股改效果顯現 G股公司氣象新

　　日前，本報記者采訪了多家已完成股改的公司，發現股改對于完善公司治理結構，提高公司價值，尊重投資人權益，解決歷史遺留問題等方面的積極作用正在顯現。

　　G鄭煤電：股改解決大股東占款

　　作為第二批股改試點企業，鄭州煤電因“支付對價＋定向回購”的方案獲得高票通

過，使之成為資本市場解決大股東占款問題的標桿，管理層也因此將之定為積極推動解決大股東占款問題的一種新模式。對于股改給公司帶來的好處，公司董秘付勝龍表示：公司以股改為契機，解決了多年來大股東巨額占款的歷史遺留問題，掃除了公司未來融資的障礙，為公司的今后發展奠定了堅實的基礎。

　　由于歷史的原因，鄭州煤電的大股東鄭州煤炭工業(集團)有限責任公司共占有上市公司5.6億元資金，使公司因此長期喪失了在資本市場融資的資格，公司的發展也受到牽制。推行

　　付勝龍表示，以定向回購的方式決解決大股東欠款問題，是在現有條件下解決大股東占款的最有效途徑。股東大會的高票通過，正是股東對公司股改方案認可的一個證明。股改解決了控股股東占款問題，使公司解除了融資的障礙，公司將放下包袱、輕裝上陣，并且有計劃地尋找機會融資上項目，以便實現公司及股東利益的最大化，給股東帶來最好回報。

　　G上港：股改降低公司治理成本

　　G上港董事會秘書陸衛國在接受記者采訪時表示，長期以來，股權分置的局面使證券定價機制扭曲，也使上市公司治理缺乏共同的利益基礎。股改之后，通過完善資本市場的價格形成機制，將穩定市場預期，促進資本市場各項配套制度的改革和創新，從而全面帶動資本市場的整體改革和發展。所以，有遠見和責任感強的上市公司應該考慮如何在股改之后，進一步完善公司治理結構，為后股改時代上市公司的持續健康發展奠定堅實基礎。

　　“全流通之后，上市公司的公司治理改進成本與交易成本會降低”，陸衛國指出，規范的公司治理將通過優化資源配置而間接提高公司價值，提高上市公司質量，股權分置改革為流通股與非流通股奠定了共同的利益基礎，使得股東利益一致。投資者會更愿意投資于治理良好的企業，股改后投融資便捷、并購交易活躍，公司治理積極等因素都會降低企業公司治理的成本。

　　G索芙特：股改帶來治理結構變化

　　對于索芙特的股改成功，公司董秘李博認為，這意味著公司的治理結構進入了一個新的階段，雖然公司經營管理各方面的提升還需要一個漸進過程，但股改為公司提供了很好的資本平臺，全體股東的利益更加一致化，大股東在制定各項措施時，都要考慮市場股價的可能變化，企業高管的經營目標真正做到了股東價值最大化。

　　公司董事長梁國堅表示，在公司推進股改工作過程中，包括機構在內的流通股股東對公司經營提了不少有益的建議。“我們在深圳舉辦的投資者見面會，有近百家機構投資者參加，他們就公司股改和未來經營等方面提出了各種問題和建議，其中有不少問題讓我覺得頗有啟發，我相信在股改后，將有更多的股東更真切地關心公司的長遠發展”。

　　在記者看來，股改除了給索芙特帶來治理結構的變化外，公司高管對資本市場的觀念也在不斷發生變化。在記者印象中，梁國堅董事長對產品的研發和營銷相當擅長，但對資本市場卻不甚感冒。而在股改中，通過與監管部門、保薦人和流通股股東的反復接觸，梁國堅開始感覺到了提高公司透明度和資本市場形象的重要性。他向記者表示，索芙特將繼續規范運作，逐步提高企業的知名度和美譽度，有效提升公司市場價值，給全體股東更大的回報。

　　G敖東：股改提升公司治理

　　吉林敖東表示，公司在股改之前，非流通股的價值實現是不完全的，其轉讓價格往往只是以每股凈資產值為基礎，加少量溢價或沒有溢價，非流通股股東從自身的利益最大出發，往往更關心

　　但完成股改之后，情況就不一樣了。股改之后，吉林敖東非流通股的價值實現不再是賬面價值，而是市場價值，公司的全體股東其財富都具備了統一、客觀和動態的衡量標準。吉林敖東全體股東的長遠利益均取決于公司市場價值即股價的最大化。

　　吉林敖東股東利益的趨同，將進一步促使公司全體股東之間以及公司管理層和股東之間的利益將有機地結合在一起，使得的激勵機制更加合理，治理結構更加優化，將對公司未來長遠發展產生積極深遠的影響。

　　G美欣達：致力于提高公司質量

　　股權分置改革完成后，隨著兩類股東利益走向一致，上市公司從治理結構到投資者關系都發生了很大的變化，對此，美欣達董秘朱偉表示，提高上市公司質量將成為公司需要長期努力的任務。

　　朱偉說，現階段是歷史性的時刻，上市公司應盡早從戰略高度認識投資者關系管理，以股權分置為契機，從公司一把手開始推動投資者關系，從內部構建投資者關系的體系和制度，重視和培養投資者關系的人才隊伍。投資者關系管理應該也必須成為上市公司的經營戰略，借助投資者關系管理，發揮其對上市公司治理水平的約束和提高，實現全體股東利益的最大化。

　　朱偉表示，作為已經完成股改的公司，全流通使得公司與二級市場之間的聯系愈加密切，二級市場對公司業績以及經營變化的反應也更加靈敏，這對公司的經營管理層提出了更高的要求，公司將進一步提高經營管理水平，提高公司質量。

　　(劉玉萍 黃 婷 李瑞鵬 方 元 呂 婧 袁立波）