權證產品將重返證券市場

　　作者： 敖曉波

　　本報訊(記者敖曉波)權證產品時隔9年后將重返市場。滬深交易所昨天正式對外發布了《權證管理暫行辦法》。該辦法對申請權證的范圍、條件以及交易作出了明確。

　　根據《暫行辦法》，申請上市的權證，其標的證券為股票的，標的股票在申請上市

之日應符合以下條件：最近20個交易日流通股份市值不低于30億元；最近60個交易日股票交易累計換手率在25%以上；流通股股本不低于3億股；而權證標的為其他證券的，其資格條件將由交易所另行規定。

　　此外，申請上市的權證也要符合相關條件：如約定權證類別、行權價格、存續期間、行權日期、行權結算方式、行權比例等要素；申請上市的權證不低于5000萬份；持有1000份以上權證的投資者不得少于100人；自上市之日起存續時間為6個月以上24個月以下；發行人提供了符合《暫行辦法》規定的履約擔保等。

　　在權證的交易方面，按照規定，權證交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅為當日漲幅價格與前一日收盤價差價的125%再乘以行權比例。當計算結果小于等于零時，權證跌幅價格為零。可以自營或代理投資者買賣權證的機構限于經交易所認可的具有會員資格的證券公司。單筆權證買賣申報數量不得超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍。當日買進的權證，當日可以賣出。

　　滬深交易所有關負責人指出，把權證產品與股權分置改革結合起來，有利于解決改革試點中金融工具不足、改革方案單一等問題，為試點公司和投資者提供更多可選擇的工具。

　　在回答關于權證與股權分置改革的關系問題時，滬深交易所有關負責人表示，權證主要具有價格發現和風險管理的功能，它是一種風險管理和資源配置的有效工具。兩所推出權證的主要目的是順應市場對產品創新的需要，發展國際上通行的、具有廣泛用途的權證市場。權證作為一種獨立的金融產品，具有廣泛的用途。目前推出權證產品，對股權分置來說只是提供了一種工具，供上市公司選擇。從試點公司的方案看，只有極少數公司在其方案中使用了權證工具。

　　但該負責人同時強調，權證是一種帶有杠桿效應的高風險金融證券產品，具有一定的投資風險。投資者需要注意的風險包括：價格劇烈波動的風險、時效性風險和履約風險。據了解，權證的買賣與股票相似，已有股票賬戶的投資者不用開設新的賬戶。名詞解釋

　　權證：是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。

　　在我國證券市場發展初期，為保護老股東在配股中的權益，讓一些不愿或無力認購配股的老股東能夠有償轉讓其配股權，深滬交易所曾推出過配股權證。1992年6月，第一只權證發行；1996年6月，權證交易被叫停。