權證產品將重返證券市場

　　據新華社電(記者 潘清)

　　《上海證券交易所權證業務管理暫行辦法》近日發布。這表明權證產品即將重返中國證券市場。

　　上海證券交易所、深圳證券交易所的有關負責人說，權證是境外證券市場中比較成

熟的證券品種，近年來得到迅猛發展。從2000年開始，兩所就組織專門力量跟蹤全球權證市場發展狀況，研究我國證券市場推出權證產品的必要性、可行性，設計業務方案，并積極做好相關的技術準備。中國證監會一直十分重視并關注兩所的權證產品創新工作，并對權證產品創新的法規、思路、步驟、原則等重要事項提供了大力支持。一批證券公司等中介機構積極參與產品研究、設計和論證，積極進行市場教育推廣。這些都為權證的推出創造了條件。

　　“國九條”推出后，證券市場的環境發生了很大變化，推動了新產品的推出。其次，我國證券市場早已開始使用權證這一金融工具，參與者對于權證的特征和功能并不陌生。1992年滬市就曾推出了我國第一個權證：大飛樂配股權證。與此同時，市場對于權證具有強大的需求。不少證券公司為了謀求發展，已經開始通過各種渠道向其客戶出售類似權證的產品。

　　滬深證券交易所的有關負責人提醒：

　　注意價格劇烈波動、時效性和履約風險

　　據新華社電(記者潘清)上海證券交易所、深圳證券交易所有關負責人在回答記者提問時說，權證是一種帶有杠桿效應的高風險金融證券產品，具有一定的投資風險。投資者需要注意價格劇烈波動的風險、時效性風險和履約風險。

　　《暫行辦法》已經對相應的風險防范和控制措施給予了充分的考慮，包括加強投資風險的警示；對上市交易的權證對應的標的股票的規模、流動性作嚴格限制，以減少權證價格異常波動和市場操縱的可能性；對權證發行人的履約能力提出比較高的要求。在適當的時候，交易所將借鑒境外權證市場的“持續發售”機制，以便在需要時增加二級市場權證供給量，防止權證價格脫離合理價格區域。

　　在談到如何防止權證上市后出現各種異常情況時，有關負責人透露，交易所將預先設置合理監控管指標，對權證交易價格劇烈波動或者嚴重背離標的證券的交易價格及時檢查、專項監控；對出現重大異常交易情況的證券賬戶，可限制權證交易等；如存在內幕交易或市場操縱嫌疑，將上報證監會立案查處。

　　此外，交易所還會通過完善權證交易信息披露，在每日開盤前公布權證可流通數量、持有權證數量超過5%的權證持有人名單，增強市場的透明度。

　　權證，是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。

　　根據《暫行辦法》，申請在上證所上市的權證，其標的證券為股票的，標的股票在申請上市之日應符合以下條件：最近20個交易日流通股份市值不低于30億元；最近60個交易日股票交易累計換手率在25%以上；流通股股本不低于3億股；上證所規定的其他條件。權證標的為其他證券的，其資格條件將由上證所另行規定。

　　申請在上證所上市的權證，應符合以下條件：約定權證類別、行權價格、存續期間、行權日期、行權結算方式、行權比例等要素；申請上市的權證不低于5000萬份；持有1000份以上權證的投資者不得少于100人；自上市之日起存續時間為6個月以上24個月以下；發行人提供了符合《暫行辦法》規定的履約擔保；上證所規定的其他條件。

　　出現下列情形之一的，權證將被終止上市交易：權證存續期滿前2個工作日；權證在存續期內已被全部行權；上證所認定的其他情形。權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。

　　在權證的交易方面，經上證所認可的具有會員資格的證券公司可以自營或代理投資者買賣權證。單筆權證買賣申報數量不得超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍。當日買進的權證，當日可以賣出。

　　權證交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅為當日漲幅價格與前一日收盤價差價的125%再乘以行權比例。當計算結果小于等于零時，權證跌幅價格為零。