證監會主席助理姚剛稱再融資將會進行重大調整

　　姚剛透露再融資管理辦法將進行比較重大的調整

　　記者 夏麗華　北京報道

　　上市公司要處理好大小股東之間的關系。董事會要平等地對待所有股東，特別要強調對大股東不能放棄原則，要敢于抵制大股東的不合理要求。當上市公司受到大股東的不正

當壓力時，可以及時報告監管機構，證監會將協調、督促有關方面解決。

　　昨日，中國證監會副主席、上市公司規范運作工作小組組長范福春在上市公司貫徹落實《關于提高上市公司質量意見》座談會上，語氣堅定地為上市公司“撐腰打氣”。他要求所有上市公司的董事、監事、經理和其他高管人員要深入學習、領會26條的精神實質，把提高上市公司質量的意見變成提高上市公司質量的行動，進而變為提高上市公司質量的現實。

　　范福春就如何貫徹落實《意見》內容，切實提高上市公司質量提出了五點期望和要求。

　　第一，提高對上市公司質量重要性的認識。實現提高上市公司質量的目標，外因是條件，而內因是關鍵。其中，各級政府及有關部門營造有利于上市公司規范發展的外部環境是外因，而上市公司自身提高規范運作水平，增強盈利能力和持續發展能力是內因，兩者相互配合才能真正發揮作用。

　　第二，上市公司要樹立全方位的市場觀念，一切為了用戶，為了投資者。在消費市場上，上市公司作為盈利的經濟組織，要對消費者負責、讓消費者滿意，保持產品和服務在市場上的競爭力，要通過上市公司技術創新、降低成本、改進管理來實現；在資本市場上，上市公司作為公眾公司，必須對股東負責、讓投資者滿意，必須要遵守資本市場規則，要靠上司公司自身提高公司治理水平、誠信度和透明度來實現。

　　第三，上市公司本質上是出資人和受托人的關系，即委托代理關系，在此基礎上又派生出各種關系。精心理順以下幾方面關系是保證上市公司法人治理結構運作規范、高效運行的重要環節。一是處理好大小股東之間的關系。董事會要平等地對待所有股東，特別要強調對大股東不能放棄原則，要敢于抵制大股東的不合理要求。當上市公司受到大股東的不正當壓力時，可以及時報告監管機構，證監會將協調、督促有關方面解決。二是處理好法人治理結構內部的7個關系，即董事會與經理層的關系，監事會與董事會、經理層的關系，董事會內部的關系，董事長和董事會的關系，董事會和股東大會的關系，董事長與總經理的關系，以及法人治理結構中的法定機構與黨委會的關系。范福春說，這幾個關系目前仍然處于探索和磨合階段，為了讓法人治理結構如設計初衷那樣精妙運行，還需要下更大工夫。三是理順所有者、經營者、勞動者之間的關系。董事會、經理層要讓所有者、經營者和勞動者實現雙贏、兩利，雖然絕大多數上市公司不存在這方面的問題，但監管部門、地方政府和有關方面要注意新上市公司不要產生這方面的問題。第四，正確決策對于上市公司至關重要。要提高上市公司質量、落實《意見》，任何上市公司都必須對決策機制進行審慎反思，建立科學決策的機制，使上市公司的決策失誤降低到最低程度。凡是在資本市場上出現經營形勢逆轉的公司絕大多數都是決策失誤，而在決策失誤過程中除了個別項目的問題之外，主要是沒有處理好多元化與主營業務強大化的關系。

　　第五，進一步提高上市公司透明度。

　　證監會主席助理姚剛在會上表示，《意見》第14條到16條圍繞調整上市公司結構，分別從上市公司增量、存量以及建立多層次資本市場體系作了闡述。他說，新的《公司法》規定股份公司向累計超過200個股東發行股票，就算公眾公司公開發行，現在這樣的公司已經超過1萬家，這對今后的全流通市場來說是非常重大的變動，要建立多層次資本市場適應這些需求，還要做大量工作。

　　他說，過去再融資效率比較低，一是因為審核程序、條件比較復雜，二是囿于市場壓力停停發發，市場沒有很好的預期。他透露，證監會正在制定的上市公司再融資管理辦法，將進行比較重大的調整，指導思路就是怎樣使發行更加市場化，即價格的市場化，形成價格對發行的約束，以及投資者對發行的約束，盡量減少行政干預。

　　寶鋼股份等12家上市公司的負責人出席了會議并對《意見》提出建議。(見A02版)