銀泰系相中鄂武商意欲何為

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 17:29 證券日報(bào)·創(chuàng)業(yè)周刊

　　武漢新蘭德余凱

　　鄂武商銀泰百貨“新獵物”

　　商業(yè)股向來為兵家必爭之地，繼金鷹集團(tuán)舉牌南京新百(600682)、江蘇雨潤舉牌南京中商之后，鄂武商又納入了另一資本大鱷的視線。

　　據(jù)鄂武商三季報(bào)顯示，其第一大流通股東——銀泰百貨目前持有1786萬股，占總股本的3.52%。事實(shí)上，鄂武商半年報(bào)前十大流通股股東的持股數(shù)均只有區(qū)區(qū)的幾十萬股，而今銀泰百貨在短短的三個(gè)月內(nèi)便增持1786萬股，勇奪第一大流通股東的位置，其增持速度之快可見一斑。如果按照這個(gè)速度繼續(xù)增持下去，銀泰百貨持股數(shù)量將很快會達(dá)到舉牌所需的5%底線。

　　銀泰系

　　據(jù)有關(guān)資料顯示，銀泰百貨為“銀泰系”成員企業(yè)。事實(shí)上，除了在鄂武商增持方面，銀泰旗下的另兩家上市公司近來也是頻頻進(jìn)入公眾視野：6月13日，銀泰投資金果實(shí)業(yè)的5649.3萬股法股轉(zhuǎn)讓給湖南建投；9月銀泰股份擬退出除家用電器商品外的百貨零售業(yè)務(wù)。這是什么原因？有稱，“銀泰系”在從金果實(shí)業(yè)退出后正在進(jìn)行

房地產(chǎn)與商業(yè)方面的產(chǎn)業(yè)整合。

　　此前主要從事百貨零售業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)兩大主營業(yè)務(wù)銀泰股份曾在公告中表示，為了消除與控股股東及其關(guān)聯(lián)方的同業(yè)競爭，公司擬適時(shí)收縮并最終放棄公司零售百貨業(yè)務(wù)，并集中一切可利用資源進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)及其物業(yè)租賃經(jīng)營。所謂“術(shù)業(yè)有專攻”，從百貨業(yè)中淡出的銀泰股份未來的定位很可能成為“銀泰系”進(jìn)行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)平臺。而“銀泰系”另一重要棋子銀泰百貨在二級市場頻頻出手大舉增持鄂武商，似乎在昭示著“銀泰系”擬通過收購鄂武商，在商業(yè)領(lǐng)域完成更大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)布局。若果真如此的話，“銀泰系”下一步很可能加大對鄂武商的增持力度。

　　有關(guān)資料顯示，目前銀泰百貨在全國有6家商場，為了在進(jìn)一步增強(qiáng)在商業(yè)領(lǐng)域的話語權(quán)，“銀泰系”可謂舉措不斷。此前有消息稱，銀泰方面擬為銀泰百貨引進(jìn)戰(zhàn)略投資者——美國創(chuàng)投基金。

　　鄂武商好戲即將上演？

　　鄂武商是湖北省最大的綜合性商業(yè)企業(yè)，擁有購物中心、量販連鎖超市、家電連鎖三大戰(zhàn)略平臺，針對連鎖、量販業(yè)態(tài)未來良好的發(fā)展?jié)摿Γ跷渖?004年12月出資8000萬元占80%份額成立武漢武商量販連鎖超市；2005年4月公司出資2000萬元(占68.6%)合資組建武漢武商家電連鎖公司。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司及其控股90%的武漢華漢投資管理有限公司持有鄂武商30%左右的股權(quán)，其余7大非流通股股東均是持股比例不大的募集法人股，合計(jì)占總股本的15.44%，如此分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)與此前陷入舉牌紛爭的南京新百、南京中商實(shí)在是相像之極。

　　目前

股權(quán)分置改革正如火如荼地加速進(jìn)行。眾所周知，像鄂武商這樣股本結(jié)構(gòu)的公司，大多會拿出非流通股東替募集法人股東支付對價(jià)、或者募集法人股東既不支付對價(jià)也不獲得對價(jià)的股改方案，如此國有法人股東的持股比例在對價(jià)后將被極大稀釋，而流通股東在獲得對價(jià)后持股比例得到30%左右的提升。由此我們可以想見，“銀泰系”先期增持流通股的舉動很可能是想在獲得對價(jià)后進(jìn)一步提升自己的話語權(quán)，并威脅大股東的控股地位。但目前其3.52%的持股比例顯然是不夠的。估計(jì)“銀泰系”下一步很可能會進(jìn)一步加大二級市場的增持力度，“照方抓藥”舉牌鄂武商。畢竟在此前，二級市場上被舉牌的南京新百、飛樂音響等，無一不是股價(jià)大幅飆升，甚至是南京中商，股價(jià)也有明顯的漲升。而武漢商業(yè)上市公司的整合已是屢有傳聞。

　　那么，沈國軍掌控下的“銀泰系”，會否真的會效法金鷹、雨潤，我們將拭目以待。也許好戲即將上演。

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