作為與地位

　　投資者關系管理從可以有到必須有，從監管部門的政策要求變成上市公司的自覺行動，這是中國證券市場進步的一個重要標志

　　作者:施光耀/文

　　中國證券市場的中小投資者從來沒有像今天這樣揚眉吐氣。

　　上市公司登啟事、上電視、做網演，千方百計地與中小投資者溝通；上市公司控股股東表誠心、付對價、改方案，不厭其煩地和中小投資者談判；上市公司高管們，不管是局級、還是部級，頂烈日、冒酷暑，進營業部，不辭辛勞地同中小投資者對話……2005年初夏，中國大地上呈現的這道景觀正在書寫證券市場發展史上全新的一頁。輿論因此稱今年為投資者關系元年。

　　投資者關系，這五個字人們并不陌生。早在幾年前，證券監管部門和滬深證券交易所就先后發文，要求上市公司加強投資者關系管理；有關方面不時地邀請專家學者，介紹海外資本市場的投資者關系管理；作為對政策的響應，各上市公司也都確定了董事會秘書為其投資者關系主要負責人，并開通了投資者關系熱線電話，設立了投資者關系專崗。但是，對大多數上市公司來說，投資者關系管理還僅僅是可以有的東西。投資者關系管理的內容也就是一部電話、一個崗位、一份年報。上市公司的董事長、總經理們基本不管，因為他們要與政府搞關系，與銀行搞關系，與稅務搞關系，與上下游合作企業搞關系。投資者關系排不進他們的議事日程。

　　今天，投資者關系成了市場上下最熱門的話題，投資者關系管理成了上市公司董事長、總經理們最重要的工作內容。他們不僅研究之，過問之，而且親為之。為了搞好投資者關系管理，上市公司千方百計尋找中小投資者，通過查詢股東名單，了解成千上萬投資者究竟是誰；通過分析股東名單，弄清投資者到底在哪兒，然后由公司老總主動走近他們，與他們交流、溝通，聽取他們的意見。為了搞好投資者關系，上市公司不惜破費聘請專業機構，借助外力制定投資者關系管理方案，建立投資者關系管理機制，督導投資者關系管理行動，提高投資者關系管理工作的有效性和針對性。

　　有作為才有地位。中小投資者的地位不是從天上掉下來的。雖然與政策影響深入人心、認識水平不斷提高、證券市場日益成熟不無關系，但更重要的是源自中小投資者自身的作為和力量。清華同方股權分置改革受挫折、福耀玻璃再融資方案被否決等一個個讓大股東始料未及的案例，充分證明一個客觀事實——中小投資者已經找到了表達自己意志的路徑；反復傳遞一個強烈信息——上市公司及其大股東不能再不重視中小投資者了！

　　有作為一定會有地位。中小投資者的地位也是他們用實際行動換來的。行使自己作為股東的權利，關注自己投資的公司，參與上市公司的重大決策，當今中國證券市場投資者表現出了空前積極的行權意識。在首批4家股權分置試點企業的改革過程中，參加股東大會表決的流通股股東比例之高，創中國證券市場15年歷史之全新紀錄，其中三一重工的流通股股東參與率更是高達76.7%。

　　有地位才能更好地作為。分類表決和網上投票等制度安排為中小投資者翻身提供了根本保障。前者賦予了中小投資者以空前的權利，使喊了多年的保護中小投資者權利落到了實處；后者使中小投資者切實行使合法權利變成了現實可能。再融資行為、重大資產重組、重大關聯交易、股權分置改革方案……在事關上市公司發展的重大問題上，中小投資者今天都可以用手投票，他們不但可以抗衡大股東，而且可以否決大股東。上市公司及其大股東必須要看中小投資者的臉色了！

　　投資者關系管理從可以有到必須有，從監管部門的政策要求變成上市公司的自覺行動，這是中國證券市場進步的一個重要標志。在投資者關系升溫過程中揭示的有關作為與地位的深厚哲學關系，對投資者關系熱的發揚光大，對證券市場每一個主體的建設，不乏參考和借鑒意義。

　　(作者為湘財證券戰略創新委員會主席)