主業變遷

　　□李青霞

　　在中小企業板的上市公司中，有部分公司曾經進行了主業的大范圍變化。有部分投資者對這種現象產生疑慮。事實上，這種疑慮是多余的。因為從世界企業史的角度來看，對于一個歷史較長的企業而言，主業的變遷幾乎是一個趨勢，只有極少數的企業能夠例外。

　　例如，當今舉世聞名的松下電器，1917年，當松下幸之助創立松下公司時，主業是生產插座。可是，當他們把插座做出來以后，市場對他們的插座非常冷淡，新生的松下公司一度陷入絕境。讓松下公司起死回生的第一筆“大生意”，是生產1000個電風扇底盤的訂單。這項單調、枯燥的勞動密集型業務，讓松下公司活了下來。為此，松下擱置了原本十分看好的電燈插座。此后，松下的自行車燈，讓松下開始成長為大企業。后來的電燈、電熨斗、收音機、干電池等紅極一時的產品，都是追隨時代潮流的產品，與最初的松下“老本行”———電燈插座，相去甚遠。

　　對于松下而言，它做電器的“主業”沒變，但是，實際上它的“主業”又一直在變。

　　而只有極少數的公司，如可口可樂、美孚石油、福特汽車等公司，現在仍然做著和創立時類似的主業。然而，即使是這些公司，他們的主業的實際內涵，也發生了很大的變化，而且未來也不排除變化的可能性。

　　誠然，主業的變化為上市公司帶來了巨大的不確定性，而所謂證券估值，也變得日益混沌而復雜。從這一角度來看，有經驗的理性投資者，在其投資的上市公司轉變主業時，偏向于保守，“聽其言，觀其行”，等到新主業有眉目之時再介入，不失為穩妥之舉。