險資股票投資近百億操作有別于基金券商

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 10:36 南方都市報

　　大盤近期連續(xù)調(diào)整，但險資投資整體仍處于盈利狀態(tài)

　　本報訊　據(jù)保監(jiān)會權(quán)威人士最新透露，截至9月末，我國保險資金股票(股權(quán))投資已接近百億，達98.7億元，雖然滬深大盤近期連續(xù)調(diào)整，但保險資金投資整體仍處于盈利狀態(tài)。而進一步改進資金運作方式并逐步引入資產(chǎn)托管機制，積極推動保險產(chǎn)品定價機制由負債主導(dǎo)型向資產(chǎn)主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)變，將是保險資金運用工作下一階段的重點。

　　保險產(chǎn)品定價機制轉(zhuǎn)型

　　市場人士分析，保險產(chǎn)品定價機制由負債主導(dǎo)型向資產(chǎn)主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)變將深刻影響保險公司內(nèi)部機制的各個環(huán)節(jié)，特別是對保險資金運用提出了更高的要求。據(jù)悉，保監(jiān)會將要求各家公司的投資人員主動參與產(chǎn)品設(shè)計和銷售策劃工作，做到“先定投資回報，再定負債承諾”，積極推動產(chǎn)品定價機制由負債主導(dǎo)型向資產(chǎn)主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)變。未來各家保險公司將采用按產(chǎn)品設(shè)立賬戶、按賬戶資產(chǎn)選擇組合的方式，防止賬戶不清、成本不明、資產(chǎn)配置不當(dāng)帶來的風(fēng)險；將進一步明確資金運用中委托人、受托人和托管人的職責(zé)，完善相互制約的機制，防范資金管理的風(fēng)險。

　　風(fēng)險管理政策框架形成

　　據(jù)保監(jiān)會權(quán)威人士透露，保監(jiān)會還計劃近期陸續(xù)出臺系列資金管理政策和制度。即將出臺的《關(guān)于加強保險資金風(fēng)險管理的意見》和《保險機構(gòu)投資者投資交易對手風(fēng)險管理暫行規(guī)定》，是針對當(dāng)前資金管理面臨的風(fēng)險和問題所草擬的重要政策和規(guī)定。這兩個政策規(guī)定與去年下發(fā)的《保險資金運用風(fēng)險控制指導(dǎo)(試行)》，初步構(gòu)成了保險資金風(fēng)險管理的政策框架。

　　目前，保監(jiān)會正努力抓緊草擬和制定保險資金管理政策法規(guī)，從資金管理體制、公司治理結(jié)構(gòu)、資金運作流程、投資信息披露、從業(yè)人員管理等方面，對保險資金管理作出新的規(guī)定。根據(jù)保監(jiān)會立法計劃，《保險資金管理辦法》、《保險資金管理人員暫行辦法》和《保險資產(chǎn)管理公司治理指引》等規(guī)定已經(jīng)完成起草任務(wù)，正在討論修改，擬于今年底或明年上半年陸續(xù)頒布。

　　操作應(yīng)有別于基金券商

　　從前一階段保險資金的股票持倉情況看，各家保險機構(gòu)與基金公司操作手法大體相同。以中國人壽為例，三季報顯示其共持倉19只股票，其中增倉蘭花科創(chuàng)(資訊行情論壇)、山東海化(資訊行情論壇)等5只股票，新進天士力(資訊行情論壇)、鹽湖鉀肥(資訊行情論壇)等14只，主要減倉G金牛(資訊行情論壇)和中金嶺南(資訊行情論壇)。這與基金三季度季報所反映的操作手法基本一致。

　　但某保險公司資產(chǎn)管理中心負責(zé)人告訴記者，保險資金的操作本應(yīng)不同于

證券公司、基金公司。在該公司的資金運作管理中，并不采取基金經(jīng)理式的明星制模式，而選用的是集體決策制。公司設(shè)立投資管理委員會，重大決策要投資管理委員會的多數(shù)通過才行，委員會對公司中長期投資方向進行初步規(guī)劃和戰(zhàn)略決策。公司還就資產(chǎn)負債匹配管理和風(fēng)險控制分別成立專門機構(gòu)，且凌駕于投資部門之上。

　　各家保險投資機構(gòu)均表示，隨著保險資金運用法律、法規(guī)體系的逐步完善，保險資金全托管制度特別是保險產(chǎn)品定價機制的革命性轉(zhuǎn)型，正在促使保險投資機構(gòu)形成自己獨特的投資理念與風(fēng)格。與以往不同的是，保險資金將被分為許多相對獨立的投資賬戶，每個賬戶的投資資金其盈利目標(biāo)和投資周期將非常明確，而這些賬戶投資成績的好壞將直接影響該公司對應(yīng)產(chǎn)品的銷售。

　　中證

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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