L M E 銅突破4100大關(guān)　基金擠倉(cāng)國(guó)儲(chǔ)愈演愈烈

　　記者趙彤剛李中秋

　　中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備局高調(diào)釋放銅庫(kù)存，近日吸引了全球金屬市場(chǎng)參與者的目光。然而，在一片猜測(cè)聲中，倫敦金屬交易所銅價(jià)不跌反漲，LME3個(gè)月期銅11日大幅攀升至4106美元/噸，12日電子盤更是創(chuàng)下了4135美元的天價(jià)，國(guó)儲(chǔ)與海外基金的博弈已進(jìn)入白熱化。

　　國(guó)儲(chǔ)高調(diào)釋放庫(kù)存

　　國(guó)家儲(chǔ)備局參與期貨市場(chǎng)由來(lái)已久。尤其是近兩年，其在滬銅上的操作備受關(guān)注。與以前釋放庫(kù)存不同，此次國(guó)儲(chǔ)釋放銅庫(kù)存不僅數(shù)量龐大，且聲勢(shì)浩大，可謂大張旗鼓。在此之前，國(guó)家物資調(diào)節(jié)中心就召開(kāi)了銅行業(yè)座談會(huì)，邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)知名專家和政府宏觀調(diào)控部門官員，對(duì)國(guó)際銅供求形勢(shì)和期貨走勢(shì)進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)對(duì)策。會(huì)議達(dá)成共識(shí):我國(guó)是銅進(jìn)口大國(guó)，銅價(jià)居高不下，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利，政府應(yīng)充分發(fā)揮物資儲(chǔ)備的調(diào)節(jié)作用，適當(dāng)釋放部分庫(kù)存，緩解國(guó)內(nèi)供需矛盾。幾乎同時(shí)，上海期貨交易所國(guó)儲(chǔ)天威和其他倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存大量增加。在10月31日至11月7日兩周時(shí)間里，上海期貨交易所銅庫(kù)存大幅增加32000余噸。而上周五上期所庫(kù)存報(bào)告顯示，當(dāng)周交易所銅庫(kù)存再增加9875噸，至63405噸。

　　有市場(chǎng)人士指出，國(guó)儲(chǔ)局在向期貨交易所輸送銅庫(kù)存的同時(shí)，在上海期貨市場(chǎng)建倉(cāng)大量空單。11月7日，滬銅盤面出現(xiàn)了驚心動(dòng)魄一幕。下午開(kāi)盤后，上海期銅主力601合約一改上午強(qiáng)勢(shì)，從37000元/噸的高點(diǎn)飛流直下。截至下午收盤，滬銅離最高點(diǎn)跌去了約400元/噸。與此同時(shí)，CU512合約和CU601合約持倉(cāng)大幅增加13000余手。當(dāng)日收盤后，上海期貨交易所公布的持倉(cāng)顯示，國(guó)儲(chǔ)局借以操作的跑道——中糧期貨席位在CU512和CU601兩個(gè)品種上空單陡增3817手和4155手，累計(jì)8000余手，按照每手5噸計(jì)算，該席位累計(jì)拋空期銅4萬(wàn)噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，午后一個(gè)半小時(shí)，國(guó)儲(chǔ)局累計(jì)釋放出約4萬(wàn)噸銅。

　　國(guó)儲(chǔ)局在打出增加交易所庫(kù)存、建立期貨空頭頭寸兩記重拳后，又迅速公布將在本周三即11月16日，公開(kāi)拍賣2萬(wàn)噸現(xiàn)貨銅。國(guó)儲(chǔ)局連續(xù)重拳出擊干預(yù)銅市，牽動(dòng)了全球金屬市場(chǎng)的神經(jīng)。

