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記者尚曉陽
今年GDP在9.4％左右，已經沒有什么懸念。對于明年的經濟增長速度，高盛預測將在9％，渣打預計為8.5％，德意志銀行最新的預測數字是8.4％，摩根大通中國證券市場部總監李晶更認為這個數字會降到8％左右。在這些國際投行眼里，中國經濟增長的腳步即將放緩，已經無可爭議。
摩根大通李晶認為，明年中國經濟增長速度會降到8％左右，主要原因是凈出口盈余不會達到今年約1000億美元的規模，而固定資產投資的增長也會放慢。
她分析，今年中國經濟增長的大部分動力除了來自固定資產投資之外，出口也是很重要的一部分，全年順差將從去年的300億美元猛增到1000億美元左右。但是，“2006年凈出口額的數字會降下來，因為今年凈出口額(1000億美元)規模空前，明年不會這么高�！�
渣打銀行駐上海的資深經濟學家王志浩提醒說，前三季度，GDP的40％左右來自出口，是個很大的數字。但是在第三季度，出口貢獻的比例已經在減少。
前三季度，固定資產投資增速為26.1％。國際投行紛紛表示，這樣的數字不會維持太久。王志浩認為，貨幣政策未來將趨緊，從而抑制一部分投資�！把胄械谌径蓉泿耪邎绦袌蟾鎸α鲃有员硎境鲫P注，因為企業的資金成本下降，會引起更多投資行為�！彼A計，央行未來會加大貨幣回籠力度，不乏提高存款準備金率的可能性。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿預計，未來投資增幅回落不可避免，因為高速度不可能保持下去，明年的固定資產投資增速將從今年的25％降到15％。
他分析說，瓶頸現象今年有所緩解，第三季度煤炭價格環比下跌5％，會影響投資。即使是西部大開發和奧運建設也不足以把固定資產投資維持在高位。他還表示，當前的數字反映的是過去的供求關系，現在的供求關系和半年前大為不同，投資者現在考慮新的項目會比半年前謹慎得多，一個重要原因是，有些行業由于產能過剩，利潤下滑得很厲害。
產能過剩在未來一年半到兩年都將是人們關心的問題。王志浩說:“近來鋼鐵價格的下挫就是由于產能過剩，此外，汽車等行業也存在同樣的問題�！彼J為，由于能源價格可能放開，目前的通脹壓力大于通縮壓力。但是未來通縮壓力較大，2007年、2008年比較明顯。
摩根大通中國首席經濟師龔方雄為產能過剩開出了藥方:“過剩是相對的，原因是需求沒有挖掘出來。如果出臺鼓勵消費的政策，下游的過剩很快就會被消化。”李晶也認為，現在政府的主要目標是降低固定資產投資的速度，同時刺激消費。
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