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昨日，兩大交易所正式公布了《權證業務管理辦法》，如寶鋼股份的股權分置改革方案能夠通過，那么相信不出一個月投資者就會看到一種全新的投資品種——權證。由于權證所具有的投機性質及T+0規則，而且大部分市場人士還沒有對權證概念完全理解，那么權證的橫空出世對投資者來說無疑可比作猛虎下山。難怪幾個月之前，一位資深市場人士對記者表示，“這次改革搞得很‘猛’，據說連權證都要搞。”現在記者終于明白了該人士這一“猛”的含義。
權證的盈利模式
根據已經公布的《辦法》，可知權證的盈利模式有兩種，一種是行權，一種是交易中的漲跌差價。而權證又分為認股權證和認沽權證兩種。如寶鋼擬發行的認股權證，即持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向寶鋼集團購買寶鋼股份。公司規定的認股價為每股4.5元，如行權時市場股票價格為5元，每份就可賺到0.5元。如行權時寶鋼股價只有4元，則寶鋼的認股權證就相當于廢紙一張。認沽權證則與認股權證正好相反，即當行權時股票市價低于認沽價時，就可獲得差價，反之，如行權時股票市價高于認沽價，認沽權證也成了廢紙一張。
另外，權證可以在市場自由買賣，投資者可以通過高拋低吸賺取價差。具體說來，由于寶鋼認購價是4.5元，所以當寶鋼股價從5元上漲到6元時，那么認購證的價格也會相應上漲1元，即1.5元。反之，如股價下跌到4.6元，其理論價格就只有0.1元。
權證的風險巨大
根據歷史經驗，權證是一種高收益、高風險的投資品種。銀河證券的王磊表示，如果投資者將大量資金集中在權證上，一旦出現判斷失誤，投資者的損失是巨大的。另外，權證有一定的存續期，且其時間價值會隨著時間消逝而快速遞減，風險則迅速遞增。如寶鋼的認股權證，如果12個月的存續期后其市場價格跌到4.5元以下，那買入該權證的投資者就血本無歸。本報記者李雁程（新聞編輯：曲兆佳）（來源：新文化報）
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