匯改信息引發機構換股 游資敢死隊可能已經解散

　　□江蘇天鼎 秦洪

　　本周滬深股市再現艱苦的千點保衛戰，害得長江電力(資訊 行情 論壇)等權重股繃緊了神經，但想不到的是，本周五傳來了匯率改革的信息，一下子讓護盤資金松了口氣。那么，如此走勢折射出什么樣的資金面動向呢？

　　匯改引發機構資金重新配置

　　本周五，市場出現了一個新的政策，那就是人民幣匯率改革，由于匯率改革必然會影響到上市公司的出口業務，而且出口又是我國經濟增長的三駕馬車(消費、投資、出口)之一，所以，匯率改革還會影響到經濟增長的結構問題，由此就賦予了匯率改革的重要性，自然會也就引起了機構投資者的操作思路的變化。

　　本周五的走勢顯得較為突出，凡是因匯率改革受益的上市公司大多得到了機構投資者的認同，股價也就出現了井噴走勢。在錦州石化(資訊 行情 論壇)的公開信息中就有中金公司上海陸家嘴(資訊 行情 論壇)東路營業部的席位出現，而且以403萬元(以當日2.09元的收盤價推算接近192萬股)的成交金額列第一位，存在著明顯的引導席位的特征，也就是說，錦州石化的漲停板極有可能是此營業部席位的資金推動的。而中金公司的席位主要是服務于基金等機構投資者的，所以，此公開信息的出現，意味著已有基金開始認同匯率改革將促使煉油企業的成本下降、進而推動毛利率提升的邏輯推理，這也得到當日同步漲停的石煉化(資訊 行情 論壇)以及中國石化(資訊 行情 論壇)等石化股大漲的佐證。

　　反之，受到匯率改革負面沖擊較大的紡織出口類個股則明顯有著機構減倉的特征，較為典型的是中小企業板塊的美欣達(資訊 行情 論壇)。該股的公開信息顯示，渤海證券(機構專用席位)以163萬元凈賣出的成交金額列交易信息的第一位，而美欣達的主營業務是典型的紡織業，而且在2004年年報顯示，外銷數量達到了4.39億元，占04年8.91億元的總主營業務收入的比例為49.27%，也就是說出口占到美欣達的半壁江山。不難看出匯率改革對美欣達的沖擊，正由于此，機構席位的主動拋售也在情理之中。

　　機構席位要區別分析

　　但是，值得注意的是，機構席位出現在個股跌幅榜的信息未必表明此類個股的未來走勢就會很差勁。因為機構與機構之間會因站在不同角度看上市公司而會有不同的結論，從而產生認識上的分歧，看空的機構就會拋售，從而使得個股在短期內出現急跌，但隨后就有看多的機構慢慢吸納，股價緩緩地再回到上升通道中。上周的桂冠電力(資訊 行情 論壇)就是如此。

　　本周的北大荒(資訊 行情 論壇)、蘭州鋁(資訊 論壇)業(資訊 行情 論壇)等個股也是如此，比如說本周一北大荒跌停板，長江證券自營總部、海通證券交易總部等有著機構資金席位性質的席位分別以210萬元與73萬元的交易金額列第三位與第四位，但隨后該股就連續拉出四連陽，已經基本上收復了股價失地。蘭州鋁業也有類似的走勢，只不過公開信息的機構資金是華泰證券紀經業務管理總部(非營業場所)罷了。所以，對機構席位出沒的個股的未來走勢要區別對待，免得出現左右難逢源的操作。

　　“敢死隊”席位不見了

　　雖然短線游資們由于操作思路、資金實力等因素的存在，他們的活躍難以改變證券市場的運行方向。但是，由于短線游資上沖下突的股性，使得A股市場的短期走勢有了看頭，這也有利于留住愛好短線操作的資金。而這批極其活躍的短線游資一般被市場稱為“敢死隊”，時常出沒在在天一證券寧波和義路營業部、銀河證券寧波解放南路營業部等席位上。

　　但在近期交易席位的公開信息中，卻極難看到上述“敢死隊”的席位出現，即便在本周五，A股市場因匯率改革而大漲的過程中，公開信息也未見到“敢死隊”的身影，倒是在電廣傳媒(資訊 行情 論壇)的漲停板公開信息中有天一證券寧波開明街營業部的席位出現，雖然均在寧波，但老“敢死隊”卻不是在此席位上活躍的，由此就使得市場開始猜測：“敢死隊”是隊伍不好帶了而散了呢？還是韜光養晦準備東山再起呢？

　　對此，我們的看法相對悲觀一些，可能是散了，一方面是因為當前影響著市場走勢的因素太多，不太適合集團式的短期游資的活躍，道理很簡單，剛剛可能看到行情回暖準備做把短線，但迅速就會有新的負面因素出現，引發股價暴跌，所以，出左手斬左手，出右手斬右手，如此反復，短線操作怎么能夠存活下來呢？另一方面則是因為短線游資的思路與市場的價值型思路不太一致，在多次的殺跌過程中，“敢死隊”的元氣大傷，已難以再度呼風喚雨的能力，所以，就有了該收手時就收手的想法，也就有了“敢死隊”席位不再出現的市場信息。