|
記者尹濤
最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，上半年，我國(guó)工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6266億元，同比增長(zhǎng)19.1％，增幅比去年同期回落22.5個(gè)百分點(diǎn)，但比前5個(gè)月提高3.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，主要工業(yè)行業(yè)連續(xù)兩年利潤(rùn)全面增長(zhǎng)的格局被打破，不同行業(yè)效益出現(xiàn)明顯分化。這些變化導(dǎo)致投資者開(kāi)始重估行業(yè)價(jià)值。
此間觀察家認(rèn)為，應(yīng)該理性看待當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益變化情況。2002年三季度至2004年四季度，工業(yè)利潤(rùn)連續(xù)10個(gè)季度保持了30％－40％的高增幅。今年一、二季度，工業(yè)利潤(rùn)在上年較高基數(shù)的基礎(chǔ)上，增幅適度回落，但仍能達(dá)到15％以上，應(yīng)該說(shuō)基本上屬于合理回歸。
導(dǎo)致行業(yè)景氣加劇分化的原因比較復(fù)雜。有的是由于產(chǎn)品價(jià)格管制造成的，如石化、電力行業(yè)；有的是由于行業(yè)生產(chǎn)能力增長(zhǎng)快于市場(chǎng)需求造成的，如電解鋁、鋼鐵、汽車、平板玻璃、化纖等行業(yè)；有的是受季節(jié)性因素影響，如水泥行業(yè)；還有就是國(guó)際市場(chǎng)需求變動(dòng)導(dǎo)致的，如電子元器件行業(yè)。
雖然6月份企業(yè)利潤(rùn)有較大幅度回升，但是下半年企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)應(yīng)仍處于平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。因?yàn)榻陙?lái)，由于消費(fèi)比較穩(wěn)定，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資和出口拉動(dòng)。今后一段時(shí)期，出口及固定資產(chǎn)投資的主要帶動(dòng)力量——房地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)面臨較大回調(diào)壓力，這將導(dǎo)致眾多工業(yè)行業(yè)增速減慢。因此，企業(yè)利潤(rùn)不可能出現(xiàn)較快回升。
不過(guò)，行業(yè)效益分化加劇的趨勢(shì)，在下半年會(huì)有所減弱。
首先，多數(shù)上游原燃料價(jià)格漲勢(shì)已趨緩，下游企業(yè)的成本壓力自然會(huì)有一定的緩解。同時(shí)，由于當(dāng)前通貨膨脹壓力不斷減小，國(guó)家發(fā)改委可能進(jìn)一步提高電力、成品油價(jià)格，這些都會(huì)導(dǎo)致火電及石油煉化等企業(yè)的效益回升。
其次，宏觀調(diào)控重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)，其庫(kù)存調(diào)整已見(jiàn)成效。6月末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存資金、應(yīng)收賬款凈額分別為11549億元和24186億元，同比增長(zhǎng)19.5％和15.3％，增幅比去年同期回落0.4和3.4個(gè)百分點(diǎn)。加上貨幣供應(yīng)和信貸政策的逐步放松，這些企業(yè)的運(yùn)行效率將有所提高。
總之，經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的高增長(zhǎng)后，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅出現(xiàn)一定的回落是正常的。只有經(jīng)過(guò)調(diào)整蓄勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根基才能更加扎實(shí)。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
