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第二批42家股改試點企業的方案已悉數亮相，從中大部分公司可以找到自己的股改“模板”。但是，還有三大股改難題在試點中尚未涉及，由于第二批試點后，股改將全面鋪開，為了盡快解決這些問題，中國證監會日前就此召開研討會，但據參會人士介紹，這些難題如何解決，前景還不明朗。
據知情人士稱，上周五下午，證監會召開了有一、二十人參加的小型研討會，針對股
改中的一些難點———特殊上市公司的股改問題進行了初步討論。據悉，參會人員主要是保薦機構負責人及股改問題專家等。
參會人員告訴記者，會議主要討論了一些比較特殊的上市公司今后如何股改的問題。這些公司在已經進行的兩批試點中尚未涉及。
第一類“問題公司”為純B股公司。雖然證監會已基本認可，含B股的A股上市公司進行股改時，B股流通股股東將不會獲得對價，但是我國資本市場還存在著少量的純B股上市公司，比如帝賢B。帝賢B仍然有34.65%的發起法人股未流通，這部分股權如何獲得流通權，也需要設計特別的股改方案。
第二類“問題公司”是控股股東持股比例低于30%的上市公司。由于該類公司控股股東的持股比例較低，如果再支付對價，可能會危及到大股東的控股地位。參會人士表示，這類公司的控股股東一般沒有多大動力進行股改，因此，如何推動這類公司進行股改，也需要特別關注。
青島啤酒可以說是這類公司的一個代表，其國資第一大股東和外資第二大股東的持股比例十分接近。第一大股東青島國資委持30.56%的國有法人股，第二大股東A-B公司持有27%的H股，兩者僅相差4660萬股。若大股東支付對價，國資作為第一大股東的地位岌岌可危。但是若向A股非流通股股東派發現金，資金短缺的青島啤酒恐難支付，而且也可能侵犯H股股東利益。
第三類“問題公司”是進行過重大資產重組的上市公司。由于大股東在資產重組過程中，已經付出過較高的成本，因此這類公司在進行股改中不太愿意支付對價。
參會人士舉例稱，中國重汽(000951)是由原來的*ST小鴨重組而來。當時，*ST小鴨以價值3.79億元的家電類資產，與中國重型汽車集團價值3.9億元汽車資產進行置換，其中差價1075萬元作為公司對后者的負債。這類公司的大股東就不太愿意向流通股股東支付對價。
該人士表示，就股改中的諸多難點，目前監管層還沒有成型的指導意見。也許，一切都得“摸著石頭過河”。
作者：早報記者 孫立云
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