希格瑪借股改而入 ST深泰第三次手術能否成功

　　記者 吳銘　深圳報道

　　10月底，ST深泰(資訊 行情 論壇)(000034)董事會就中國希格瑪有限公司(中國希格瑪)的收購事項向全體股東發出報告書。這表明，在歷經兩次重組之后，大股東深圳國際信托投資有限公司(深國投)已然放棄進一步的努力，接過接力棒的中國希格瑪能否拯救得了這家尚被證監會調查的上市公司，值得關注。

　　兩次重組無功而返根據10月17日與中國希格瑪簽訂的股權轉讓協議，深國投擬出讓ST深泰國有法人股9166.128萬股，占ST深泰總股本的29.46％，股權轉讓價格僅為0.03元/股，共計275萬元。

　　ST深泰的前身是1994年5月掛牌上市的“深華寶”，由于1997年、1998年虧損，且每股凈資產低于面值，被戴上了ST帽子。隨后深國投以0.45元/股的價格受讓ST深華寶24.04％的股權，進而通過先托管后收購，控制了原大股東深圳市寶安區投資管理有限公司(深寶投)22.93％的國有股權。

　　深國投曾于1999年對深華寶實施了第一次資產重組，注入約2.37億元人民幣現金與上市公司進行資產置換，1999年每股盈利達到0.20元，扭虧為盈后的公司更名為深信泰豐；2000年深國投又對深信泰豐實施第二次重組，注入約1.89億元人民幣現金及資產，使深信泰豐的凈資產達到34463萬人民幣，每股凈資產值達到1.107元，于2001年初摘掉了ST帽子。

　　深國投曾在一份公告中表示，兩次重組主要目的是為了幫助深信泰豐扭虧為盈，迅速增加其凈資產，盡快摘掉ST帽子，同時調整其業務結構，尋找一個具有發展前景的高科技主業，為其長期發展及持續盈利打下基礎。

　　但現實是殘酷的。經歷了兩次重組后的深信泰豐因為2004年巨虧5億，導致股東權益為負，2005年5月10日，曾被摘掉的ST帽子再次回到深信泰豐的頭上。

　　內控問題令人擔憂實際上，深信泰豐第一次重組明顯系報表重組，深國投以現金方式受讓深圳東莞水上皇宮土地合作開發權益、寶安大廈物業以及華寶(集團)西部房地產公司房產，為上市公司提供了足夠的收益，ST深華寶得以保牌。

　　至于第二次重組置入高科技通訊產業，卻未能帶來預期效益和持續盈利，這恐怕也是深國投失去重組ST深泰信心的重要原因。尤其在2004年，電子通訊產品市場競爭慘烈，ST深泰銷售收入從上年的5.6億元急劇下降至1.12億元。此外，房地產收入下降七成，受禽流感等各種不利因素影響，ST深泰飼料產品銷售和農產品出口亦受到嚴重沖擊。

　　引人矚目的是，2004年ST深泰發生了大規模的退貨，總金額高達1.5億元。不過，更令人擔心的是會計師在無法發表意見的審計報告中的表述。會計師認為，通過系統測試及符合性測試發現，公司所屬泰豐通訊未能建立健全存貨內控制度，公司實際執行的存貨流程難以保證公司的存貨及其相關交易事項得到恰當地記錄，無法證實發出商品的真實性與存貨跌價準備計提的恰當性以及存貨盤虧金額的準確性。

　　ST深泰2003年曾在

　　能否走出“補血－失血”惡循環？

　　2005年7月11日，因公司涉嫌信息披露虛假記載、重大遺漏等違反證券法律、法規的行為，證監會深圳稽查局決定對ST深泰立案調查。這被認為是深國投決心退出的導火索。

　　ST深泰原董事長肖水龍系深國投副總經理，就在深國投與中國希格瑪簽訂協議前3天的董事會會議上，肖水龍宣布辭職。值得注意的是，相關公告顯示，來自第二大股東深寶投的董事、副總經理華毛肅基于目前公司狀況，對肖水龍辭職這項議案提出了反對意見。

　　擬入主的中國希格瑪注冊資本10037萬元，成立于1986年，當時隸屬中國科學院，1993年由多家法人投資重組，其后逐步發展成為民營企業。有關資料顯示，在房地產領域，中國希格瑪累計完成投資近10億元，完成開發面積22萬平米，正在開發的房地產面積60萬平米，地產業務主要由兩個全資子公司北京東方太陽城房地產開發有限責任公司和北京天燕房地產開發有限責任公司進行。公司控股子公司希格瑪晶華微電子股份公司是從事集成電路設計及服務的專業性公司，該公司網站聲稱，其占有中國消費類電子產品集成電路設計三分之一的市場份額。該公司參與投資建設27洞的北京萬柳

　　實際上，中國希格瑪與泰豐方面有很深的淵源，1993年中國希格瑪重組時，ST深泰的關聯方深圳市蛇口泰豐投資貿易有限公司是其股東之一，并且中國希格瑪還是現時ST深泰控股子公司深泰科技的股東之一。對于進入ST深泰，中國希格瑪表示將努力維持ST深泰的正常運營，并與深國投約定，共同盡快完成

　　對于習慣于“補血”又“失血”的ST深泰來說，新大股東的入主至少帶來了一線生機與希望。不過普通投資者更為關心的是，新任大股東如何為ST深泰“補血”，ST深泰會不會再度“失血”？