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交易所國債市場經過上周小幅反彈、沖高回落后，本周一繼續(xù)維持了震蕩調整之勢。上證國債指數收于108.22點，下跌0.14％，成交量小幅放大至7.76億元，但較前期仍顯低迷。39只國債現券5漲3平31跌，中長期債除010311外幾乎全線下跌，以010411和010405為代表的4只短期品種逆勢收紅。與國債相比，企債市場則相對強勢，上證企債指數周一收于117.39點，繼續(xù)上漲0.08％，成交量則只有0.28億元，個券漲多跌少，絕大多數券種成交清淡。
從昨日多數國債現券盤中走勢來看，拋盤眾多但買盤稀少，多方信心明顯不足。從技術走勢來看，多數中長期品種K線組合呈下跌中繼形態(tài)，止跌企穩(wěn)尚有待時日。尤其是010504等長期品種，下跌之后量能急劇萎縮，近兩個交易日累計成交僅100萬元，空方風險仍未有效釋放，那些投機性的機構還有待二次放量來實現減倉。
隨著央行行長、副行長關于長期國債收益率和短期貨幣市場利率偏低的論調表態(tài)后，央票收益率出現明顯回升，市場信心受到強大的挑戰(zhàn)。另外市場廣泛預期四季度CPI等數據將有望反彈，10月份經濟數據也將不日出臺，債市基本面有向負面轉化的趨勢，這對那些順勢而為的投資者而言，戰(zhàn)略性減倉實屬無奈之舉。
但是從資金面角度而言，商業(yè)銀行流動性依然充足，居高不下的超額存款準備金率依然是短期債券的潛在購買力量，未來超儲利率繼續(xù)向下調整勢在必然，貨幣市場利率中期而言仍有進一步下行的動力，跨市套利的存在也使得銀行間市場仍將為交易所市場提供有效的支撐，因此未來債市行情仍將在偏好和偏空等諸多因素的綜合作用下演繹。
短期弱勢調整尚未到位，中期調整空間應較為有限。中長期債風險明顯高于短期品種，投資者應適當降低倉位，縮短組合久期，主動規(guī)避風險。
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