新交所力邀中國企業發行REIT　——訪新交所上市部主任陳偉生

　　記者　李豫川北京報道

　　房地產投資信托基金(REIT)雖然在亞洲才剛剛興起，但與其相關的房地產金融領域已成為中國媒體一直強烈關注的話題之一。

　　昨天，新加坡交易所高級副總裁、上市部主任陳偉生在京接受記者采訪時表示，作為

亞洲地區具有競爭力的投資中心，新加坡在2002年7月推出了該國的第一只房地產信托基金，他認為，新加坡交易所將成為中國REIT海外上市極具吸引力的重要金融市場之一。

　　亞洲首只跨國REIT

　　陳偉生說，新加坡交易所在1999年就頒布了有關房地產投資信托基金(REIT)的法律文件，2002年7月17日，該國首只REIT——嘉茂商場信托上市，到目前為止，共有5家房地產信托投資基金在新交所掛牌，總市值約95億新元。在新加坡交易所大力推進REITs的過程，值得一提的是在2003年8月12日，李嘉誠的旗艦公司長江實業(0001.H　K　)在新加坡發行了由5家香港購物中心組成的置富產業信托基金，發行市值為7.05億新加坡元。

　　置富產業信托基金不僅是亞洲的第一只跨國REIT，也是新加坡第一個以外幣計價的REIT，當時它獲得了3.7倍的超額認購率。新加坡及香港投資分別認購了73％和21％的發行份額。截至2005年6月30日，置富產業信托基金的市值已達到50.48億港元(約合10.86億新加坡元)，比上市之初成長了30％左右。

　　陳偉生說，盡管新加坡交易所開發REIT已經有很長的一段時間，而真正使投資者更多關注到這一品種的是香港領匯REIT上市受阻，頗有“歪打正著”之意。投資者和傳媒突然發現這也是一個非常有潛力的投資工具，而新加坡在這方面比香港領先了很多。

　　今年6月，香港證券及期貨事務監察委員會稱，他們對部分投資者發出的咨詢文件反饋顯示，多數投資者希望香港當局允許房地產投資信托基金投資于全球各地房地產。對此，陳偉生表示，目前香港還沒有REIT上市交易，他認為香港不會與新加坡在這方面形成直接的競爭。而從頒布有關監管條例，到第一只REIT真正上市交易，新加坡走過了約3年時間。

　　據了解，在新加坡上市的REIT沒有地域限制，置富產業信托基金就是明顯的例子。但現在，在新加坡上市交易的REIT不能從事房地產開發活動，而且必須有35％的總資產要投資于房地產，必須分配不少于90％收益給RE鄄IT持有人，而負債不能超過總資產的35％。

　　青睞中國產REIT

　　有報道稱，廣州一家地產企業計劃通過在香港上市REIT籌資約20億港元，對此，陳偉生說，我們熱切歡迎中國企業到新加坡交易所發行REIT，他沒有直接否認有中國企業正在提出此類上市申請，但他以自己是交易所官員的身份為由，拒絕透露具體的中國企業名稱和數量。

　　從規模上看，新加坡的REIT都比較小，而香港的領匯房地產信托投資基金曾經一次就吸引了360億美元的散戶資金和400億美元的機構資金。從某種意義上講，新加坡可能更適合中國的REIT。

　　一些基金經理認為，即使香港放寬了REIT的投資限制，可能仍不足以鼓勵此類資產的設立和上市。新加坡可能仍將較香港具有優勢，因為在新加坡，房地產投資信托基金向散戶派發的紅利無需納稅。這是一個非常有誘惑力的優勢。

　　在采訪的最后，陳偉生表示希望有更多的中國的企業到新加坡交易所掛牌上市。他說，截至今年5月底，已經有83家中國企業在新加坡上市，其中12家為2005年新上市的公司，組成了一個陣容可觀的中國概念“龍籌股”。