與投資股票區(qū)別很大

　　沈陽豐色

　　我們應該看到，雖然權證作為成熟市場的金融衍生工具，已經(jīng)存在很長時間了，并且運作得很成功，但是作為我國股市的中小投資者，對其仍然陌生，尤其是股票投資和權證投資區(qū)別很大。

　　首先，權證具有的時效性風險。投資者必須充分地認識權證的這一風險，這些年由于股市行情不好，很多投資者不得不被動地“捂”股，股票買了之后，扔在那幾年不管的大有人在。如果你把這種“捂”股的投資方法，用在投資權證上，那么你將來會損失慘重。權證的投資價值和股票不同，它包括內在價值和時間價值:時間價值會隨著權證到期日逐漸接近而遞減，長期持有的結果很可能是最終損失全部權利金。所以權證具有時效性，具有存續(xù)期間，一般為三個月到兩年不等，權證在到期時如不具有行使價值，投資人將損失其全部權利金。

　　其次，權證的高杠桿作用。投資者在二級市場投資股票時，市價是多少錢，投資者就要付多少錢去買。而投資權證卻不需這樣，權證的交易只需交付少量的權利金，通常只占標的股票價格的一個很小比例，這就可能出現(xiàn)權證價格劇烈波動的情況。比如T-1日權證的收盤價是2元，標的股票的收盤價是10元。T日，標的股票跌至9元，如果權證也跌停，按《暫行辦法》規(guī)定，T日權證的跌停價格為2-(10-9)×125%＝0.75元。一天之內權證下跌62.5%，跌幅超過股票。反之亦然。

　　另外，權證投資對監(jiān)管有較高的要求。由于權證具有的高風險和高收益的特點，所以它對監(jiān)管有很高的要求，目前由于我國股市對上市公司信息披露仍是監(jiān)管的難點，所以管理層在推出權證產品時慎之又慎。作為中小投資者，在投資權證時一定要弄清權證投資的要點，是十分必要的。