(半年報點評)龍元建設：延伸產業鏈謹慎樂觀

　　余凱

　　龍元建設（600491）2005年半年報業績：凈利潤6720.65萬元，每股收益0.2760元，每股凈資產4.16元，凈資產收益率6.65%，擬不分配、不轉增。

　　點評：龍元建設為建筑施工總承包企業。一系列困難已經導致公司的財務指標出現了

一定異動，報告期內公司的主營業務收入雖然實現了18.36%的同比增長，但應收賬款和負債率上升更快，其中應收賬款同比上升了52%，流動負債同比上升了72%。為此公司不斷延伸產業鏈，拓寬業務承包面，其先后用募集資金收購了杭州大地網架和杭州蕭山大地鋼結構公司各51%的股權，讓原來外包的鋼結構工程利潤得以回流；此外，其子公司寧波龍元投資公司受讓了《神雕俠侶》影視拍攝基地項目，使得公司一舉涉足旅游產業；還有，其建設的安徽水泥有限公司也將在2005年9月建成投產，由此公司在產業鏈的延伸中一定程度地提高了公司綜合競爭及抗風險能力。但由于國家宏觀調政策對房地產、特別是上海房地產的較大影響，讓我們不得不對該股持謹慎樂觀的態度。

　�。ㄗ希�編制）（來源：金羊網）