南方摩托四個漲停板的背后 市場借重組消息炒作

　　本報(bào)記者 趙琳

　　昨日，南方摩托(資訊 行情 論壇)(000738)報(bào)收2.53元，這已是該公司繼11月7日以來第四個漲停板。雖然公司方面表示，株洲南方航空動力有限公司對該公司的收購，對其內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境并無實(shí)質(zhì)性的影響。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，株航動力入主南方摩托，而由此帶來的“重組＋股改”利好，促成其股票近期連續(xù)漲停。不過，亦有分析人士指出，株航動力若

清償南方摩托的債務(wù)將有助于該公司未來發(fā)展，但能否使其扭虧尚待觀察，南方摩托股票的連續(xù)漲停在很大程度上是市場的炒作。

　　株航動力收購股權(quán)獲批

　　南方摩托11月5日發(fā)布公告稱，株航動力于11月4日收到證監(jiān)會批復(fù)，同意株航動力以30264.70萬元的價(jià)格收購南方摩托26180萬股份(占該公司總股本的65.81%)，并同意豁免株航動力的要約收購義務(wù)。南方摩托同日公布的收購報(bào)告書稱，株航動力擬用現(xiàn)金、注資、以股抵債等方式清償南方摩托1.5億元債務(wù)。此外，株航動力還提出了在股改過程中，對南方摩托進(jìn)行重組的設(shè)想。株航動力將支持南方摩托未來向民用航空發(fā)動機(jī)制造業(yè)發(fā)展。南方摩托有望成為株航動力中小航空發(fā)動機(jī)基地建設(shè)規(guī)劃中的零部件重點(diǎn)配套加工單位，并得到株航動力航空零部件轉(zhuǎn)包生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　11月7日，南方摩托

　　能否真正提高盈利能力？

　　此次株航動力入主南方摩托是為適應(yīng)國家對軍工企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，為確保軍品科研生產(chǎn)任務(wù)而實(shí)施的重要步驟，“軍民分立”后，株航動力將直接隸屬于中航第二集團(tuán)公司。

　　有關(guān)資料顯示，株航動力的航空動力產(chǎn)品主要包括：用作中型運(yùn)輸機(jī)動力的渦槳6發(fā)動機(jī)，用作輕型直升機(jī)動力的渦軸8系列渦輪軸發(fā)動機(jī)，用作小型運(yùn)輸機(jī)、農(nóng)用機(jī)動力的HS6系列產(chǎn)品，用作陸用、海上的燃?xì)廨啓C(jī)動力渦槳6G1、渦槳6G4系列產(chǎn)品，用作基礎(chǔ)教練機(jī)動力的WS11航空發(fā)動機(jī)等。2004年，株航動力完成軍品銷售收入51122萬元，產(chǎn)品毛利率超過25%，實(shí)現(xiàn)毛利1億多元。

　　而在株航動力入主前，南方摩托的情況并不樂觀。該公司公布的2005年三季報(bào)顯示，今年1-9月，該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入28170.47萬元，較上年同期增長10.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為-2165.49萬元，與上年同期基本持平。10月30日，南方摩托發(fā)布了2005年全年預(yù)虧的公告稱，因該公司

　　長江

　　國泰君安證券分析師張欣則持不同的看法。他認(rèn)為南方摩托目前所處的摩托車行業(yè)競爭激烈，生產(chǎn)廠商眾多，市場價(jià)格大幅下降，許多企業(yè)效益都不好。如果株航動力入主后，南方摩托繼續(xù)以摩托車為主業(yè)，則贏利情況將難有所改善；另一方面，株航動力的航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)品由于市場有限，因而對南方摩托的利潤貢獻(xiàn)有限。他認(rèn)為，南方摩托明年能否扭虧還有待于觀察。

　　南方摩托昨日收盤價(jià)2.53元，漲10%。