先漲勢(shì)如潮涌后兵敗如山倒 寶鋼權(quán)證猴性十足

　　一會(huì)兒漲勢(shì)如潮涌一會(huì)兒兵敗如山倒

　　寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)猴性十足

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，股市平淡，熱錢(qián)缺少出路是重要因素，其后市將走上價(jià)值回歸路

　　【本報(bào)訊】昨天，上交所公布寶鋼權(quán)證異常交易調(diào)查結(jié)果。寶鋼權(quán)證在消息面的打擊下深幅下調(diào)，以大單跌停結(jié)束連續(xù)5天的暴漲。該權(quán)證在前期從0.683元起步狂飚，用了8個(gè)交易日攀高到1.680元，而昨日僅僅用一個(gè)交易日就從1.646元跌至1.159元，大跌29.59％。

　　有券商為客戶違規(guī)融資

　　據(jù)新華社11月9日?qǐng)?bào)道，近期上交所市場(chǎng)監(jiān)察系統(tǒng)在監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)寶鋼權(quán)證出現(xiàn)異常交易后，經(jīng)過(guò)約見(jiàn)談話和現(xiàn)場(chǎng)走訪的初步調(diào)查，發(fā)現(xiàn)個(gè)別會(huì)員營(yíng)業(yè)部在權(quán)證經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中存在交易前端控制不力、為客戶違規(guī)融資等行為。上交所已對(duì)相關(guān)會(huì)員給予了暫停權(quán)證經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、責(zé)令整改的處分。同時(shí)，上交所就加強(qiáng)會(huì)員權(quán)證經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有關(guān)事項(xiàng)發(fā)出《通知》。

　　10月31日，寶鋼權(quán)證出現(xiàn)飚升行情并伴隨巨額成交量。上交所迅速表示，該日寶鋼權(quán)證交易出現(xiàn)了異常，上交所監(jiān)察系統(tǒng)及時(shí)鎖定了異常交易賬戶，對(duì)涉嫌操縱價(jià)格的相關(guān)賬戶進(jìn)行了密切監(jiān)控，并及時(shí)向涉嫌賬戶所在證券營(yíng)業(yè)部發(fā)出市場(chǎng)監(jiān)察關(guān)注函。該所隨即展開(kāi)了對(duì)寶鋼權(quán)證異常交易情況的調(diào)查。

　　寶鋼權(quán)證兩度成為炒作對(duì)象

　　10月31日，寶鋼權(quán)證以1.12元的價(jià)格收盤(pán)，較前一交易日大漲46.5％。此后，除11月1日略有下跌外，其余幾個(gè)交易日價(jià)格均不斷抬升，且每個(gè)交易日都出現(xiàn)較大波動(dòng)。至11月8日，寶鋼權(quán)證收盤(pán)已漲至1.65元，較10月27日的0.69元上漲了1.4倍。上述8個(gè)交易日，寶鋼權(quán)證的成交金額均在10億元以上，最高達(dá)到20億元。早在上市之初，寶鋼權(quán)證就曾遭遇過(guò)類似的“狂炒”。8月22日亮相后的5個(gè)交易日內(nèi)，寶鋼權(quán)證上漲了1.62倍，其中最大漲幅超過(guò)200％。

　　寶鋼權(quán)證再度成為炒作的對(duì)象，引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。上交所曾于11月2日將寶鋼權(quán)證停牌半小時(shí)，以警示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。寶鋼權(quán)證在種種不利消息刺激下，終于拉開(kāi)了下跌帷幕。

　　暴跌還有兩個(gè)市場(chǎng)因素

　　分析人士認(rèn)為，除了消息面的利空，寶鋼權(quán)證暴跌還有兩個(gè)緣由：一是短期漲幅過(guò)大，存在修整要求；二是其他權(quán)證面臨上市要求，寶鋼權(quán)證的稀缺性地位面臨挑戰(zhàn)。一旦失去了稀缺性，寶鋼權(quán)證的活躍度將不可避免降低。即將登臺(tái)亮相的新鋼釩(資訊 行情 論壇)認(rèn)沽權(quán)證以及長(zhǎng)電、武鋼等巨無(wú)霸的加盟，將使寶鋼權(quán)證難以再一枝獨(dú)秀，后市也將走上漫漫的價(jià)值回歸之路。

　　跌停幅度為什么是29.59％？

　　根據(jù)權(quán)證的交易規(guī)則，權(quán)證也有漲跌幅限制，但不是我們通常印象中的5％或10％。權(quán)證的漲跌幅限制要由專門(mén)的計(jì)算公式計(jì)算，即權(quán)證漲幅價(jià)格＝權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格＋（正股當(dāng)日漲停板價(jià)格—正股前一日收盤(pán)價(jià)）�}125％�}行權(quán)比例，而權(quán)證跌幅價(jià)格＝權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格—（正股前一日收盤(pán)價(jià)—正股當(dāng)日跌停板價(jià)格）�}125％�}行權(quán)比例。值得注意的是，正股當(dāng)日漲停板價(jià)格和正股當(dāng)日跌停板價(jià)格，需先四舍五入，只保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。

　　根據(jù)上述公式推算可知，昨日寶鋼權(quán)證的漲停板價(jià)格為2.134元，跌停板價(jià)格為1.159元。就寶鋼權(quán)證昨日的跌幅價(jià)格計(jì)算來(lái)說(shuō)，寶鋼權(quán)證前日收盤(pán)價(jià)為1.646元，正股G寶鋼(資訊 行情 論壇)的前日收盤(pán)價(jià)格為3.91元，正股G寶鋼當(dāng)日跌幅限制為10％、跌停板價(jià)格為3.52元（3.91�}0.9），行權(quán)比例為1。

　　因此，寶鋼權(quán)證昨日的跌幅價(jià)格＝1.646－（3.91－3.52）�}125％�}1＝0.487（元）。換算成跌停幅度則為29.59％（0.487／1.646�}100％）。

　　同樣，10月31日寶鋼權(quán)證大漲46.54％時(shí)，也沒(méi)有違反交易規(guī)則，因?yàn)楦鶕?jù)當(dāng)日的數(shù)據(jù)測(cè)算，漲停板的價(jià)格是1.253元，漲停板幅度是63.79％。由此可見(jiàn)，寶鋼權(quán)證甚至包括今后的權(quán)證漲跌幅限制公式是固定的，但數(shù)據(jù)卻是變化著的。（江蘇天鼎 秦洪）

　　寶鋼權(quán)證簡(jiǎn)況

　　交易簡(jiǎn)稱 寶鋼JTB1(資訊 行情 論壇)

　　交易代碼 580000

　　規(guī)模 3.88億

　　行權(quán)價(jià) 4.5元

　　存續(xù)期 378天

　　行權(quán)日 2006年8月30日

　　單筆權(quán)證買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)100萬(wàn)份

　　申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位0.001元人民幣

　　交易方式T＋0交易

　　深圳商報(bào)記者 袁媛