目的就是為了緩解當前國內銅供應緊張狀況，滿足國內消費需求，且還是以一種公開、公平的競價銷售方式。只是規定每個競買方累計競買數量不得超過1000噸，數量有所偏少，未能夠完全滿足企業需求。
但貿易商此次卻不大積極。一家大型貿易商經理表示:“由于消費企業直接參與程度很高，估計拍賣價格不會給貿易企業留下太多獲利空間，所以考慮放棄這次拍賣機會”。
由于銅價持續走高，目前相當數量消費企業的周轉金屬庫存和產成品庫存水平都相當低，而生產還在正常進行，偏低庫存水平已影響到許多企業的生產安排，所以不少企業正想辦法利用各種機會來補充庫存，這次國儲銅拍賣正好給消費企業提供了好機會。
對于這次拍賣底價，筆者認為，今年年初至今，現貨電銅均價為36400元/噸，考慮到國儲銅存放時間較長，電銅底價為36000元/噸比較合理。如果拍賣成交價格高于37000元/噸，說明現階段國內銅消費需求還是相當強烈。對于銅價是否存在著嚴重泡沫及消費企業是否已真的不堪重負，今日拍賣結果將給出一個正確答案。
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