寶鋼權證八天大漲一倍多

http://whmsebhyy.com 2005年11月09日 05:39 深圳新聞網-深圳特區報

　　股改創新工具成為近期市場集中熱炒對象

　　寶鋼權證八天大漲一倍多

　　證券分析人士認為市場擴容將改變短線資金狂炒權證現象

　　【據新華社上海11月8日電】以“股權分置改革創新工具”身份登場的寶鋼權證，繼上市初期之后，近日再度遭遇大規模炒作�！皠撔鹿ぞ摺睘楹纬闪顺醋鲗ο螅�

　　寶鋼權證遭遇炒作

　　昨日，寶鋼權證收盤漲至1.65元，較10月27日的0.69元上漲1.4倍。

　　中信

證券研究部分析認為，近幾個交易日寶鋼權證波動幅度加大，可以判斷存在明顯的短線游資炒作行為。

　　實際上，早在上市之初寶鋼權證就曾遭遇過類似的“狂炒”。8月22日亮相后的五個交易日內，寶鋼權證上漲了1.62倍，其中最大漲幅超過200%。

　　上市3個月后寶鋼權證再度成為炒作的對象，引起監管機構的高度關注。上證所不僅宣布對相關賬戶進行嚴密監控并展開調查，還在11月2日將寶鋼權證停牌半小時，以警示市場風險。

　　一線監管部門高度重視的態度，加上一些媒體對寶鋼權證作出了“蘊含極大風險”等評判，令許多投資者對這一輪炒作心懷疑慮，并呼吁交易所盡快公布調查結果。

　　炒作權證是擊鼓傳花？

　　8月22日，承擔著“

股權分置改革創新工具和路徑”的歷史使命，權證重返中國證券市場。

　　上證所和嘉實基金聯合進行的一項研究表明，股改存在著兩種障礙：一是分散持有的非流通法人股與大股東在無償送股及送股幅度決策方面的可能分歧，而這種分歧甚至能引發法律糾紛；二是流通股股東之間由于持股成本不同而存在博弈，類別表決結果很難測。通過引入“權證”方案，由市場公眾投資者來參與方案的評判，可以較好地避免上述分歧，從而建立更好的“動力機制”。

　　被人們寄予厚望的權證如今成了炒作對象。對此，一位證券分析師認為，寶鋼權證是一個遲早會破的“泡沫”，炒作行為就像擊鼓傳花，最終倒霉的將是接到“最后一棒”的人。

　　一些業內人士對此持有不同看法。上海天相投資咨詢有限公司策略分析師仇彥英認為，權證產品本身只是一種“市場符號”。以香港市場為例，權證在一個交易日內出現600%至700%的漲幅也時有發生。在內地股市目前相對平淡的情況下，寶鋼權證出現炒作行為是一種正�，F象，也并未違反相關法律法規的規定。

　　另一方面，由于權證產品采用T＋0的交易結算方式，即一筆資金在同一個交易日內可以買進賣出許多次。這意味著近期每天超過10億元的成交量以及大起大落的行情，也許只要1個億的資金就可以完成，而并非一些媒體所描繪的“每天有10多億元資金狂炒寶鋼權證”。

　　而針對“寶鋼權證價格偏離理論價值，且與正股走勢相背”的論調，仇彥英表示，寶鋼權證是一年期的長期權證，其時間價值及其蘊含的投資機會并不能簡單地按照理論計算來判斷。

　　權證市場擴容指日可待

　　國泰君安新產品開發部負責人章飆認為，目前寶鋼權證是A股市場上惟一的權證產品，交易品種的稀缺性使得投機力量集中于此。投機者風險自擔，只要不存在違法違規的操作，市場應以寬容的眼光對待這種投機，而風險承受力弱的投資者則需要適當回避。

　　實際上，權證市場的擴容已經指日可待。繼寶鋼股份之后，新鋼釩售價推出了“送股＋認沽權證”的方案，武鋼隨后推出的首份碟式權證，即同時發行認股權證和認沽權證。根據國信證券的預測，年內深滬證交所還可能會推出一些股改權證，而使權證總數達到10只左右。

　　人們有理由相信，隨著市場規模的擴大，權證將擺脫“炒作對象”的形象，真正發揮價格發現和風險管理的功能，承擔起完善證券市場功能和結構，在股改大戲中真正扮演好“創新工具”的角色。

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