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本報記者 蔣飛 發自深圳
含B股的小盤A股正在上演一出“搶權”大戲。近一周以來，以氯堿化工(600618.SH)、輪胎橡膠(600623.SH)為代表的一批滬市含B股小盤A股一路高歌猛進，表現遠超大盤。上海一位投資人士昨天向《第一財經日報》表示，支撐上述行情的是一個高額對價補償的概念：由于有版本認為占公司流通股大部分的B股可能不參與未來的股權分置改革，只占總股本小
部分的流通A股將成為與非流通股博弈的利器。但是也有業內人士認為，含B股的小盤A股有被炒作的嫌疑，監管層應盡快明確相關政策預期。
氯堿化工和輪胎橡膠截至昨天的一周漲幅分別為43%和50%，而如果從7月21日人民幣匯率改革之日B股大盤下挫的時點為基準，則兩只股票已經一路飆升了104%和113%，而同期上證指數的漲幅僅為15%。有類似表現的還有鳳凰股份(600679.SH)、海立股份(600619.SH)、上海永久(600818.SH)、上工申貝(600843.SH)、錦江投資(600650.SH)等。事實上，在過去不到一個月的時間內，滬市約30家含B股的小盤A股走勢均優于同期大盤表現。
“這些股票都有一個共同的特點，即含有流通B股，且B股的比例要遠大于流通A股在總股本中的比重。”上海投資人許先生對記者表示。氯堿化工的流通B股占總股本的34.91%，而流通A股僅為2.39%。輪胎橡膠的情況則是，B股占總股本27.33%，而A股的比例為2.57%。上工申貝的對比則更為懸殊，B股占54.34%，而A股僅有4.64%。
“監管層即將于本周末第二批股權分置改革試點結束后公布股改指引，其中可能提出含B股的A股公司中的B股不參與股改。”許先生對記者說，“這意味著就含B股的小盤A股公司而言，不管你B股的比例有多大，僅有占總股本很小比例的流通A股擁有股改的投票權，從而可以以小搏大，向非流通股股東要求更多的對價補償�！�
許先生表示，投資人之間相傳的一種說法甚至稱，此類公司的對價補償比例可以高達10股送50股。“拿輪胎橡膠作為例子，一些人認為持股比例70%的非流通股股東只需要向2.57%的流通A股股東支付對價，即使是10股送50股，非流通股仍然可以享有57.25%的股份變為流通股的權益。他們認為非流通股股東完全可以接受這樣高的送股比例，甚至還可以再提高。”
“現在為數不少的人都認為是機構在‘搶權’，在為將來向上市公司大股東索要更多的對價而積累籌碼，因為只要掌握了三分之一以上的流通A股，就能夠左右這些上市公司的股改前途�！痹S先生不無擔憂地說。
而在深圳投資人任維杰看來，上述高額送股概念不排除是莊家的炒作題材�！皺C構更看好的是大盤藍籌股，比如此前的長江電力(600900.SH)和寶鋼股份(600019.SH)的股改都顯示了機構的作用�！比尉S杰說，“但是滬市B股概念的小盤A股這一次如此集中的快速拉升，很像是莊家所為�！彼硎�，股權分置改革是資本市場轉型的重要措施，但是其中難免產生投機行為，為此監管層應盡快明確各項尚不明朗的政策預期，以保障改革順利進行。
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