武鋼達安闖關 股改博弈無懸念

　　本報記者 聶春林 武漢、廣州報道

　　11月10日上午11時10分，武漢香格里拉飯店，武鋼股份(資訊 行情 論壇)(600005.SH)股改方案現場投票結束，武鋼股份董事長鄧崎琳笑意盈盈。

　　鄧崎琳沒法不高興——作為股改全面鋪開后的首家央企，經過一個多月與投資者的溝

通交流，兩次修改方案，武鋼股改投票結果水落石出。

　　同一天，被廣泛質疑的達安基因(資訊 行情 論壇)(002030.SZ)，股改方案也有驚無險，最終獲得通過。

　　與鄧崎琳的興奮相反，一名武鋼個人投資者站在會議現場，臉上寫滿了無奈：“這是一場沒有博弈的博弈，無論我們對股改方案有多么不滿，也只能投贊成票。”

　　達安基金的公眾投資者同樣無奈，他們曾經聘請律師征集反對票，律師接觸的中小投資者也全部表示將投反對票，但結果股改方案還是以73.98%的通過率過關。

　　中小投資者VS公司

　　在鋼鐵行業前景低迷的情況下，武鋼股份的投票現場一開始便氣氛凝重。

　　以強硬和低調著稱的鄧崎琳，在致辭時，幾次憤然脫開講稿，向投資者勾畫國內鋼鐵業的發展藍圖。“中國的工業化還需經過20年的發展，必然會產生大量的鋼鐵需求。現在外界所說的產能過剩，其實是一種結構性過剩。”鄧語調高昂。

　　接下來，鄧崎琳話鋒一轉，講到了武鋼的高附加值產品。“武鋼的產品絕大多數為硅鋼片、汽車、家電及橋梁用鋼等，在市場上供不應求。”

　　鋼鐵行業黑云壓頂，相較于鄧崎琳的誠意，投資者顯然最為關注的還是手中的股票升值空間和現金分紅。在隨后與投資者近1個小時的交流提問中，流通股股東還是把最刁鉆、心中疑惑最大的問題拋給了鄧，把鄧送上了PK臺。

　　作為武鋼流通股股東代表之一，紅塔證券總裁助理兼投資管理部總經理饒雄率先發問：“從1999年至2004年，武鋼股份近5年的分紅高達71%，而本次股改承諾分紅只有50%，我們十分不滿意，武鋼股份能否將分紅比例維持到原有水平？”

　　來自深圳的投資者林園，在5年內累計投入1億多元購買武鋼股票。“盡管有高達70%的分紅，但投資武鋼股票仍然虧損，武鋼股份股改完成后如何穩定股價？”

　　雖然鄧崎琳一一作答，但還是沒能完全消除投資者的疑慮。

　　達安基因的解釋更是難平投資者心頭之氣。該公司董事長何蘊韶再三強調兩點，一是達安基因的主業基因診斷是一項偉大的事業，是關系全國人民生命健康的大事，民族使命高于企業利益；二是將兩家銷售公司的40%股權轉讓給創業元老兼高管親戚的行為是“大義滅親”，是給對企業有貢獻的人一條出路。這讓人懷疑達安基因到底是一個上市公眾公司還是家族說了算的私人企業，讓人懷疑它的公司治理結構。

　　9月22日，達安基因公告說，轉讓兩個控股子公司40%股份給上市公司非流通股股東。這兩位股東分別是何蘊韶的妹夫汪友明和副總兼董秘吳軍生的丈夫劉強。

　　何蘊韶不管是在投資者見面會還是股東大會上，總是苦口婆心、痛心疾首地申訴著以上兩點讓人難以接受的解釋。

　　股改博弈一地雞毛？

　　場上唇槍舌劍，場下投票贊成，大多公司的股改方案毫無懸念地得以通過。緣何會出現這種冰火兩重天的局面？

　　一名武鋼股份王姓流通股股東向記者一語道破天機：“作為個人股東，其實我們沒有多少話語權。就算我們真的投了反對票，持有大多數股份的機構投資者仍會投贊成票，方案照樣可以通過。因為這些機構投資者與武鋼股份可以有討價還價的空間。”

　　記者在投票現場注意到，除了紅塔證券和南方基金外，鮮有機構投資者發問，唱主角的幾乎是個人股東。

　　這名王姓股東坦承，就算武鋼股份方案真的沒有通過，數百萬元的股改費用仍然由投資者來買單。若因此產生公司股價下跌，受損失最大的還是個人投資者。“投票，我們別無選擇。”

　　無獨有偶，達安基因也飽受質疑。

　　一位擔任多家上市公司法律顧問的律師告訴記者，在向流通股股東征集股改方案意見時，很多投資者都強烈地表達了投反對票的意見。“但真正投票時，他們仍會投票贊成，連棄權票都很少。”

　　“在公司股改中，個人流通股股東基本處于弱勢地位。”武漢新蘭德研究主管余凱分析。余凱認為，讓分散在全國各地的散戶聯合起來，因缺乏一個統一的組織者，絕非易事。

　　更有甚者，在中信證券(資訊 行情 論壇)江蘇如皋營業部啟東服務部交易的股民王先生，其持有的8300股思源電氣(資訊 行情 論壇)的股改否決票被“篡改”為贊成票，造成著名的投票門事件。除了“篡改”外，有部分券商還會勸投資者投贊成票，甚至代為投票。而有媒體報道稱，一些股改公司為了通過股改，秘密向券商和機構投資者“公關”。

　　11月10日五部委召開的聯合座談會強調，股改要保護投資者尤其是公眾投資者的利益，但在具體操作中，上市公司往往最容易忽視的就是公眾投資者。