國資委官員表示三種情況下股權流通必須審批

　　股權分置改革呼喚國資管理新思維

　　國資委官員表示，全流通后，對于特殊行業的上市公司股權流通買賣行為在三種情況下還是必須通過國資委的審批：一是出售上市公司股份，導致上市公司控股股權發生變化的；二是出售上市公司股份，導致國家股低于最低持股比例的；三是買賣國有股5%以上的。現在國資委正和相關部門開發一套上市公司國有股監控系統，這個監控系統將在未來和交易所

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　　本報記者 于米 發自深圳

　　股權分置改革真正的主角是國有企業。“國有企業存在的問題比較多，比如對資本市場的利用不是很積極，還有就是不良資產的問題比較難解決。所以一定要把國有上市公司的問題解決好，在解決股權分置的問題上流通股股東和非流通股股東要找到利益的平衡點。”國務院國資委產權局產權處處長陶瑞芝在“上市公司股權分置改革研討班”上如此表示。

　　7月16日，由深圳證券交易所主辦的“上市公司股權分置改革研討班”在深圳銀湖度假村開幕，來自全國各地參會的上市公司以及中介機構、各有關部門的官員甚至一些不請自來的機構把會堂擠得滿滿當當。

　　陶瑞芝表示，全流通后，對于特殊行業的上市公司股權流通買賣行為在三種情況下還是必須通過國資委的審批。一是出售上市公司股份，導致上市公司控股股權發生變化的；二是出售上市公司股份，導致國家股低于最低持股比例的；三是買賣國有股5%以上的。現在國資委正和相關部門開發一套上市公司國有股監控系統，這個監控系統將在未來和交易所聯網。

     國有控股之最低持股比例

　　“國務院國資委曾經公布的《國務院國資委關于國有控股上市公司股權分置改革的指導意見》(下稱《意見》)中要求國有控股公司必須確立最低持股比例，所以，國有股股東所持有的股份雖然獲得了流通權，但并不意味著這些股份都會馬上上市出售，其中為保證控股地位所必需的股份應繼續持有。”陶瑞芝說。

　　“《意見》中只是說要在一定時期內保證國有股東的控股地位，但還沒有具體的細則。”天津的一家上市公司董事長說。

　　“最低持股比例應該是多少？哪些具體的行業是該控股的？哪些行業是絕對控股？哪些行業是相對控股？對于這樣的問題，現在審批部門無明確的規定，保薦機構沒有相關參照，上市公司沒有經驗可用，現在股權分置改革全面鋪開，而相關的法規制度卻沒有跟進，這對于改革是不利的。”參會的一家律師事務所的李律師對《第一財經日報》表示。

　　“現在的兩批試點公司都是根據企業的自身情況來確定國有控股的最低持股比例，但是都沒有明確的參照，對于目前的改革很不方便。”廣東的一位國有電力公司負責人說。

     改革成本之支付

　　“股權分置改革全面推行后，將有另一個問題出現，那就是改革成本誰支付的問題，現在當然是上市公司自己支付，這對于業績好的一些上市公司來說，可能不算什么問題，但是對于業績差的公司怎么辦？對于那些ST公司怎么辦？有些公司連日常支出都成問題，別說這項額外的改革支出了，所以這個問題不解決好，會影響整個股權分置改革的進程。”國資委的另一位官員說。

　　“有相當一部分上市公司非流通股股東沒有支付對價的能力。”陜西國資委的一位官員說，“很多公司在改制上市過程中已將優質資產注入上市公司，而將大量的不良資產留在集團公司，集團公司的主要收入來源就是股份公司的投資收益，如果將其持有的上市公司股權作為對價支付給公眾投資者，勢必造成投資收益的減少，那么集團公司的銀行債務靠什么償還？除此之外，還有部分上市公司的大股東股權一直處于司法凍結狀態，即使大股東愿意支付對價也不可能實現。”

　　“按照市場價格受讓非流通股的投資者是否也有支付對價的義務？”深圳的一家大型國有企業老總心有疑惑。

　　“對國有資產的估值體系存量發生變化，股權比例降低，分紅就會減少，如果仍然按照凈資產計價，國有股東的當期權益就會損失，當年期的考核達不到目標怎么辦？還有會計政策是否發生變化，如果按照流通市值計價，那么該如何計價？如何提取跌價準備？”深圳鵬程會計師事務所朱文岳說。

     改革之制度準備

　　國資委研究中心宏觀部部長趙曉認為,股權分置改革是與其他許多改革聯系在一起的,其中,國有資產改革的推進將直接決定著股權分置改革的效果。國有資產在什么領域有進有退,進多少,退多少,背后都涉及國家利益的重大考慮。陶瑞芝在會上表示：“《國有控股上市公司公司股權分置改革的通知》以及《上市公司國有股核查工作的通知》等相關規定，我們正會同證監會在制訂，不久就會推出，對于國有股的最低持股比例問題以及全流通后，國有股在交易行為過程中的監管問題都有相應的規定。”

　　據了解,國務院國資委加強了對中央企業并購重組活動的指導，積極促進中央企業之間的重組。研究提出了中央企業布局和結構調整的初步意見,初步明確了冶金、汽車、重大裝備、商貿等21個主要業務板塊調整重組的思路，公布了第一批49家中央企業的主業。同時啟動了新一輪中央企業發展戰略和規劃的編制工作。

　　據統計資料顯示，截至2005年6月30日，我國共有1378家上市公司，其中國有控股及參股的上市公司數量達899家，上市公司股本總額為7356億股，其中非流通股4694億股，占64%。在非流通股中，國家及國有法人股為3474億股，占非流通股的74%。顯然，無論從上市公司的數量上還是從國有股的比例上，國有資本都處于絕對主導地位。