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(江蘇天鼎 秦洪)
雖然市場對QFII的首批40億美元的額度究竟有多少比例投入到了A股市場存在著分歧，但不可否認的是，在新興鑄管(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(資訊 行情 論壇)等諸多個股存在著QFII重倉的現象，而日前媒體披露了QFII將迎來60億美元額度的援軍，那么，這是否意味著QFII重倉股將迎來新的機會呢？
投資失誤難掩神來之筆
從近兩年來的QFII投資經歷來看，市場對其可以說是毀譽參半，因為QFII有投資失誤的標本供市場研究，較為典型的就是QFII重倉的煤氣化(資訊 行情 論壇)、廈門鎢業(資訊 行情 論壇)、錫業股份(資訊 行情 論壇)、九芝堂(資訊 行情 論壇)等諸多個股，在近一年來的跌幅不亞于此類同行業的個股，甚至還有敗筆出現，較為典型的有2004年初弄得沸沸揚揚的某QFII象征性投資新疆屯河的事件，近的則有投資*ST酒花(資訊 行情 論壇)的事件，難怪有業內人士認為，QFII也有充當了莊托的嫌疑。
但不可否認，QFII在投資思路方面對A股市場的巨大影響，而且QFII的投資的確也有過人之處，QFII第一單的上港集箱(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等個股均在日后有著巨大的升幅，即便在2005年以來，QFII新增的品種也有不少個股至今依然屹立在2005年的高點區域附近，比如說馬應龍(資訊 行情 論壇)、天士力(資訊 行情 論壇)、通威股份(資訊 行情 論壇)、古越龍山(資訊 行情 論壇)等，尤其是古越龍山與通威股份，該兩股在今年初以來一直運行在上升通道中，從而證明了QFII在選股思路方面的確有點石成金的能力，可以講是QFII投資A股市場的神來之筆。
會否加倉原有重倉股
現在的問題是，在目前的情形下，QFII新增的60億美元后續援軍一旦就位，它們是否還會加倉一季度重倉的品種抑或是另起爐灶呢？說白了其實就是關于投資者目前的操作思路，因為如果它們加倉原有的品種，那么，投資者此時介入就可能獲益。如果它們是另起爐灶，投資者該如何把握這一過程的投資機會呢？
對此，我們的看法有兩個，一是QFII是人不是神，雖有神來之筆，但依然會有投資失誤，所以，伴隨著新的援軍到來，可能會像我們中小投資者一樣對手中籌碼進行重新整合。二是QFII也可能會入鄉隨俗，根據A股市場的特點進行著資產的重新配置。循此思路，我們認為一季度QFII的重倉股肯定會面臨著較為徹底的洗牌，一方面是受到經濟周期影響的資源股，如煤炭、有色金屬等個股會出現調倉跡象，所以，廈門鎢業、錫業股份、兗州煤業、煤氣化等個股很有可能被大幅減倉甚至清倉，即便它們目前跌幅已較大，但周期性的烙印將壓抑它們未來股價的反彈空間，這樣連“交易性”機會都難產生，QFII會不減倉嗎？難道還指望它們給“土基金”們站崗？另一方面則對業績持續性增長的個股會不斷予以加倉，比如說古越龍山、通威股份、天士力等消費類或者說具有極強抗周期性能力的上市公司，QFII可能會利用新增額度加倉。也就是說，能否得到QFII重倉，關鍵性因素在于此類個股的業績能否保持確定性增長。
三類個股可能被增倉
循此思路，目前業績持續性增長的個股主要有三類，一是消費類個股，較為典型的有古越龍山、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)等，此類個股由于居民收入的提升以及居民消費口味的變遷等有利因素，未來的業績增長有保證，值得QFII加倉，也值得投資者關注。而對于*ST酒花則可能是存在著極大的分歧，不過公司擁有我國優質啤酒花的生產基地，如果再度下跌，就具有一定的機會，不排除QFII增倉的可能，值得跟蹤。
二是具有全球競爭能力且產品市場空間能夠不斷拓展到全球的上市公司，浙江龍盛(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)是典范，只不過由于此類個股目前估值相對合理或者前期漲幅過大，目前市場分歧較大，所以，此類個股難以受益于QFII額度的增加，但對于瑞貝卡(資訊 行情 論壇)、珠海中富(資訊 行情 論壇)等個股還是可以關注的。
三是具有中國特色的上市公司，因為有些股票在海外市場是很難買到的，包括港口、高速公路等諸多行業。港口一直是QFII關注的焦點，而近來上港集箱的股權分置改革又提升了估值水平，前景相對樂觀一些。另外，對中成藥中的馬應龍、天士力以及具有中國特色的白酒板塊中的部分個股也可能會得到QFII的加倉甚至建倉，比如說山西汾酒(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)等個股值得跟蹤。
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