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周二交易所國債市場再度出現放量單邊下行走勢，上證國債指數收于107.81點，下跌0.38％，使得國債指數近一年來首次跌破60日均線的有效支撐，成交量也急劇放大至11.64億元。
37只國債現券除了5只短期債逆勢小幅上漲外，其余中長期債均出現較大幅度的下挫，其中中期債010511和010404跌幅均超過1％，以010504為代表的4只長期債跌幅也在0.7％至
0.9％之間，中期債放量明顯。企債市場昨日同樣出現放量調整走勢，上證企債指數收于117.19點，下跌0.17％，成交量明顯放大至0.70億元，05粵交通和02電網15分別以3.37％和1.54％的跌幅居前。
昨日中期債成為繼長期債之后的市場主要領跌主力，剛剛上市不久的5年期次新債010511更是成為空方的集中拋售品種，終盤報收97.82元，收益率較剛發行時的2.14％回升了47BP，也就是說10月份參與認購的一級市場投資者短短數周賬面已經套牢2％，這對于市場短期信心打擊非常之大。
因此，對于將在下周一進行招投標的15年期12期國債而言，預計除了保險公司資產配置需求仍較大外，其他機構的參與力度將大幅降低。昨日央行公開市場操作發行了350億元的一年期央票，同時進行了100億元的28天正回購操作。其中央票收益率在上周回升的基礎上，再度上漲4BP，達到1.42％，這也成為昨日債市單邊下跌的催化劑之一。
綜觀近期債市調整的原因，主要有以下幾個方面:一是央行官員在不同場合做出關于貨幣市場利率和長期國債收益率偏低、利率風險不容忽視的表態；二是市場盛傳交易所國債回購交易制度將變革，這對放大操作等投機性機構打擊甚大；三是CPI將在四季度明顯反彈的強烈預期；四是央行公開市場操作力度明顯加碼，央票利率出現連續反彈。
這些利空消息形成的合力，對于牛市長達一年半、累積巨大漲幅的債市而言，負面作用相當明顯，市場仍需一段時間對此進行有效消化，投資者還需謹慎觀望為宜。
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