第二批試點方案全部亮相 看股改奧斯卡

　　昨日，中孚實業(資訊 行情 論壇)公布了送股加補差的股改方案。至此，第二批試點42家企業股改方案已經全部亮相。從6月20日試點停牌開始算起，到昨日中孚實業公布方案，第二批試點方案全部亮相僅僅用了一月的時間。最后一批試點以如此短的時間、如此大的規模出臺，管理層對股改態度的堅決可見一斑。

　　與第一批試點相比，第二批試點方案看點更多，代表性更強，大股東在支付對價時采

用了多種創新方式。有33家公司采用了送股的方式，4家公司采用了送股＋派現的方式，而送股＋權證、送股＋補差、縮股＋派現、轉增送股＋派現＋權證以及回購的各一家。同時，相對第一批試點企業，第二批試點公司表現出的誠意要強許多。今日，中化國際(資訊 行情 論壇)公告稱提高對價，每10股流通股多獲送0.25股，至此有7家企業都先后修改了最初公布的方案。不過，從6月24日吉林敖東(資訊 行情 論壇)率先公布縮股股改方案以來，市場對各公司方案的爭議就沒有停止過。在第二批股改方案披露大幕落下之際，本報也從42家試點公司中評選出了幾項“奧斯卡大獎”。本報記者楊杰

　　第二批股改“奧斯卡”大盤點

　　最受歡迎獎、最具創新獎——農產品

　　與其他企業公布的方案不同，農產品(資訊 行情 論壇)的股改方案，既沒有選擇送股、縮股，也沒有選擇其他縮股＋派現，而是采取大股東回購的方式。即在方案實施之日起的第12個月的最后五個交易日，流通股東有權以4.25元／股的價格將持有的股票出售給深圳市國資委。這也就意味著，如果該方案獲得通過，流通股東在一年內將穩穩地獲得26.87%的無風險收益。在當前市況下，還有什么比農產品的方案更有誘惑！于是，該股復牌后連拉2個漲停，尤其是復牌第一天，1.36億股的買單堆積在漲停板上等著有人出售，但當日該股僅成交了616700股，投資者對其的歡迎程度由此可見。所以，將分量最重的最具創新獎和最受歡迎獎頒給他是無可爭議的。

　　最受市場關注獎——長江電力寶鋼股份

　　長電(資訊 行情 論壇)、和寶鋼(資訊 行情 論壇)從上榜那一刻起，就注定成為市場的焦點。在第二批試點中，有民營企業，有二線藍籌股，而長電和寶鋼是試點企業中僅有的兩只指標股。這兩只票是A股市場流通市值最大的兩家公司，也是國內基金持倉最重的前兩大國企股。兩家公司方案的優劣，關系到基金的命運，更重要的是在某種程度上決定了股改試點的成敗。

　　最具爭議獎——長江電力

　　長江電力股改方案還未出爐，市場就已經爭得不可開交了。該股兩家保薦機構——中信證券(資訊 行情 論壇)和廣發證券內部也產生了矛盾，兩家券商在采用何種方式制定方案上發生了分歧。而長江電力最終公布流通股東每10股獲送1.06706股、5.88元、和1.5份認購權證的方案后，更是成為了眾矢之的。由于它是用公積金轉增，投資者紛紛指責其大股東一毛不拔，基金也不滿意其支付的對價。

　　最具熱情獎——中小板試點企業

　　第二批試點企業中有10家中小板企業。相對長江電力、寶鋼股份等國有股在支付對價時的吝嗇，這些民營企業就顯得慷慨了許多。物華股份(資訊 行情 論壇)和宏盛科技(資訊 行情 論壇)10送5股的對價比例是42家企業中最高的，整個中小板試點公司支付對價平均水平也遠高于其他企業。在與投資者溝通時，這些企業也是不遺余力，尤其對待中小投資者的疑問，他們更是熱情地解答。

　　復牌表現最差獎——中信證券

　　中信證券復牌當日就被投資者狠狠地甩在了跌停板上。其實中信證券股改方案不是最壞的，10送3股是第二批試點企業采用最多的方案。要怪就只能怪他選擇披露方案的時機不對，在股改尋寶熱潮退去后，如此平庸的方案，投資者怎會認同。所以，昨日該股提高了對價支付，將方案修改為10送3.5股。本報記者楊杰

　　記者說話

　　大處著眼小處著手

　　4月29日證監會正式對困擾股市多年的股權分置問題開刀以來，市場就對此議論紛紛。證監會主席尚福林明確表示：股改不是萬能的，但不股改卻是萬萬不能的。于是在經過第一批股改試點之后，特別在如今第二批股改試點方案公布之后，市場的喧嘩聲逐漸低了下來。

　　股權分置問題一直是困擾股市走牛的老大難問題，如果不股改，根治我國股市固有的陋習就無從談起；如果不股改，股市與國際接軌也就成了一廂情愿；如果不進行股改，金融體系的穩定安全就存在隱患；如果不進行股改，理性的投資者就不愿把資金放心地投進股市，希望股市出現持續長久的財富效應，也就成了鏡中花、水中月。此事都為大事，正是管理層該出手的地方，即使股改過程中有可能出現來自各方的阻力和干擾，但也要堅持改下去。

　　大方向正確但不一定就能實現最初的設想，這個道理大家都懂。于是人們在贊同不股改萬萬不能的同時，也希望管理層從小處著手，比如出臺某個政策，規定股改方案中更多地讓利于民等。其實，管理層并非沒有小處著手，比如允許保險資金直接入市、允許企業資金入市、允許上市公司回購自己的流通股、成立銀行投資基金、設立投資者保護基金、提高QFII入市額度、實行新的企業會計制度、企業年金不久也將入市，而適應市場新的《公司法》、《證券法》都在制訂之中等。這都表明了管理層對股市呵護有加，并非小處無所作為。這些政策的出臺著眼于股市的長遠，而非計較于股市一時的漲跌。小處著手，并非面面俱到，該放手的得放手。本報記者 孫強(來源：成都日報）