　　庫(kù)存超過(guò)130萬(wàn)噸

　　當(dāng)前市場(chǎng)各方廣泛關(guān)注的是國(guó)儲(chǔ)局到底有多少庫(kù)存銅可以動(dòng)用。此前有市場(chǎng)人士分析，國(guó)儲(chǔ)此次將拋售至少10萬(wàn)噸銅。但國(guó)儲(chǔ)局物資調(diào)節(jié)中心負(fù)責(zé)人王會(huì)民日前表示:“拋銅數(shù)量將遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象�！辈�異乎尋常地指出，國(guó)家儲(chǔ)備局擁有超過(guò)130萬(wàn)噸銅，如果價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，將會(huì)考慮增加和加快銅的銷售量。市場(chǎng)人士指出，這是國(guó)家物資儲(chǔ)備局首次公布銅庫(kù)存指標(biāo)，數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，國(guó)儲(chǔ)局在上海期貨交易所持有銅空頭頭寸已超過(guò)4萬(wàn)手。市場(chǎng)還有許多參與者預(yù)測(cè)，國(guó)儲(chǔ)局在LME倉(cāng)庫(kù)中也擁有空頭，它已經(jīng)將1.8萬(wàn)噸銅庫(kù)存裝運(yùn)至LME位于亞洲的倉(cāng)庫(kù)。就11月16日國(guó)儲(chǔ)局將在北京拍賣2萬(wàn)噸銅一事，國(guó)儲(chǔ)局官員表示，這是政府抑制銅工業(yè)投資所采取措施的一部分，因?yàn)殂~價(jià)格高企將會(huì)刺激投資商建設(shè)過(guò)量的冶煉產(chǎn)能。

　　博弈勝負(fù)難料

　　盡管中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備局釋放部分銅庫(kù)存，但國(guó)際基金借世界最大銅生產(chǎn)國(guó)智利下調(diào)銅產(chǎn)量預(yù)估值之際再次大打出手。LME3個(gè)月期銅11日大幅攀升90美元，以當(dāng)日最高點(diǎn)4106美元/噸收盤。這也是倫銅新的歷史紀(jì)錄。智利政府銅業(yè)委員會(huì)(Cochil　c　o　)10日下調(diào)了2005年和2006年的銅產(chǎn)量預(yù)期均，并上調(diào)了價(jià)格預(yù)期。該委員會(huì)預(yù)計(jì)，智利2005年銅產(chǎn)量，將會(huì)從上年的550.4萬(wàn)噸下降至537.2萬(wàn)噸。

　　繼通過(guò)期、現(xiàn)兩市累計(jì)拋售6萬(wàn)噸銅，國(guó)儲(chǔ)似乎并未停止打壓銅價(jià)。上周五，上海期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)之一的國(guó)儲(chǔ)天威倉(cāng)庫(kù)，銅庫(kù)存繼續(xù)增加9855噸，交易所總體增加8594噸。這是上期所庫(kù)存連續(xù)第三周大幅增加。市場(chǎng)猜測(cè)，這是國(guó)儲(chǔ)開(kāi)始蓄勢(shì)第二輪進(jìn)攻。昨日上海期市收盤前20分鐘，滬銅602合約成為焦點(diǎn)，在大量空單迅速打壓下，該合約期價(jià)在短時(shí)間內(nèi)下跌200元。終場(chǎng)收?qǐng)?bào)37200元/噸，當(dāng)日持倉(cāng)大幅增加2600手。業(yè)內(nèi)人士分析指出，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)日增加的2600手總持倉(cāng)極有可能出現(xiàn)在代表國(guó)儲(chǔ)的中糧席位上。不過(guò)，由于國(guó)儲(chǔ)拋銅事件過(guò)于敏感，昨日中糧上海營(yíng)業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人拒絕向記者透露有關(guān)信息。

　　針對(duì)目前情況，業(yè)內(nèi)人士建議，在國(guó)內(nèi)企業(yè)還無(wú)法適應(yīng)國(guó)際期貨市場(chǎng)情況下，應(yīng)盡量減少在國(guó)際市場(chǎng)套保交易。如果確實(shí)需要在國(guó)際市場(chǎng)套保，應(yīng)盡早放開(kāi)國(guó)內(nèi)期貨公司代理外盤交易，因?yàn)橥ㄟ^(guò)國(guó)外機(jī)構(gòu)代理外盤交易，企業(yè)商業(yè)機(jī)密容易暴露，從而成為基金狩獵對(duì)象。