中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》

　　www.csrc.gov.cn隨著我國證券市場的日益成熟和規(guī)范，上市公司投資者關(guān)系工作逐漸成為提升上市公司治理水平，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的內(nèi)在需求。投資者關(guān)系工作的核心是有效溝通，即上市公司通過增加公司信息披露的深度和廣度，處理好公司和股東之間、股東和股東之間的關(guān)系，獲得投資者的長期支持，使股東對公司的未來發(fā)展形成共識(shí)，進(jìn)而改善公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理，提高公司的核心競爭力，促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展；而投資者特別是社會(huì)公眾投資者的知情權(quán)和其他合法權(quán)益也由此得到保障。

　　在當(dāng)前上市公司股權(quán)分置改革的背景下，加強(qiáng)上市公司投資者關(guān)系工作有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。第一批試點(diǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)表明，良好的投資者關(guān)系管理，有利于促進(jìn)非流通股股東和流通股股東之間的溝通，有利于股東之間就股權(quán)分置改革方案達(dá)成共識(shí)，從而有效推進(jìn)股權(quán)分置改革工作。因此，加強(qiáng)和完善投資者關(guān)系工作，對促進(jìn)上市公司持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，提升上市公司質(zhì)量，具有深遠(yuǎn)的意義。

　　2003年以來，中國證監(jiān)會(huì)將上市公司與投資者關(guān)系工作作為完善公司治理結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)重點(diǎn)工作，并于當(dāng)年7月下發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)上市公司加強(qiáng)投資者關(guān)系管理工作的通知》，在市場上產(chǎn)生了積極反響，使投資者關(guān)系工作成為公司治理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。2004年12月7日，中國證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》，將建立健全投資者關(guān)系工作制度作為保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者合法權(quán)益的一項(xiàng)重要措施加以明確規(guī)定。

　　為進(jìn)一步貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，加強(qiáng)對上市公司開展投資者關(guān)系工作的指導(dǎo)，保障當(dāng)前股權(quán)分置改革工作的順利推進(jìn)，把保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益落在實(shí)處，中國證監(jiān)會(huì)制定了《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》（以下簡稱《工作指引》）。《工作指引》共四章二十九條，全面闡述了投資者關(guān)系工作的定義、目的、原則、工作內(nèi)容、工作方式、組織設(shè)置、工作機(jī)制、人員培訓(xùn)等內(nèi)容。

　　《工作指引》提出上市公司要加強(qiáng)與投資者的溝通，著重規(guī)定了上市公司的充分信息披露和保護(hù)投資者知情權(quán)等合法權(quán)益。《工作指引》提出的上市公司的充分信息披露與現(xiàn)行的強(qiáng)制信息披露相比，進(jìn)一步要求披露更具主動(dòng)性和自愿性、披露渠道更為廣泛，更強(qiáng)調(diào)信息披露的內(nèi)容、方式。公司除向投資者披露有關(guān)信息外，還應(yīng)主動(dòng)聽取投資者對公司的有關(guān)意見、建議，實(shí)現(xiàn)公司與投資者之間、投資者與投資者之間的雙向溝通，形成良性互動(dòng)。上市公司在遵守信息披露工作相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，可結(jié)合實(shí)際，選擇合適的溝通途徑。

　　《工作指引》還建議公司可以視情況指定或設(shè)立投資者關(guān)系工作職能部門；同時(shí)要求公司建立良好的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制、信息采集制度以及制訂相關(guān)工作制度、工作規(guī)范，促使投資者關(guān)系工作走向正軌。

　　考慮到股權(quán)分置改革是上市公司的一項(xiàng)涉及股東權(quán)益的重大事項(xiàng)，投資者關(guān)系工作在非流通股股東和流通股股東的溝通過程中扮演著非常重要的角色，《工作指引》對此也作出了相應(yīng)規(guī)定：“鼓勵(lì)公司在遵守信息披露規(guī)則的前提下，建立與投資者的重大事項(xiàng)溝通機(jī)制，在制定涉及股東權(quán)益的重大方案時(shí)，通過多種方式與投資者進(jìn)行充分溝通和協(xié)商。”

　　《工作指引》的頒布施行，是中國證監(jiān)會(huì)貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的一項(xiàng)重要舉措，是上市公司開展投資者關(guān)系工作的基本行為指南，充分體現(xiàn)了監(jiān)管部門正采取措施不斷強(qiáng)化保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者合法權(quán)益的堅(jiān)定決心，將進(jìn)一步推動(dòng)上市公司與投資者關(guān)系工作的深入開展，對于促進(jìn)我國證券市場股權(quán)文化的建設(shè)和市場誠信的塑造，形成保護(hù)投資者利益的市場環(huán)境具有重要和積極的意義。