演繹同門合并 江南證券欲牽手航空證券

　　本報(bào)記者 田宇 發(fā)自深圳

　　近兩年顯得較為低調(diào)的江南證券有限責(zé)任公司(下稱“江南證券”)實(shí)際上一直在醞釀著自己的規(guī)模擴(kuò)張計(jì)劃，而在不久前，江南證券將擴(kuò)張的目標(biāo)鎖定在了航空證券有限責(zé)任公司(下稱“航空證券”)身上。

　　“是江南證券主動找到航空證券的，目前雙方正在談，還沒有到確定具體方案的時候。但江南方面的意向是，以江南證券為主體對航空證券進(jìn)行吸收合并。”江南證券一知情人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》。

　　江南證券總裁樓建強(qiáng)在接受記者的電話采訪時表示，“目前(合并)還沒有什么進(jìn)展”，并表示“約束條件較多”。而航空證券方面的電話則一直無法接通。

　　上述江南證券知情人士對記者分析，目前總部位于江西南昌的江南證券注冊資本5.4億元，而北京注冊的航空證券注冊資本5.2億元，如果合并計(jì)劃能夠得以實(shí)施，新公司的資本金將達(dá)到10億元以上，從而進(jìn)入中等綜合類券商的行列。在目前競爭激烈的環(huán)境下，合并對雙方進(jìn)一步的發(fā)展和壯大都有好處。

　　江南證券一家股東單位的人士也證實(shí)了上述知情人的說法。但他表示，將來的人員安排可能成為雙方合并的一個障礙。

　　這位人士的擔(dān)心主要是源于雙方的股東背景。

　　根據(jù)公開資料，江南證券的實(shí)際控制人為中國航空技術(shù)進(jìn)出口深圳公司，而航空證券的大股東則為中國航空工業(yè)第二集團(tuán)公司。

　　在中航系統(tǒng)中，中國航空技術(shù)進(jìn)出口深圳公司的母公司為中國航空技術(shù)進(jìn)出口總公司，而中國航空工業(yè)第二集團(tuán)公司又與中國航空工業(yè)第一集團(tuán)公司一起，分別持有中國航空技術(shù)進(jìn)出口總公司50%的股權(quán)。

　　“如此看來，江南證券與航空證券的實(shí)際控制人實(shí)質(zhì)上是同一個。但在中航系統(tǒng)內(nèi)部，要按國有企業(yè)的級別來套，江南證券要比航空證券低不少。雖然相同的股東背景有利于合并計(jì)劃的促成，但如果以江南證券為主體對航空證券進(jìn)行吸收合并，恐怕將來有些安排不好辦。”上述江南證券的股東單位人士分析。

　　對此，前述江南證券人士的看法是，與航空證券談，應(yīng)該是在市場化的條件下進(jìn)行。盡管雙方的注冊資本金規(guī)模差不多，但江南證券的業(yè)務(wù)規(guī)模要大于航空證券。尤其在網(wǎng)點(diǎn)方面，江南證券在江西省內(nèi)及北京、上海、深圳及重慶等中心城市有17家證券營業(yè)部，而航空證券只有北京、上海、深圳、保定等地區(qū)的五個營業(yè)部。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，由誰最終作為合并主體其實(shí)并不重要，相信到時候中航系統(tǒng)內(nèi)部能夠進(jìn)行妥善處理。現(xiàn)在的問題是，兩家券商的規(guī)模都偏小，各自的抗風(fēng)險(xiǎn)能力都相對較弱。之前雙方都已有向較大型綜合性證券公司方向發(fā)展的目標(biāo)，但要通過增資擴(kuò)股的方式達(dá)到這樣的目標(biāo)在目前的環(huán)境下不大現(xiàn)實(shí)。因此，也許合并方式正是一個不錯的選擇。另外，中航系統(tǒng)擁有眾多大型或特大型國有企業(yè)，各種資源非常豐富，再加上江西省內(nèi)的資源，如果江南證券與航空證券能夠合并成功，其資源整合效應(yīng)將遠(yuǎn)優(yōu)于維持目前的現(xiàn)狀。