深圳出臺調(diào)控措施本地地產(chǎn)股全線調(diào)整

http://whmsebhyy.com 2005年11月15日 12:01 南方日報

　　周一深滬股市平盤報收，市場交投極度萎縮，上海市場僅成交41.04億元，僅次于7月7日形成的年內(nèi)地量37.65億元。當(dāng)日最值得關(guān)注的信息是深圳市出臺四項房地產(chǎn)調(diào)控措施，受其影響近期走勢強勁的深圳房地產(chǎn)股出現(xiàn)調(diào)整，華僑城(資訊行情論壇)下跌3.97%，萬科B(資訊行情論壇)下跌1.64%，金地集團(資訊行情論壇)上漲0.35%，招商地產(chǎn)(資訊行情論壇)上漲0.42%。

　　那么，如何看待深圳市的地產(chǎn)調(diào)控政策？其對于地產(chǎn)股的影響如何？

　　四項調(diào)控政策意在警示炒家

　　深圳市國土資源和房產(chǎn)管理局日前發(fā)布通告，出臺四項措施，進一步打擊非法炒房，調(diào)控近期

房價的過快上漲。這四項措施包括:認(rèn)購書必須從國土局網(wǎng)站下載統(tǒng)一文本，商品房項目必須全部即時上網(wǎng)公開銷售，新開樓盤不得提前登記、集中開盤、分期銷售，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)不得代理銷售尚未辦理房地產(chǎn)證的二手房。

　　事實上，11月初，深圳市地稅局已經(jīng)正式發(fā)布通告，明確通知從今年11月1日起，二手房交易開征教育附加費和土地增值稅。

　　從政策出臺的頻率看，深圳市此次對房地產(chǎn)調(diào)控的力度可能會比較大。有分析指，深圳市下一步出臺的政策，可能是提高購房首付。日前，深圳市市房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會秘書長張玉亭透露，國土房產(chǎn)管理部門已提出建議，對兩種情況提高首付，一是購買144平方米以上高檔住宅的，二是購買第二套住房的。據(jù)稱，銀行方面對這些建議“非常認(rèn)同”。

　　由此，我們大致可以這樣評估四項措施的影響，其一，就四項措施本身來看，其主要目的在于限制發(fā)展商和中介機構(gòu)勾結(jié)哄抬房價。有利于加大短期房屋供給，降低炒房氣氛；其二，就實質(zhì)而言，四項措施的警示意義更大。因為真正對投資需求形成打擊的是提高首付比例，此次并沒有出臺此項措施。如果價格進一步快速攀升，進一步的調(diào)控措施顯然將出臺。

　　對優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司是中長期利好

　　首先要清楚的是，當(dāng)前深圳房地產(chǎn)價格狀況究竟如何？我們認(rèn)為，深圳房價就目前而言，仍在合理的波動區(qū)間內(nèi)。其次，未來房價走勢如何判斷？我們認(rèn)為，由于供應(yīng)和需求的失衡，深圳房地產(chǎn)價格未來仍將保持上漲。深圳市出臺的房產(chǎn)調(diào)控措施，有利于形成一個穩(wěn)中有升的良好市場氛圍。房地產(chǎn)調(diào)控政策短期可能對地產(chǎn)市場形成抑制作用，但并不會導(dǎo)致房價的大幅調(diào)整。小型開發(fā)商可能受到負(fù)面影響，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)商反而會在中長期獲益于調(diào)控政策。

　　調(diào)控不改深圳地產(chǎn)股投資價值

　　那么，調(diào)控措施將對深圳地產(chǎn)股產(chǎn)生怎樣的影響呢？

　　從目前的情況來看，地產(chǎn)股是少數(shù)機構(gòu)認(rèn)為有長期投資價值的品種。深圳市場的地產(chǎn)股更為國內(nèi)外機構(gòu)投資者所看好。一方面，如上所述深圳房地產(chǎn)市場值得中長期看好；另一方面，深圳房地產(chǎn)股票本身估值水平不高。在目前價格水平上，萬科A基于2005年業(yè)績的市盈率為11.57倍，基于2006年在10倍左右；招商地產(chǎn)基于2005年業(yè)績的動態(tài)市盈率為15倍，基于2006年為12倍；金地集團2005年為12倍，2006年為9.8倍。顯然，這些公司的估值水平低于H股同類品種，具有明顯的投資價值。

　　考慮到

人民幣升值因素，以及國內(nèi)資源價格被低估的因素，我們認(rèn)為，房地產(chǎn)市場的繁榮局面會中長期保持下去，而房地產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)有望獲得持續(xù)的高增長。在此背景下，地產(chǎn)股、尤其是估值偏低的深圳地產(chǎn)股具有顯著的投資價值。

　　中證投資　徐輝

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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