ST中西重組心力交瘁大股東頻換打尖還是住店

http://whmsebhyy.com 2005年11月16日 08:17 中國證券報

　　記者曹志為李文絢

　　南下，攜手云南農墾，蓄勢夯實旅游業基礎；立足京郊，就地取材，出擊門頭溝房地產業。時至今日，ST京西重組終于讓投資者咂摸出了一點門道:ST京西對旅游主業還是不離不棄，房地產成為公司主動出擊的另一領域。

　　盤點長達幾年的重組，令人頗感心力交瘁。但是，投資者的渴望在幾年重組中一次次點燃一次次熄滅，迫使我們始終關注ST京西重組之旅。

　　ST京西此前幾年重組歷程曾讓投資者百感交集。重組母公司一波三折，無果而終；從北京西郊出發，最終又回到北京西郊；依托旅游主業上市，經過電子售貨機等概念，最終又回到旅游。其中還有前任董事長劉利華挪用公款的牢獄之禍。

　　數度重組為何總以失敗告終？不同的角度，所得出的觀點也許多種多樣。京西旅游當時參與一線重組的有關人士對記者表示，盡管京西旅游的旅游資產小，但經營好了，也不至于虧損，“沒有增長潛力，但小富即安可以做到，不至于虧損。兩毛三毛掙不到，兩分三分沒問題。”

　　那么，是重組為京西旅游帶來的厄運嗎？有參與重組的人士認為，ST京西母公司重組三個三分之一極其罕見的股權比例，導致三方互相牽制，“三個和尚沒水吃”，參與各方互相牽制把重組經念歪了。但有人士認為這也未必，盡管華遠地產和天津中邁還只停留在簽署協議階段，但協議簽署說明了其真實的意向。而一開始參與母公司重組的山東鑫源和天津戈德分別投入的是1.5億元真金白銀，而且現在還分別守著北京戈德33.33％的股權和15％的股權。

　　有參與重組的人士認為，ST京西此前不少行為并沒有按市場規律運作，“把一些資產擺一起捆綁上市，是政府行為。當然，政府為當地老百姓造福。可就像幾個沒有血緣關系的孩子，統一放一起，姓一個姓。關系從來就沒有理順過”；“上市公司有融資能力，用上市公司來拯救門頭溝企業。”

　　但這也受到另一方駁斥，認為國有控股者和企業的關系在各地都有存在，并非這一點導致重組的失敗，“區政府始終關注京西旅游，關注角度不同，重點不同，整個是體制問題，到哪里都一樣。”

　　上下求索，很多問題激發起投資者的千種感慨，但并不是每個問題目前都有明確的答案。那么，在ST京西新一輪重組開始時，對于投資者而言，希望的是重組各方齊心協力，促進ST京西經營“錢景”步步看好，而不是重蹈覆轍。

　　在ST京西新一輪重組中，我們看到了地方政府的努力身影，門頭溝區委領導為ST京西與云南農墾的攜手而親赴云南。盡管北京昆侖琨投資公司是以精心設計的拍賣北京戈德所持ST京西股權的方式，低成本進入ST京西的，但這也從另一個角度反映出其重組ST京西的決心。

　　同時，ST京西主動出擊

房地產。盡管有觀察者提出質疑，華豐房地產于2004年以6226.7萬元取得該處房地產使用權和所有權，而一年多以后，ST京西購買該處房地產價格以8528萬元成交，成交價格高出了2300多萬元。但投資人士也更愿意相信公告所指出的:房地產估價報告基于土地規劃用途為居住，從而房地產價值有提升。

　　舞臺已經搭好，大幕已經拉開，期望這一回的領銜主演不是匆匆過客，更期望不是以ST京西作為上市公司的謝幕而告終。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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