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本報記者 彭松
隨著股權分置改革的全面推進，市場各方對股改的認識正在不斷深化，對于這場制度性變革的信心也在逐步增強。股權分置改革所帶來的深遠而積極的影響或許還需要更長的時間來印證，但就在短短的六個月內，我們也不難發現，股改已經給市場帶來了六大積極變化。
伴隨著股改的逐步深入，各類股東之間共同的利益機制正逐步建立，提高上市公司質量也成為各類股東共同努力的目標。股改過程中，一些公司將解決大股東對上市公司占款問題與股改方案結合起來，成為解決歷史遺留問題的良好契機，有的藍籌公司則把股改與未來大股東對上市公司的支持聯系起來。在新的利益機制下，大股東開始有更強的把優質資產注入上市公司的傾向。對于部分仍處于困境之中、迫切需要重組的公司，股改則成為引入新的強勢股東，實現多方共贏的機遇。
股改所帶來的新變化，也開始在對上市公司本身的行為產生著影響。股價信號正逐漸成為對相關各方面都有著重要影響的因素。在股改公司的管理層的口中，已經很難聽到“我不關注二級市場股價”之類的言語。相反，為了獲得市場的正面評價，上市公司的行為也將會因時而變。
股改也為上市公司進一步完善治理機制提供了有利的環境。比如在股改過程中，有一些上市公司引入了管理層激勵機制，大股東拿出一部分股份，免費送出或低價售給管理層和主要骨干，以激勵他們為公司長期發展努力工作。可以預計的是，對于那些排名靠后的非流通股股東來說，隨著利益與股價的直接相關，他們在公司治理中發揮作用的積極性和責任感也會大增。此外，如果再有大股東或管理層侵害上市公司利益，股價下跌帶來的財富損失也同樣會成為其必須考慮的違規成本，而隨后可能存在的敵意收購也將成為對大股東或管理層的潛在威脅。
幾個月的股改過程，其實也是上市公司進一步學習、演練投資者關系管理的過程。期間包括邀請實地考察、現場見面會、網絡留言板、手機短訊聯系等多種與投資者溝通的新舉措被引入，投資者的意見也得到前所未有的重視。雖然客觀而言，其中有直接的利益關系在起作用，但這種全方位與投資者溝通的做法在這么廣的范圍內、這么長的期限內被普遍采用，至少在證券市場文化、市場預期等方面，都會產生一定的積極影響。
改善公司盈利狀況也得到公司控股股東及管理層前所未有的重視。在股改過程中，不少家公司都提出了類似的條款，即公司將全力爭取未來年份的盈利保持穩步增長，如果盈利未能趕上承諾，公司控股股東則會給予一定的補差或者再追送一定的股份。還有不少公司的股東則給出了超過公司歷史最高價水平的最低減持價承諾，這也意味著，上市公司的盈利必須持續增長，這些股東才有可能真正獲得其流通權。
此外，對投資者的直接分紅回報也越來越普遍。股改中有許多家公司的股東承諾，在下一年度或更長時間內，將向股東大會提交較高比例的分紅方案并投贊成票。這些也不應該被僅僅理解為短期的策略性行為。在股改所帶來的新的機制、新的平臺上，注重對投資者的回報必將成為越來越多公司的共同的選擇。
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