鄭秉文：年金托管人負有一定外部告密責(zé)任

　　本報見習(xí)記者 王春霞 發(fā)自北京

　　“OECD(經(jīng)濟合作與發(fā)展組織)兩個月前剛剛頒發(fā)了《OECD企業(yè)年金治理準則》，它如同一把尺子，我們可以很好地對其進行研究，找出我們的差距。俗話說‘亡羊補牢’，現(xiàn)在還沒有‘亡羊’就開始‘補牢’，這不是多此一舉，而是未雨綢繆，正當其時。”日前，社會保障制度和企業(yè)年金專家、社科院研究員鄭秉文在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時表示

，首批企業(yè)年金管理金融機構(gòu)馬上就要亮相，在資本市場不是很成熟的情況下，如何保證資金的安全性，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵。

　　鄭秉文是政府特殊津貼的享受者，他長期致力于社會保障制度的研究，是參與我國企業(yè)年金制度政策制定及企業(yè)年金管理金融機構(gòu)資格審核的5位專家學(xué)者之一。

　　《第一財經(jīng)日報》：《OECD公司治理準則》在1999年發(fā)布以來，已經(jīng)成為全球政策制定者、投資者、企業(yè)和其他利益相關(guān)者的一個國際性的基準，OECD專門頒發(fā)一個關(guān)于企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的標準是不是也有此目的呢？

　　鄭秉文：建立企業(yè)養(yǎng)老計劃和企業(yè)年金的目的很簡單，那就是為企業(yè)員工提供一個穩(wěn)定的退休收入來源。但是企業(yè)年金制度的法律形式和法律結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，基金在整個營運過程中涉及到的各方“當事人”之間的互動關(guān)系比較敏感，養(yǎng)老計劃成員或受益人與各方“當事人”之間的相互關(guān)系比較特殊。其中牽涉到例如誠信與責(zé)任問題，受益人或投保人的權(quán)利問題，風(fēng)險管理與管理技巧問題等等。這些專門化的相關(guān)問題決定了企業(yè)年金基金是一個以特殊目的的法人實體或養(yǎng)老金實體的形式建立起來的機構(gòu)。

　　企業(yè)年金的治理除了必須要執(zhí)行公眾公司(包括金融和非金融企業(yè)在內(nèi))需要執(zhí)行的通用治理準則以外，還需要一個行業(yè)性的治理標準。它們必須要執(zhí)行比一般國有企業(yè)、比私有企業(yè)、比一般的公司的治理，甚至比上市公司的治理更高的信息披露標準、更有特征的治理結(jié)構(gòu)。

　　我想，OECD發(fā)布《OECD企業(yè)年金治理準則》，就是出于這個考慮。

　　《第一財經(jīng)日報》：我國現(xiàn)在還沒有專門的養(yǎng)老基金管理公司，企業(yè)年金制度也才剛剛起步，在這個階段該如何從制度上保證基金的安全性呢？

　　鄭秉文：建立和完善治理結(jié)構(gòu)的核心問題，首先是確保管理責(zé)任與監(jiān)督責(zé)任二者之間的合理劃分并得到真正落實。管理和監(jiān)督這兩項責(zé)任必須要予以明確界定，合理分配，恰當分割，并將其明確地記載在章程、規(guī)則、合同及所有一切相關(guān)文件之中，具體包括征集繳費、賬戶記錄、精算分析、融資和繳費政策、資產(chǎn)負債管理、投資策略、資產(chǎn)管理、信息披露等。

　　《第一財經(jīng)日報》：具體來說，你認為企業(yè)年金治理的關(guān)鍵還有什么？

　　鄭秉文：我國的企業(yè)年金是信托型的法律組織形式，治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素是養(yǎng)老基金管理主體的責(zé)任問題。這個管理主體在我國就是受托人(包括年金理事會)，它享有管理養(yǎng)老基金的法定權(quán)力，負有各項法律責(zé)任。

　　雖然管理主體可以將營運的責(zé)任分割給其他“人”和外部服務(wù)提供商，但最終對養(yǎng)老基金主要目標負責(zé)監(jiān)督和實施的還是這個管理主體，這個主要目標就是確保員工退休以后能有一個穩(wěn)定的收入來源。

　　管理主體的主要責(zé)任至少應(yīng)包括以下五個方面：一是監(jiān)視基金的行政管理，以確保實現(xiàn)其各項目標；二是負責(zé)挑選各方“當事人”，并對其實施監(jiān)視責(zé)任，必要時對“當事人”和外部服務(wù)供應(yīng)商進行更換；三是負責(zé)保證養(yǎng)老金實體遵守各項法律法規(guī)；四是將服務(wù)于養(yǎng)老金計劃成員的利益放在第一位，必要時可以考慮到養(yǎng)老金計劃發(fā)起人的某些利益；五是向企業(yè)年金計劃成員和受益人及監(jiān)管層負責(zé)。

　　《第一財經(jīng)日報》：第一批企業(yè)年金管理金融機構(gòu)執(zhí)照即將發(fā)放，這些金融機構(gòu)不日就會出現(xiàn)在資本市場中，應(yīng)該如何來看待基金托管人和投資人的作用？同時該如何實現(xiàn)各方權(quán)利的制衡呢？

　　鄭秉文：基金托管人的法律責(zé)任是確保養(yǎng)老基金資產(chǎn)的“物質(zhì)形態(tài)安全性”和“法律意義上的安全性”，這“兩個安全性”是托管人的第一責(zé)任；其次，即使托管人將部分資產(chǎn)委托給第三方，托管人也不能免除其對資產(chǎn)安全性所負有的責(zé)任；再其次，托管人的資產(chǎn)與養(yǎng)老基金資產(chǎn)在法律上必須完全分離；最后，托管人負有一定的外部“告密”責(zé)任。另外圍繞企業(yè)年金投資“謹慎人”投資原則，投資管理人要制定相應(yīng)的內(nèi)控機制，其實，所有“人”都要制定這樣的機制，尤其是管理主體即受托人。具體的措施體現(xiàn)在基本組織程序及管理程序的內(nèi)控、信息披露和報告制度的內(nèi)控以及外部咨詢和外部審計的機制三大方面。

　　《第一財經(jīng)日報》：你剛才談到一些養(yǎng)老資產(chǎn)管理公司和某些含有養(yǎng)老基金的部門應(yīng)該加強和完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)。你覺得怎樣的企業(yè)年金制度較合理？

　　鄭秉文：“好”的企業(yè)年金治理是沒有一個統(tǒng)一模式的，要根據(jù)具體國情予以不斷地完善和總結(jié)；國際上一些通行的慣例和經(jīng)驗教訓(xùn)、一些基本準則和指導(dǎo)原則還是應(yīng)該予以借鑒的。雖然十幾年來，我們在上市公司治理方面已經(jīng)積累了一些經(jīng)驗，但還是應(yīng)該對企業(yè)年金基金管理格外注意，應(yīng)該在吸取國外經(jīng)驗教訓(xùn)基礎(chǔ)之上，盡快制定適合我國的企業(yè)年金治理準則，確保該基金的安全性。