(數(shù)據(jù)觀潮)　中小板昨日集體下挫　資金撤離跡象明顯

　　記者董鳳斌

　　中小企業(yè)板個(gè)股昨日集體大幅下挫，除8只停牌股票外，其余42只個(gè)股中40只出現(xiàn)了下跌，17只個(gè)股跌幅在4％以上，其中東信和平、江蘇三友跌停。中小板指數(shù)昨日跌幅達(dá)2.54％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股指0.09％的跌幅。與此同時(shí)，從成交量的變化上看，伴隨著股價(jià)的下跌，多數(shù)個(gè)股近兩日成交量有明顯放大的趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，總共有40只正常交易的中小板個(gè)股近兩日

均量較上周三、四均量出現(xiàn)不同程度的放大，其中近兩日累計(jì)下跌11.61％的美欣達(dá)成交量放大幅度高達(dá)539.7％，由此我們可以看出，在人民幣升值的背景下，市場(chǎng)資金從中小企業(yè)板撤離跡象較為明顯。

　　那么，究竟是什么原因?qū)е陆鼉扇罩行“鍌�(gè)股的大幅下挫以及資金從該板塊撤離呢？首先，人民幣升值對(duì)中小板企業(yè)有一定的負(fù)面影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中小企業(yè)板上市公司中有相當(dāng)一部分企業(yè)產(chǎn)品出口數(shù)量較高，例如，2004年年報(bào)顯示，美欣達(dá)自營(yíng)出口銷售收入43959.5349萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的49.35％，山東威達(dá)出口銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的53.33％，新和成的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中69.42％來(lái)自國(guó)外。所以人民幣的升值必將影響這部分企業(yè)的銷售收入和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，降低中小板個(gè)股的估值水平，在此種情況下，資金從該板塊撤離而流向升值受益較大的行業(yè)和個(gè)股也就在情理之中。

　　其次，近期中小企業(yè)板個(gè)股公布的中報(bào)業(yè)績(jī)并不理想。在已披露中報(bào)的3只個(gè)股中，東信和平上半年凈利潤(rùn)同比下降45.46％，這也是該股連續(xù)兩日跌停的直接原因，而華邦制藥凈利潤(rùn)也同比下滑11.03％，七匹狼雖然凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34.23％，但其二季度凈利潤(rùn)環(huán)比下降22.43％。

　　最后，中小板個(gè)股目前整體估值偏高。下圖中顯示了中小板與全體A股今年以來(lái)平均市盈率的對(duì)比走勢(shì)，可以看出，該板塊平均市盈率一直在市場(chǎng)整體平均市盈率上方運(yùn)行，目前全體A股平均市盈率為18.86倍，而中小板則為24.79倍，這與該板塊今年以來(lái)的整體走勢(shì)強(qiáng)于大盤有關(guān)，而近兩日的下跌也可看為價(jià)值的合理回歸。

　　從中小板個(gè)股的后市走勢(shì)看，整體上仍有價(jià)值回歸的要求，具體地應(yīng)該重點(diǎn)規(guī)避其中出口導(dǎo)向型的紡織類和家電類個(gè)股以及中報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的個(gè)股。