股改討價還價成慣例 近五成方案玩變臉

　　第二批股改試點過程中“討價還價”的氣氛依然不改。昨天鄭州煤電(資訊 行情 論壇)(600121)、新合成(002001)相繼發布公告稱，決定對各自的方案進行修改；申能股份(資訊 行情 論壇)也在昨天增加了公司非流通股東的限售股數。據上海聚源數據的統計，截至昨日，已有19家股改試點公司更改了對價方案，占到第二批42家試點公司的近一半。

　　根據鄭州煤電、新和成(資訊 行情 論壇)的公告，鄭州煤電對價水平由原來的流通

股股東每10股獲付3.3股調整為每10股獲付3.8股；新和成的對價水平則由原先的流通股股東每10股獲付3股提高到每10股獲付3.5股。

　　申能股份昨天也抬高了該公司大股東的限售股數。該公司自愿在一年鎖定期滿后附加限售條件的募集法人股再增加4835.25萬股，加上此前已作出承諾的8家募集法人股股東所持的1.02億股，申能股份目前有1.5億股法人股共20家股東自愿作出了限售承諾。

　　記者發現，自從第二批首家公布方案的吉林敖東(資訊 行情 論壇)以來，42家試點公司不斷修改對價方案。根據聚源數據的統計，截至昨天，其中已有19家試點公司修改方案，占到試點公司總數的近五成，這還不包括公司初定方案與董事會公布方案有異的公司。修改的形式包括提高送股比例，或是額外增加非流通股股東的承諾條款。

　　“討價還價也是股改民主的體現。”將原10送1.5股和5.58元現金改為10送1.75股和5.58元現金的中化國際(資訊 行情 論壇)(600500)董事長羅東江對記者說。羅東江指出，作為央企上市公司，在尊重流通股東的情況下，公司的6家非流通股東做出了進一步的讓利。

　　但業內人士指出，第二批股改方案推出以來，上市公司預先“留有余地”地公布方案，當流通股東感到不滿時再做修改，這已成為“安撫”市場的一種慣例。據一位分析師透露，有一家上市公司的支付底線為10送8股；但其最初公布的試點方案僅為10送3，市場對之表示強烈不滿后，方案調整為10送4。這一行為使大股東獲市場好評的同時，也獲得了少送4股流通權的實際收益。