招商收購案獲批 券商海外淘金有限開禁

　　本報記者 李騏 深圳報道

　　國內(nèi)券商海外分支機構(gòu)的灰色身份正在結(jié)束，其海外淘金之旅將因此而名正言順。

　　近日，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)了招商證券收購招商證券(香港)有限公司的申請。這是中國證券市場創(chuàng)建以來，經(jīng)監(jiān)管機關(guān)批準(zhǔn)在境外設(shè)立分支機構(gòu)的第一例，此舉標(biāo)志著創(chuàng)新試點類券

商設(shè)立海外分支機構(gòu)取得了實質(zhì)性進展。

　　先行一步

　　據(jù)了解，招商證券(香港)有限公司前身是招商局金融集團2000年收購友聯(lián)銀行實施資產(chǎn)剝離后保留的證券業(yè)務(wù)部分，此次收購使它們由“兄弟”變成了“父子”。

　　“其實當(dāng)初集團收購這部分業(yè)務(wù)時就有意轉(zhuǎn)讓給我們的，只是當(dāng)時政策不允許，”招商證券有關(guān)人士告訴記者，“就一直拖到了今天。”

　　“雖然收購一直沒有辦下來，但香港那邊的人都是我們這邊派過去的，香港公司的董事長也由我們這邊的一位副總出任，招商局只是名義上的股東。”招商證券人士透露說，“現(xiàn)在批準(zhǔn)了就名正言順了。”

　　經(jīng)過招商證券五年的努力，招商證券(香港)有限公司各項業(yè)務(wù)取得了突破性進展。公司現(xiàn)有香港聯(lián)交所交易牌照3個，香港期交所交易牌照1個，具有代理買賣、上市推薦、資產(chǎn)管理、自營等全面的證券業(yè)務(wù)資格。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量在香港500多家券商中排名進入前70位，并先后擔(dān)任了華豐紡織、新意科技等企業(yè)在港上市的主承銷商以及中國人壽、中國財險等公司在港上市的聯(lián)合主承銷商、副主承銷商等，與匯豐、瑞銀、美林等國際大行建立了緊密合作關(guān)系。

　　“香港公司成立以來效益一直不錯，去年的凈利潤有1000多萬港幣。”招商證券人士證實說。

　　管理層放行

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，內(nèi)地已有近20家證券公司設(shè)有香港分公司或者國際業(yè)務(wù)部。開設(shè)香港分公司的券商包括國泰君安、申銀萬國、南方證券、廣東證券、光大證券、中銀國際等，而國信證券、湘財證券等券商也開設(shè)了相關(guān)的國際業(yè)務(wù)部門，與香港券商之間進行多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的廣泛合作。

　　不過，令人尷尬的是，這些公司基本上都是灰色的身份，并未得到管理層的明確批準(zhǔn)。“它們或者是出生在監(jiān)管層明文禁止之前，或者是在沒有取得監(jiān)管部門批準(zhǔn)的情況下擅自設(shè)立的。”華林證券研究所副所長劉勘表示。

　　國泰君安就屬于較早涉足于香港市場的內(nèi)地證券機構(gòu)之一。1993年7月，君安證券(香港)有限公司在港成立，1999年合并重組并更名國泰君安(香港)金融控股有限公司。“當(dāng)時政策環(huán)境比較寬松，證券公司在香港設(shè)立機構(gòu)獲得批準(zhǔn)不存在困難。但是上世紀(jì)90年代末，證監(jiān)會明文禁止證券公司等機構(gòu)在境外設(shè)立分支機構(gòu)，因此，此后內(nèi)地券商在境外的分公司實際上是違規(guī)的。”申銀萬國證券分析師桂浩明說。

　　“由于沒有獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn)，一直處于非法狀態(tài)，對境內(nèi)券商在香港開展業(yè)務(wù)造成了極為不利的影響。” 國泰君安研究所分析師梁靜表示，“而此次招商證券獲批收購招商證券(香港)公司，則標(biāo)志著我國證券公司進軍海外市場已經(jīng)正式獲得了管理層的首肯，這也體現(xiàn)了證監(jiān)會扶持優(yōu)質(zhì)券商做大做強的政策意圖。”

　　海外誘惑

　　招商證券總裁楊鶤表示，此次收購，是招商證券實施國際化戰(zhàn)略的重要步驟。她表示，香港市場是一個高度國際化、規(guī)范化的市場，收購招商證券(香港)有限公司，建立跨區(qū)域、跨市場的業(yè)務(wù)平臺，是招商證券順應(yīng)國內(nèi)資本市場進一步加快對外開放趨勢、逐步躋身國際市場的重要舉措。

　　“的確，香港是一個高度國際化的市場，獲批后，境內(nèi)券商可以以香港為基點開拓海外投行業(yè)務(wù)，加速海外擴張步伐，提升國際競爭力，為即將到來的國際化競爭奠定基礎(chǔ)。”梁靜分析說。

　　“管理層此舉還能有效拓寬券商經(jīng)營渠道，眾所周知，國內(nèi)證券市場長期低迷，而券商的海外業(yè)務(wù)卻能夠帶來不少收益，我們香港公司對整個公司的貢獻就很大。” 國泰君安研究所所長李迅雷告訴記者。

　　據(jù)了解，繼招商證券之后，國泰君安、光大等券商也將陸續(xù)獲得批準(zhǔn)。“不過，由于境內(nèi)券商實力有限，短期內(nèi)可能僅限于已在香港開展業(yè)務(wù)的少數(shù)幾家券商。”梁靜說。