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“企業(yè)業(yè)務(wù)的成熟度并非外資投資的首要考慮，未來替外資獲取利潤的能力才是重點。”軟庫(軟銀)金匯執(zhí)行董事暨投資銀行總裁溫天納提醒中小企業(yè)要特別注意這一點。
“10月23日對中國的中小企業(yè)來說是一個重大日子，外管局宣布新政策以取代年初的舊例，紅籌境外上市之門再次明確地重新開啟。”作為境外財務(wù)性投資商，溫天納稱他們投資前特別留意的重點是：1海外資本市場的退出機制必須存在；2控股權(quán)非主要考慮；
3企業(yè)的規(guī)模不需要大，但必須要有概念，是產(chǎn)業(yè)、市場、技術(shù)或品牌的領(lǐng)頭羊。
市場尋找的是高增長新興產(chǎn)業(yè)，一般來說選擇投資企業(yè)的依據(jù)是橫向比較，比較相關(guān)行業(yè)的上市公司數(shù)據(jù)收益率、利潤指標(biāo)、前景預(yù)測等等，投資商有自已的評價系統(tǒng)，對投資目標(biāo)作出企業(yè)內(nèi)部評估，分析市場定位、內(nèi)部財務(wù)狀況、管理班子的水平，業(yè)務(wù)增長性、市占率、競爭狀況等。
“在2004年-2005年上半年，不難發(fā)現(xiàn)，外資主投的項目以及實現(xiàn)海外IPO的項目大多還是在IT和互聯(lián)網(wǎng)等方面。”主要原因是項目的成熟度并不是創(chuàng)投選擇投資公司的首要任務(wù)，能否獲取利潤才是投資的最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。對于外資創(chuàng)投來說，一般的規(guī)律是，在中國選擇投資項目最好的方式就是參照國外資本市場熱點來選擇項目。在這樣的條件下，外資創(chuàng)投當(dāng)然最關(guān)注的就是比較成熟的、可以快速實現(xiàn)上市的項目。基于此，外資創(chuàng)投在國內(nèi)大肆搶購網(wǎng)絡(luò)、IT類中小企業(yè)的股權(quán)也就不足為奇。
溫天納承認(rèn)，其實中國不只有網(wǎng)絡(luò)和IT行業(yè)，電子制造加工業(yè)、生物制藥行業(yè)、石油化工、電力、物流等行業(yè)都具有很好的投資價值，但是國外創(chuàng)投都不敢輕易涉足投資。
最后，他特別強調(diào)，在投資的過程中，外商跟國內(nèi)企業(yè)在理念上仍有頗大的差距，這是源于投資文化上的分別：1企業(yè)的創(chuàng)造者付出巨大的努力去建立企業(yè)，外商未必能有深刻的體會；2 衍生出的問題令談判變得復(fù)雜；3外商的心態(tài)是“我出錢，您出股權(quán)是天經(jīng)地義”；4本土的文化和行為習(xí)慣有差異；5選擇項目上最困難的是被投資公司的資料透明度不高；6企業(yè)對外商的認(rèn)知也存在誤差。
“若企業(yè)能消化及明白上述幾點，基本上便能宏觀地掌握如何吸引國際投資者的注意力了。”
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