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陳靜
美聯儲近日將聯邦基金利率上調0.25個百分點，至4.00％。這是2004年6月以來的連續第12次加息。美國聯邦公開市場委員會表示，將保持有“節制的”的加息步伐，市場預期美元2006年1月31日會議后(格林斯潘卸任前的最后一次貨幣政策會議)的基準利率將達到4.50％。
在外匯市場上，美元良好的利率前景引起了越來越多的投資者做多美元，美元全面強勢上漲。歐元兌美元下挫至年內新低1.1797，美元兌日元升值兩年來高點118.30以上，澳元兌美元跌至年內低點0.7300附近，美元兌瑞郎同樣升值年內高點1.3097以上。但是美元的強勢，對于國內為數眾多的實盤外匯投資者而言，并沒有帶來好處。實盤外匯買賣一般是做空美元，也就是說只有美元跌，投資者才有比較好的收益。
面對今年美元如此的強勢，很多投資者要不深陷其中，比如1.3000以上買歐元的投資者，1.8400以上做多英鎊的投資者，107.00附近做多日元的投資者等等；要不就一直沒有好的獲利機會而選擇觀望。其實觀望的機會成本是很高的，盡管美元在走強，但是持有美元觀望的收益率顯然不如進行美元理財或定期存款的收益率高。對于以上兩類情況的實盤投資者，面對美元的進一步走強還是有一定的規避風險或提高收益率的辦法的。
對目前被套的外匯實盤投資者(持有非美元貨幣者)而言，有兩種方法可以選擇。一是耐心等待，這比較適用于那些深度套牢的投資者。耐心等待的目的就是等待非美元貨幣的反彈，至少是3％幅度以上的反彈。盡管目前美元是全面強勢，但是由于美聯儲本輪的加息在明年上半年有望結束，而歐洲央行的加息周期最早可能于今年12月開始，所以未來的6到12個月內，以歐元為首的非美元貨幣反彈3％的可能性還是比較大的。
二是交叉至相對強勢貨幣，比如加元。這比較適用于被套不是很深的短線投資者。加元目前是所有主要非美元貨幣中最為強勢的貨幣，國際油價的上漲壓力及加拿大國內強勁的經濟發展對加元都構成有效支撐。因此，交叉至加元可以很大程度上降低美元進一步走強而帶來的損失。
另外，對于持有美元的實盤投資者而言，目前轉而選擇短期的美元理財產品或定期存款較為合理。首先，在美元強勢時持有美元是一個明智的選擇；其次，短時間性的選擇令投資者的資金更具靈活性，保證相對較高收益率的同時，可以靈活面對美聯儲加息結束后非美元貨幣的反彈。
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